贵金属周报：美6月CPI显示通胀数据温和上升，零售销售数据强劲反弹，暗示关税对经济的冲击可能低于最初担忧

总结

核心观点与关键数据

• COMEX黄金与白银价格：本周COMEX黄金2508合约下跌0.25%，收报3355.5美元/盎司；COMEX白银2509合约下跌1.36%，收报38.425美元/盎司。
• 美国CPI数据：6月CPI环比上涨0.3%，核心CPI环比上升0.2%，年化通胀率升至2.9%，符合市场预期，但未显著超出预期。
• 美国PPI数据：6月PPI持平，显示批发价格稳定，关税对经济的冲击可能低于最初担忧。
• 美国零售销售数据：6月零售销售环比增长0.6%，超出预期，核心零售销售增长0.5%，好于预期，缓解市场对消费疲软的担忧。
• 美联储政策：市场对美联储降息预期略有调整，9月降息概率从80%降至53%。美联储政策分歧加剧，多位官员表态不一。
• CFTC持仓：黄金非商业净持仓增加，白银非商业净多头头寸增加。
• ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓减少约4吨，iShares白银ETF持仓减少约100吨。

研究结论

• 市场情绪：当前市场情绪偏向观望，交易员多头与空头分歧加剧。
• 黄金技术分析：黄金自4月下旬以来转为震荡整理，金价在3120美元附近获得强力支撑，下一个目标或指向3500美元。
• 白银技术分析：白银7月中旬突破6月中旬高点，如突破站稳，多头下一个目标看向2011年的高点49.845美元。
• 政策不确定性：关税大限延期至8月1日，政策不确定性短期内仍存。
• 操作建议：市场博弈情绪升温，建议投资者保持观望，关注美联储未来货币政策走向。

下周重要财经事件

• 周二：美联储主席鲍威尔发表开幕致辞。
• 周三：美国成屋销售。
• 周四：欧洲央行货币政策决定、美国周度初请失业金人数、标普PMI初值、美国新屋销售。
• 周五：美国耐用品订单。