商品研究晨报-黑色系列

期货研究 商 品2025年01月10日 研 究国泰君安期货商品研究晨报-黑色系列 观点与策略 铁矿石：基本面过剩压力仍存，弱势震荡2螺纹钢：弱势震荡3 热轧卷板：弱势震荡3 硅铁：成本端电价上涨，宽幅震荡5 国锰硅：供给过剩压力仍存，宽幅震荡5 泰 君焦炭：六轮提降落地，震荡偏弱7 安焦煤：震荡偏弱7 期动力煤：供应收紧，区间震荡9 货玻璃：市场稳中偏弱整理10 研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 商 品2025年1月10日 研究 铁矿石：基本面过剩压力仍存，弱势震荡 张广硕投资咨询从业资格号：Z0020198zhangguangshuo025993@gtjas.com 国马亮投资咨询从业资格号：Z0012837maliang015104@gtjas.com 泰【基本面跟踪】 君 安铁矿石基本面数据 期昨日收盘价（元/吨）涨跌（元/吨）涨跌幅 货期货 研究所 现货价格 进口矿 I2505 卡粉（65%）PB（61.5%） 金布巴（61%）超特（56.5%）唐山（66%） 754.5 昨日价格（元/吨） 875.0 754.0 707.0 630. 7.0 昨日持仓（手） 417,032 前日价格（元 0.9 持 国产矿 邯邢（66%）莱芜（65%） 期货研究 基差（I2505,对超基差（I2505 价差I 来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究所 【宏观及行业新闻】 （1）财联社1月9日电，国家统计局数据显示，2024年12月份，全国居民消费价格同比上涨0.1%。(来自财联社APP) 【趋势强度】 铁矿石趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分2 期货研究 商 品2025年01月10日 研究 螺纹钢：弱势震荡 热轧卷板：弱势震荡 国泰 君马亮投资咨询从业资格号：Z0012837maliang015104@gtjas.com 安 期【基本面跟踪】 货螺纹钢、热轧卷板基本面数据 期货 昨日收盘价（元/吨） 涨跌（元/吨） 涨跌幅（%） RB2505 3,205 -21 -0.65 HC2505 3,313 -19 -0.57 昨日成交（手） 昨日持仓（手） 持仓变动（手） RB2505 1,503,533 1,842,442 -125 HC2505 427,195 1,178,648 12,537 现货价格 昨日价格（元/吨） 前日价格（元/吨） 涨跌（元/吨） 螺纹钢 上海 3310 3330 -20 杭州 3300 3320 -20 北京 3200 3210 -10 广州 3540 3550 -10 热轧卷板 上海 3340 3350 -10 杭州 3370 3390 -20 天津 3250 3260 -10 广州 3340 3350 -10 唐山钢坯 2940 2950 -10 价差 昨日（元/吨） 前日（元/吨） 变动（元/吨） 基差（RB2505) 105 119 -14 基差（HC2505) 27 29 -2 RB2505-RB2510 -19 -20 1 HC2505-HC2510 -15 -13 -2 HC2505-RB2505 108 110 -2 HC2510-RB2510 104 103 1 现货卷螺差 -69 -80 11 研 究所 来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究所 【宏观及行业新闻】 1月10日钢联周度数据：产量方面，螺纹-6.60万吨，热卷+1.15万吨，五大品种合计-21.22万吨；总库存方面，螺纹+9.36万吨，热卷+2.81万吨，五大品种合计+16.63万吨；表需方面，螺纹-7.21万吨，热卷-1.64万吨，五大品种合计-31.47万吨。（数据来源：上海钢联） 2024年12月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.5，较11月回落1.0个百分点，连续三个 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分3 2 期货研究 月维持扩张态势，但扩张速度放缓。 【趋势强度】 螺纹钢趋势强度：-1；热轧卷板趋势强度：-1。 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 期货研究 商 品2025年1月10日 研究 硅铁：成本端电价上涨，宽幅震荡 锰硅：供给过剩压力仍存，宽幅震荡 国 泰李亚飞投资咨询从业资格号：Z0021184liyafei029984@gtjas.com 君 安金园园（联系人）期货从业资格号：F03134630jinyuanyuan029838@gtjas.com 期【基本面跟踪】 货 研硅铁、锰硅基本面数据 期货 期货合约 收盘价 涨跌 成交量 持仓量 硅铁2502 6266 56 49,483 61,171 硅铁2503 6346 110 149,898 159,161 锰硅2502 5972 20 4,816 15,306 锰硅2503 5996 16 29,085 80,725 项目 价格 较前一交易日 单位 现货 硅铁:FeSi75-B:汇总价格:内蒙 5980 +30.0 元/吨 硅锰:FeMn65Si17:内蒙 5850 - 元/吨 锰矿:Mn44块 39.0 +0.3 元/吨度 兰炭:小料:神木 755 - 元/吨 价差 期现价差 硅铁（现货-期货） -286 -26 元/吨 锰硅（现货-期货） -122 -20 元/吨 近远月价差 硅铁2502-2503 -80 -54 元/吨 锰硅2502-2503 -24 4 元/吨 跨品种价差 锰硅2502-硅铁2502 -294 -36 元/吨 锰硅2503-硅铁2503 -350 -94 元/吨 期现价差、近远月价差和跨品种价差均取期货收盘价 究所 资料来源：钢联、同花顺、国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 1、铁合金在线：1月9日硅铁72#：陕西5800-5900，宁夏5900-6000，青海5900-6000，甘肃6000- 6050，内蒙5950-6000；75#硅铁：陕西6300-6350，宁夏6250-6300，青海6250-6300，甘肃6300- 6400，内蒙6250-6300（-50）（现金含税自然块出厂，元/吨）；硅锰6517#北方主流报价5750-5800 （-50）元/吨；南方货少报价6000-6100（-50）元/吨。 2、铁合金在线：河钢1月硅铁询盘价6400元/吨，较12月定价跌200元/吨，关注最终定价。河北某大型钢厂1月硅锰询盘6100元/吨，较上月下跌250元/吨。目前供应商坚挺在6200元/吨左右。硅锰市场价格窄幅走弱，北方期现低价成交集中在5650元/吨周边，北方工厂成交低价在5700元/吨左右，差距缩小。目前国内产区工厂停减产动作不明显，但随着价格的持续走跌，下游春节备货完毕需求转弱下，不排除工厂实施减产计划。 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分5 2 期货研究 3、铁合金在线：据中钢协数据，12月下旬重点钢企粗钢日均产量187.2万吨，旬环比下降5.3%，同比上升8.7%；12月下旬重点钢企钢材日均产量197.6万吨，旬环比上升0.4%，同比上升2.8%。 【趋势强度】 硅铁趋势强度：0；锰硅趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 期货研究 商 品2025年1月10日 研究 焦炭：六轮提降落地，震荡偏弱 焦煤：震荡偏弱 国泰 君刘豫武投资咨询从业资格号：Z0021518liuyuwu025832@gtjas.com 安 期【基本面跟踪】 货 研焦煤焦炭基本面数据 究所 资料来源：钢联，同花顺，国泰君安期货研究 【价格及持仓情况】 1、北方港口焦煤报价：京唐港山西主焦煤库提价1490元/吨，青岛港外贸澳洲主焦煤库提价1495元/吨， 连云港澳洲主焦煤库提价1495元/吨，日照港澳洲主焦煤港口库提价1310元/吨，天津港澳洲主焦煤港口 库提价1485元/吨（中国煤炭资源网）。 2、1月9日汾渭CCI冶金煤指数：S1.3G75主焦（山西煤）介休1230（-）;S1.3G75主焦（蒙5）沙河驿1155（-15）;S1.3G75主焦（蒙3）沙河驿1105（-） 3、持仓情况：1月9日从大商所前20位会员持仓情况来看，焦煤JM2505合约多头增仓5714手，空头增仓 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分7 2 期货研究 7096手；焦炭J2505合约多头增仓731手，空头增仓613手。 【趋势强度】 焦炭趋势强度：0；焦煤趋势强度：0 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 商 品2025年1月10日 研究 动力煤：供应收紧，区间震荡 国泰 君【昨日内盘】 刘豫武投资咨询从业资格号：Z0021518liuyuwu025832@gtjas.com 期货研究 安动力煤ZC2502昨日暂无成交，先前开盘931.6000元/吨，最高931.6000元/吨，最低840.0000元/吨，收 期于840.0000元/吨，较上一交易日结算价波动-51.4元/吨，成交18手，持仓0.0000手。 货 研【基本面】 究 所1、南方港口外贸动力煤报价：广州港5500大卡澳煤库提含税837元/吨，广州港5000大卡澳煤库提含税 价742元/吨，广州港3800大卡印尼煤库提含税价515元/吨，广州港4200大卡印尼煤库提含税价566元/ 吨，广州港4800大卡印尼煤库提含税价740元/吨，防城港3800大卡印尼煤库提含税价520元/吨，防城 港4700大卡印尼煤库提含税价742元/吨。 2、国内动力煤产地报价：山西大同南郊5500大卡动力煤坑口含税价661元/吨，鄂尔多斯达拉特旗4000大 卡动力煤坑口含税价375元/吨，鄂尔多斯达拉特旗4500大卡动力煤坑口含税价390元/吨，鄂尔多斯伊金 霍洛旗5500大卡动力煤坑口含税价582元/吨，鄂尔多斯准格尔旗6000大卡动力煤坑口含税价676元/吨。 3、持仓情况：1月9日，从郑商所前20位会员持仓情况来看，动力煤ZC2502合约多头减仓0手，空头减仓0手。 【趋势强度】 动力煤趋势强度：0 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分9 期货研究 商 品2025年1月10日 研究 玻璃：市场稳中偏弱整理 张驰投资咨询从业资格号：Z0011243Zhangchi012412@gtjas.com 国 期货 昨日收盘价 日涨跌 昨日成交 持仓变动 FG505 1294-3.50% 1,075,813 75959 价差 昨日价差 前日价差 05合约基差 -34 -75 05-09合约价差 -45 -32 重要现货价格 昨日价格 前日价格 沙河市场价 1284 1275 湖北市场价 1260 1260 浙江市场价 1510 1510 泰【基本面跟踪】 君安期货研究所 资料来源：隆众资讯，卓创资讯、国泰君安期货 【现货消息】 今日国内浮法玻璃原片价格涨跌互现。今日沙河大板市场成交重心上移0.36元/平米，江苏市场价格 下调2元/重量箱，多数厂仍延续稳价出货策略。近日整体出货表现一般。当前仅沙河浮法厂货源偏紧，贸易商备货意向偏强，其余地区多按需采购为主，备货动力稍显不足。（卓创资讯） 【趋势强度】0 玻璃趋势强度：注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分10 期货研究国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针