有色金属脉动跟踪：复盘全球央行购金，趋势仍将持续

有色金属行业周报摘要

全球央行购金趋势分析

• 全球央行黄金储备：全球央行的黄金储备总体处于高位，反映出对避险资产的重视。
• 中国央行购金：中国央行在2024年11月增加了黄金储备，这是自6个月前的首次增加，表明在全球经济不确定性增加的背景下，央行对黄金的需求依然存在。

行业观点更新

• 贵金属市场：预计短期内贵金属价格将呈现宽幅震荡，主要受降息预期的影响。
• 工业金属：铜价静待需求拐点，铝价因成本支撑预计将维持高位，铅锌市场则受到矿锭矛盾影响，加工费持续低位。
• 战略小金属：钨、锑、钼、稀土和钛的价格走势各异，其中稀土和钛材的需求形势有所转变。

宏观趋势与行业动态

• 宏观环境：全球宏观经济环境显示复苏迹象，但存在不确定性。
• 行业动态：行业内部出现不同动态，如贵金属市场的波动、工业金属需求的分化等。

金属价格与板块行情

• 贵金属：价格受多重因素影响，整体呈现震荡走势。
• 工业金属：铜、铝、铅锌、锡、镍的价格各有不同的市场表现。
• 战略小金属：钨、锑、钼、稀土和钛材的价格变动反映了供需关系的变化。

风险提示

• 下游需求不足：潜在的风险来自于下游市场需求可能低于预期。
• 产品价格波动：金属产品的价格可能因供需变化而出现波动。

总结要点

• 全球央行购金：整体趋势仍在，中国央行的最新购金行为凸显了对避险资产的持续需求。
• 市场展望：贵金属市场短期内预计震荡，工业金属和战略小金属的市场表现分化，显示不同子行业的不同供需动态。
• 宏观经济背景：全球经济显示出复苏迹象，但同时面临不确定性和挑战。
• 风险考量：重点关注下游需求的不确定性以及金属价格的波动风险。