盐津铺子调研要点年货节目前正按预期推进2024年收入预期增长

年货节目前正按预期推进，2024年收入预期增长20%+。 针对微信小店，公司计划开发更具社交属性的产品，以挖掘那些没有网购习惯的消费者，但这对营收端的贡献需要一定的时间。 海外业务：公司现在开始设立越南贸易公司拓展海外市场，品类以魔芋为主。 目前供应链还在逐步调整，供应链成型后的核心优势包括：①东南亚的魔芋品质较好，价格相对较低廉，国盐津铺子调研要点： 年货节目前正按预期推进，2024年收入预期增长20%+。 针对微信小店，公司计划开发更具社交属性的产品，以挖掘那些没有网购习惯的消费者，但这对营收端的贡献需要一定的时间。 海外业务：公司现在开始设立越南贸易公司拓展海外市场，品类以魔芋为主。 目前供应链还在逐步调整，供应链成型后的核心优势包括：①东南亚的魔芋品质较好，价格相对较低廉，国内的一部分原料已经来自海外供应；②控股股东在东南亚都有魔芋精粉的布局。 初步计划在2025年进入泰国市场，东南亚内部跨国销售壁垒较小。 核心单品：今年魔芋和鹌鹑蛋都完成了8-10亿的销售目标。 魔芋（2024年销售口径10亿，2025年目标增长40%-50%）、深海零食（鱼豆腐、鱼肠、蟹柳等2024年销售口径7-8亿，2025年目标增长速度要快于公司整体增长，与周黑鸭联名合作，是公司毛利率最高的产品）和鹌鹑蛋（2024年销售口径8亿+，预计2025年山姆渠道整体出货量翻倍——2024年已做了1亿多）将继续推进。 渠道：量贩、电商、BC渠道合计占比约75%左右，定量装占比约10%左右，会员渠道占比不到5%，其余是经销渠道等。 预计2025年增长最快的是会员渠道，其次是零食量贩渠道，电商渠道与公司整体增长持平，海外渠道不做具体指引。 利润：2025年股权激励目标是8.1亿。 2024年费用投入相对较高，一方面有约8000万的股权支付费用，另一方面是作为品类品牌的第一年，在消费者端和渠道端做了一定的投入，并且已经获得了稳定的复购和消费者认可度。 中长期展望，净利率仍有提升的空间，公司将通过质价比做结构化的产品差异，以实现一定的品牌溢价。