钢材日评

报告类型 钢材日评 日期 2024年1月10日 研究员：冯泽仁 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 研究员：聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：1月9日钢材期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 合约代码 前收盘价 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌幅 成交量 持仓量 持仓量 变化 资金流入流出 RB2505 3211 3207 3218 3184 3205 -0.65% 1,503,533 1,842,442 -125 -0.08 HC2505 3321 3316 3326 3292 3313 -0.57% 427,195 1,178,648 12,537 0.23 SS2503 13065 13065 13250 13005 13180 1.58% 234,476 181,003 16,774 0.84 数据来源：上期所网站，建信期货研究发展部 1月9日，螺纹钢、热卷期货主力合约2505震荡下行，但收盘前跌幅有所收 窄，回吐去年自9月25日以来全部涨幅；不锈钢期货主力合约2503继续上行。 表2：1月9日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 持仓 持仓 持仓变化 持仓变化 对比 RB2505 1,035,291 1,153,563 -2,674 -15,046 12,372 1.13% HC2505 871,331 756,566 11,730 -2,609 14,339 1.76% SS2503 128,931 140,465 5,340 15,100 -9,760 -7.25% J2505 20,865 23,217 719 514 205 0.93% JM2505 171,637 208,740 5,298 7,096 -1,798 -0.95% I2505 257,882 259,030 -1,208 4,449 -5,657 -2.19% 合约前20多头 前20空头 前20多头 前20空头 多空偏离度 数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 表3：1月9日螺纹钢、热卷现货市场价格与变动汇总（单位：元/吨） 上海 杭州 北京 广州 南京 济南 天津 成都 西安 螺纹钢汇总价格：3310 3300 3200 3540 3490 3450 3210 3470 3370 螺纹钢价格涨跌-20 -20 -10 -10 -20 -20 -20 0 -10 热轧板卷汇总价格：3340 3370 3380 3340 3360 3380 3250 3440 3390 热轧板卷价格涨跌-10 -20 -30 -10 -10 -40 -10 -20 -20 HRB400E：20mm 4.75mm 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 螺纹钢、热卷2505合约日线KDJ指标走势分化，K值下行斜率趋缓，D值继续下行，J值掉头向上。螺纹钢、热卷2505合约日线MACD绿柱继续扩大。 1.2后市展望： 五大材减产持续。库存方面厂库、社库继续累库，但热卷厂库出现去化。需求方面，表需持续下行，但热卷降幅较前期基本保持不变。 短期来看，弱势情绪未退。临近春节，螺纹钢、热卷需求继续维持淡季走势，需求萎缩，且继续累库。中期来看，成材需求走弱仍将持续，新一期数据来看，螺纹钢需求处于近几年低位，且市场节后成材预期较弱，铁水产量自高位回落后，减产趋势不变，高炉产能利用率进一步下滑，对铁矿石的需求将持续减小，叠加双焦价格仍存回落空间。因此后续基本面将持续走弱，继续承压钢材价格。未来螺纹钢、热卷期货主力2505合约短期或仍存下行空间。 二、行业要闻 据卓创资讯，进入1月，随着终端需求下滑，焊管市场整体呈现震荡下跌行情。分析来看，管厂库存处于累库状态，而需求逐步减弱，供需矛盾增加，加上期货和原料均呈现趋弱趋势，市场心态谨慎，交投意愿明显下滑，制约价格。短期来看，管厂下周起生产将陆续停工，同时需求趋弱，供需两弱下，价格或延续弱势趋势。 据Mysteel统计显示，2025年1月9日，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存904,647吨，周环比增1.08%。300系方面，不锈钢库存总量582,035吨，周环比减0.1%。本周市场到货正常，周内现货价格震荡运行，市场观望情绪浓厚，下游入市采购偏谨慎，资源消化速度放缓，因此全国不锈钢社会库存呈现小幅增量。 据Mysteel公布的周度螺纹钢库存数据发现，本周螺纹钢总库存为 417.85万吨，上周为408.49万吨，本周累库9.36万吨，上周累库8.75万吨。近年同期表现为：2024年累库23.78万吨，2023年累库66.48万吨，2020年累库9.63万吨。此外，本周表需190.05万吨，上周197.26万吨，近年同期水平为：2024年218.63万吨，2023年171.43万吨，2022年264.82万吨。 据Mysteel统计，1月9日，新口径114家钢厂进口烧结粉总库存3133.74万吨，环比上期增34.40万吨。进口烧结粉总日耗111.95万吨，环比上期减0.42万吨。库存消费比27.99，环比上期增0.41。原口径64家钢厂进口烧结粉总库存1390.36万吨，环比上期增65.41万吨。进口烧结粉总日耗57.85万吨，环比上期减0.62万吨。烧结矿中平均使用进口矿配比86.89%，环比上期增0.07个百分点。钢厂不含税平均铁水成本2504 元/吨，环比上期减19元/吨。此外，新口径114家钢厂剔除长期停产样 本后不含税铁水成本2513元/吨，环比上期减22元/吨。 据Mysteel，1月8日山东市场主流钢厂、河北市场钢厂对焦炭采购价湿熄下调50元/吨，干熄下调55元/吨，2025年1月8日0时起执行。 中钢协数据显示，2024年12月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2059万吨，平均日产187.2万吨，日产环比下降5.3%。 近日，伴随着最后一张尺寸为60*4595*11900mm超宽规格TMCP态Q420qEZ15合格入库，由敬业营口中板有限公司首次接单生产的厚规格超宽Q420qEZ15钢板圆满完成生产任务，标志着营口中板厚规格超宽桥梁钢生产能力实现新的突破。 三、数据概览 图1：主要市场螺纹钢现货价格：元/吨 图2：主要市场热卷现货价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图3：钢材五大品种周产量：万吨 图4：钢材五大品种钢厂库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图5：主要城市螺纹钢社会库存：万吨 图6：主要城市热卷社会库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图7：高炉开工率与炼铁产能利用率：% 图8：电炉开工率与产能利用率：% 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图9：全国日均铁水产量：万吨 图10：钢材五大品种表观消费量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图11：上海螺纹现货与5月合约基差：元/吨 图12：上海热卷现货与5月合约基差：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com