人民币汇率
- 行情回顾：在岸人民币对美元收盘下跌，中间价调贬。
- 重要资讯：特朗普考虑宣布国家经济紧急状态以实施关税，美联储会议纪要显示官员们倾向于暂停降息，欧元区经济景气指数降至2020年11月以来最低水平。
- 核心逻辑：央行阶段性释放人民币贬值压力，海外特朗普关税威胁和美联储降息审慎态度导致人民币承压，预计短期内逆风翻盘可能性不大。
- 风险提示：海外货币政策调整、地缘政治冲突、特朗普非常规出牌。
股指
- 市场回顾：股指涨跌不一，两市成交额上涨。
- 重要资讯：美联储会议纪要暗示暂停降息，ADP就业人数放缓。
- 核心逻辑：缺乏利好消息，指数延续调整，但“V”型走势可能触及本轮调整底部。美联储降息预期放缓、特朗普关税威胁等外围利空因素扰动A股。
- 观点：短期处于政策真空期，指数以多空博弈为主，预计继续调整寻找支撑位，等待后续国内增量政策落地。
国债
- 行情回顾：国债期货早盘震荡上行，午后跳水，尾盘长端收涨，短端合约收跌。
- 重要资讯：央行开展逆回购，公开市场操作净投放。
- 核心逻辑：A股午后修复带动期债价格，但投资者对会议内容反应冷淡，市场预期与信心走弱。债市涨不动的原因主要在于性价比太低和央行约谈。
- 投资策略：短期暂时观望。
集运
- 盘面回顾：集运指数期货各合约价格下跌。
- 现货市场：马士基上海离港前往鹿特丹的船期报价回升。
- 重要资讯：阿联酋、以色列和美国讨论参与战后加沙的临时管理，特朗普中东特使表示谈判人员已接近达成释放被俘人质的协议。
- 核心逻辑：船公司大幅下调现舱报价和地缘政治风险导致市场情绪利空，加沙停火可能性增加和集运市场淡季逐渐到来，EC期价近期维持震荡下行可能性较大。
- 观点：加沙停火可能性增加，叠加集运市场淡季，EC期价近期维持震荡下行可能性相对较大，但需谨防后期地缘政治风险的反复。
有色金属
- 黄金&白银：震荡略偏强，COMEX黄金和白银期货小幅上涨，SHFE黄金和白银主力合约亦小幅上涨。
- 铜：沪铜指数高位震荡，上海有色现货升水。
- 铝产业链：氧化铝主力收于4091元/吨，铝主力收于19675元/吨。
- 镍，不锈钢：基本面无明显驱动支撑，镍主力收于125230元/吨，不锈钢主力收于13065元/吨。
- 锡：沪锡指数强势走高，主力收于25.1万元每吨。
- 碳酸锂：供需双弱，仓单为主，LC2505合约收于77180元/吨。
黑色系
- 螺纹钢热卷：内外承压，01螺纹合约坍塌。
- 铁矿石：黑色中抗跌，05合约增仓下跌。
- 焦煤焦炭：焦煤流拍回升，焦炭六轮落地。
- 观点：钢价偏弱走势主要在于宏观端内外承压，原料支撑走弱，预计盘面近期呈现震荡偏弱走势。
能源化工
- 原油：美国成品油库存大涨，油价下跌，WTI期货跌0.93报73.32美元/桶。
- LPG：短期价格走高后或进入震荡。
- PTA-PX：成本端驱动为主，建议观望。
- MEG-瓶片：EG库存进入累库通道，不建议追高。
- 甲醇：暂时观望。
- 苯乙烯：偏弱整理。
- 燃料油：小幅盘整。
- 沥青：小幅回升。
- 尿素：现货疲软。
- 观点：宏观环境遇冷，股市、商品共振下跌，双焦需求有望企稳，焦煤因季节性减产供需矛盾有所缓和。
农产品
- 生猪：博弈继续，主力合约收于12895元/吨。
- 油料：关注贸易政策，M3-5正套持有。
- 油脂：宽幅震荡。
- 棉花：低位震荡。
- 白糖：承压下挫。
- 鸡蛋：关注抄底。
- 苹果：承压走弱。
- 红枣：关注下方支撑。
- 观点：外盘持续反弹动力不足，关注阿根廷和巴西天气情况，国内豆粕05上方仍面临较大到港压力，油脂价格预计下月先抑后扬。
