有色金属脉动跟踪：大选交易金铜震荡，四重因素看好稀土产业链价值回归

报告要点 主 要观点更新： 贵 金属：美国大选交易对金价扰动加剧铜 ：进入传统淡季，静待中美经济共振铝 ：高盈利有望持续，绿电铝可能分化铅 锌：关注冶炼减产进展，铅锌价格震荡锡 ：国内宏观政策加码库存加速去化，锡价保持反弹镍 ：高位继续回落，价格再近成本支撑钨 ：钨市场维稳运行，交投表现平淡锑 ：外强内弱持续，关注锑品出口进展钼 ：价格小幅走高，9月钢招量再创新高稀 土：北方稀土挂牌价上行，重点品种有望延续涨势钛 ：钛材市场需求回暖，价格低位徘徊 分析师于柏寒登记编码：S0950523120002：021-61102510：yubaihan@w kzq.com.cn 分析师何能锋登记编码：S0950524080001：021-61102510：henengfeng@wkzq.com.cn 分析师曾俊晖登记编码：S0950524100001：021-61102510：zengjh1@w kzq.com.cn 金 属价格涨跌： 贵金属周度涨跌幅：COMEX金（-0.26%），COMEX银（-3.76%），LME铂（-2.81%），LME钯（-6.32%） 工业金属周度涨跌幅：LME铝（-2.51%），LME锌（-1.08%），LME锡（1.27%）稀有小金属周度涨跌幅：碳酸锂（0.93%），钼（-0.53%），锑（-1.39%），镁（-0.99%） 资料来源：Wind，聚源 《工信部、国家发改委两部门部署建设新材料中试平台》(2024/11/1)《有色金属脉动跟踪：核电新时代，小金属锆有大作为》(2024/10/31)《价格腰斩——镁合金能否成为新的汽车轻量化材料》(2024/10/25)《有色金属脉动跟踪：白银工业属性何时凸显》(2024/10/25)《“金九”钢招量再创新高，钼行业持续向好》(2024/10/23)《力拓并购Arcadium点评：上修25-26年碳酸锂供给》(2024/10/21) 风险提示：1、下游需求不及预期；2、产品价格波动。 内容目录 第一部分观点更新..........................................................................................................................................41、贵金属：美国大选交易对金价扰动加剧.....................................................................................................42、工业金属...................................................................................................................................................41）铜：进入传统淡季，静待中美经济共振..............................................................................................42）铝：高盈利有望持续，绿电铝可能分化..............................................................................................43）铅锌：关注冶炼减产进展，铅锌价格震荡...........................................................................................44）锡：缅甸复产消息反复，锡价维持震荡..............................................................................................45）镍：高位继续回落，价格再近成本支撑..............................................................................................53、战略小金属...............................................................................................................................................51）钨：钨市场维稳运行，市场交投表现平淡...........................................................................................52）锑：外强内弱持续，关注锑品出口进展..............................................................................................53）钼：价格保持稳定，10月钢招量再超万吨..........................................................................................54）稀土：北方稀土挂牌价上行，重点品种有望延续涨势.........................................................................65）钛：钛材市场需求回暖，价格低位徘徊..............................................................................................6第二部分宏观趋势及行业动态......................................................................................................................61、宏观趋势...................................................................................................................................................6第三部分金属价格及板块行情......................................................................................................................81、贵金属......................................................................................................................................................82、工业金属...................................................................................................................................................93、稀有小金属.............................................................................................................................................104、板块表现.................................................................................................................................................11第四部分风险提示........................................................................................................................................12 图表目录 图表1：全球PMI走低............................................................................................................................................................................................7图表2：美国GDP仍然相对强势...........................................................................................................................................................................7图表3：通胀水平回归合理区间.............................................................................................................................................................................7图表4：美国流动性有所回升.................................................................................................................................................................................7图表5：中国PMI重回荣枯线以上........................................................................................................................................................................7图表6：中国固定资产投资低位震荡.....................................................................................................................................................................7图表7：地产依然疲软.....................................................................................................................