【每日研报20240508】巴以冲突持续，全球央行持续购金

市 场 综 述 美 国 三 大 股 指 收 盘 涨 跌 不 一 ，道 指 涨0.08%，连 续 第 五 日 上 涨 ，创12月 以 来 的 最 长 连 涨 纪 录 ，标 普500指 数 涨0.13%，连 续 第 四 日 上 涨 ，纳 指 跌0.1%。美 元 指 数 涨0.27%报105.39，非 美 货 币 普 遍 下 跌 ，离 岸 人民 币 对 美 元 跌108个 基 点 报7.2252。国际油价小幅下跌，美油6月合约跌0.14%，报78.37美元/桶。布油7月合约跌0.35%，报83.04美元/桶。国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.37%报2322.5美元/盎司，COMEX白银期货跌0.49%报27.48美元/盎司。LME期铜涨1%报10009.5美元/吨。ICE 7月原糖期货合收涨2.4%，结算价报19.95美分/磅。ICE7月期棉期货合约收涨0.57%，结算价报77.50美分/磅。 消 息 回 顾 【禽流感疫情迅速蔓延，已出现“牛传人”的病例，引发了广泛担忧。美国疾病控制与预防中心在最新发布的公告中表示，已经要求州卫生官员协助向各地农场的工人分发防护装备，以避免感染H5N1禽流感。】 【美国上周红皮书商业零售销售同比上升6%，前值升5.5%。】 【美联储票委卡什卡利表示，收益率曲线倒挂确实表明政策收紧，对中性利率估计值从2%适度上调至2.5%。美联储必须根据短期中性利率制定政策。不同意美联储应该提高通胀目标；今年仍有可能降息。】 【花旗认为，美联储可能会将缩减资产负债表计划持续到2025年第二季度，除非出现经济衰退，这比此前预测期限要长。】 【欧洲央行管委埃尔南德斯德科斯表示，如果通胀路径保持稳定，可以在6月开始降息。欧洲央行依赖数据做决定，无法就特定利率路径作出承诺。】 【欧元区3月零售销售环比上升0.8%，预期升0.7%，前值降0.5%；同比上升0.7%，预期降0.2%，前值降0.7%。】 【欧元区4月建筑业PMI为41.90，前值42.4。英国4月建筑业PMI为53.0，预期及前值均为50.2；法国4月建筑业PMI为41.50，前值41；德国4月建筑业PMI37.5，前值38.3。】 【德国3月季调后贸易帐顺差223亿欧元，预期顺差222亿欧元，前值顺差214亿欧元。其中出口环比上升0.9%，预期升0.4%，前值降2.0%；进口上升0.3%，预期降1.0%，前值升3.2%。】 【法国3月贸易帐逆差54.73亿欧元，前值逆差52.44亿欧元。其中进口576.98亿欧元，出口522.24亿欧元。】 【澳洲联储连续第四次将政策利率维持在4.35%不变，符合市场预期。】 【日本4月服务业PMI终值54.3，初值54.6；综合PMI终值52.3，初值52.6。】 【中国央行连续第18个月增持黄金储备，累计增持1016万盎司，按区间均价测算，合计增持金额约1450亿元。截至4月末，中国黄金储备规模为7280万盎司，环比增加6万盎司。世界黄金协会数据显示，今年一季度全球官方黄金储备净增加290吨，创历史新高。】 今 日 关 注 观 点 汇 总 美 元 指 数 截 至 周 三 ， 美 元 指 数 涨0.27%报105.39， 非 美 货 币 普 遍 下 跌 ， 欧 元 兑 美 元 跌0.13%报1.0755， 英 镑兑 美 元 跌0.43%报1.2510，澳 元 兑 美 元 跌0.42%报0.6597，美 元 兑 日 元 涨0.5%报154.69。美 国 上 周 红 皮书 商 业 零 售 销 售 同 比 上 升6%， 前 值 升5.5%， 零 售 数 据 持 续 上 涨 或 暗 示 整 体 经 济 仍 保 有 一 定 韧 性 。 欧 元区 零 售 数 据 同 样 回 升 ， 或 相 对 提 振 市 场 对 欧 洲 经 济 前 景 的 信 心 。 昨 日 美 联 储 票 委 卡 什 卡 利 表 示 收 益 率 曲线 倒 挂 确 实 表 明 政 策 收 紧 ， 对 中 性 利 率 估 计 值 从2%适 度 上 调 至2.5%， 同 时 其 不 同 意 美 联 储 应 该 提 高 通胀 目 标 ， 表 示 今 年 仍 有 可 能 降 息 ， 发 言 基 调 中 性 偏 鹰 。 短 期 内 美 国 经 济 数 据 走 弱 或 降 低 市 场 对 美 国 未 来利 率 预 期 ， 美 元 指 数 在 利 率 预 期 下 调 的 影 响 下 或 相 对 承 压 。 图表2：美元指数走势图 S&P500 截 至5月8日 ，标 普500指 数 收 涨0.13%至5187.70；迷 你 标 普500主 力 合 约 收 涨0.13%至5212.00点。美 股 周 二 收 盘 涨 跌 不 一 。道 指 连 续 第 五 个 交 易 日 收 高 ，创12月 以 来 的 最 长 连 涨 纪 录 。美 国 国 债 收 益 率走 低 。 投 资 者 继 续 关 注 美 联 储 货 币 政 策 前 景 及 迪 士 尼 等 的 最 新 财 报 。 苹 果 发 布 首 个AI产 品 。 策 略 上 ， 短线 低 多 为 主 。 富 时 中 国A50 截 至5月7日 ，富 时 中 国A50指 数 收 涨0.25%至12732.47点；新 交 所 富 时A50期 指 主 力 合 约 收 涨0.01%至12758点 。 随 着 外 资 持 续 加 码A股 ， 人 民 币 定 价 资 产 有 望 重 拾 吸 引 力 ， 财 报 季 落 幕 ， 内 部 资 金 博 弈 告一 段 路 ， 整 体 资 金 风 险 偏 好 持 续 回 升 ， 指 数 上 行 或 有 支 撑 。 策 略 上 ， 短 线 逢 低 做 多 为 主 。 资料来源：wind、瑞达国际 铜 隔 夜COMEX铜 震 荡 偏 弱 ， 报 收4.591美 元/磅 ， 涨 跌 幅-0.52%。 国 际 方 面 ， 明 尼 阿 波 利 斯 联 储 主 席卡 什 卡 利 表 示 ，宣 布 通 胀 进 展 停 滞 还 为 时 尚 早 ，最 有 可 能 的 结 果 是 较 长 时 间 内 维 持 当 前 利 率 。10年 期 美债 收 益 率 延 续 回 落 势 头 ， 收 报4.462%。 对 美 联 储 政 策 利 率 最 敏 感 的2年 期 美 债 收 益 率 最 终 收 报4.832%。国 内 方 面 ，4月 末 我 国 外 汇 储 备 规 模 报32008亿 美 元 ，环 比 下 降1.38%。受 主 要 经 济 体 宏 观 经 济 数 据 、货币 政 策 预 期 等 因 素 影 响 ，美 元 指 数 上 涨 ，全 球 金 融 资 产 价 格 总 体 下 跌 。黄 金 储 备7280万 盎 司 ，为 连 续18个 月 上 升 。 库 存 方 面 ， 截 至5月7日 ，LME铜 库 存 为107350吨 ， 环 比-3950吨 ；COMEX铜 库 存23199短吨 ， 环 比-17短 吨；SHFE每 日 仓 单214472吨 ， 环 比+9228吨 。 欧 美 库 存 小 幅 去 化 ， 国 内 库 存 积 累 。 操 作上 ， 建 议COMEX铜2407合 约 轻 仓 震 荡 偏 多 交 易 ， 注 意 交 易 节 奏 及 风 险 控 制 。 黄 金 近 期 巴 以 冲 突 持 续 ， 以 色 列 持 续 进 军 拉 法 地 区 并 实 行 攻 击 ， 地 缘 冲 突 紧 张 情 绪 升 级 。 美 国 上 周 红 皮书 商 业 零 售 销 售 同 比 上 升6%， 前 值 升5.5%， 零 售 数 据 持 续 上 涨 或 暗 示 整 体 经 济 仍 保 有 一 定 韧 性 。 欧 元区 零 售 数 据 同 样 回 升 ， 或 相 对 提 振 市 场 对 欧 洲 经 济 前 景 的 信 心 。 昨 日 美 联 储 票 委 卡 什 卡 利 表 示 收 益 率 曲线 倒 挂 确 实 表 明 政 策 收 紧 ， 对 中 性 利 率 估 计 值 从2%适 度 上 调 至2.5%， 同 时 其 不 同 意 美 联 储 应 该 提 高 通胀 目 标 ， 表 示 今 年 仍 有 可 能 降 息 ， 发 言 基 调 中 性 偏 鹰 。 截 至5月7日 ，SPDR Gold Trust黄 金ETF持 仓 量为830.47吨 ，较 上 一 交 易 日 减 少1.72吨 。短 期 内 美 国 经 济 数 据 走 弱 或 使 市 场 下 调 未 来 通 胀 预 期 ，然 而 贵金 属 价 格 在 地 缘 冲 突 持 续 的 情 况 下 或 仍 得 到 一 定 支 撑 。 操 作 上 建 议 日 内 轻 仓 做 多 ， 请 投 资 者 注 意 风 险 控制 。 图6：COMEX黄金日线走势图 原 油 美 国 能 源 信 息 署 （EIA） 周 二 上 调 今 年 全 球 原 油 油 和 液 体 燃 料 产 量 的 预 测 ， 下 调 需 求 预 期 ， 此 前 预测 供 应 不 足 。 周 二 布 伦 特 原 油 近 期 合 约 相 对 第 六 个 月 合 约 的 溢 价 下 滑 至 每 桶2.90美 元 ， 是2月 中 旬 以 来的 最 低 水 平 ，也 是 近 期 供 应 紧 张 出 现 缓 解 的 一 个 迹 象 。周 二 早 盘 油 价 曾 下 跌 约1%，在 美 国 政 府 宣 布 将 购买 超 过300万 桶 原 油 用 于 补 充 战 略 储 备(SPR)后 ， 油 价 收 复 了 部 分 失 地 。 盘 后 美 国 石 油 学 会 （API） 将 发布 上 周 美 国 库 存 数 据 ， 预 计 美 国 原 油 库 存 可 能 减 少 。 中 东 紧 张 局 势 继 续 升 级 ， 以 色 列 战 时 内 阁 一 致 拒 绝了 哈 马 斯 同 意 的 停 火 提 议 ， 要 继 续 在 加 沙 主 要 城 市 拉 法 采 取 军 事 行 动 。 市 场 似 乎 对 中 东 地 缘 政 治 风 险 及其 扰 乱 全 球 石 油 供 应 的 潜 力 有 了 更 高 的 容 忍 度 ， 更 加 关 注 全 球 经 济 增 长 前 景 的 不 确 定 性 以 及 增 长 乏 力 对石 油 需 求 的 影 响 。 纽 约 商 品 期 货 交 易 所 （NYMEX） 的 西 德 克 萨 斯 中 质 原 油 （WTI）6月 合 约 较 上 一 交 易日 下 跌0.10美 元 或0.13%， 报78.38美 元/桶 ， 短 期 呈 现 宽 幅 震 荡 走 势 。 支 撑 位 ：77.5； 压 力 位 ：79.6。 ICE棉 花 洲 际 交 易 所(ICE)棉 花 期 货 周 二 上 涨 ，受 助 于 技 术 性 买 盘 ，同 时 金 融 市 场 升 势 亦 提 供 额 外 助 力 。交 投最 活 跃 的ICE 7月 期 棉 收 涨0.44美 分 或0.57%，结 算 价 报77.50美 分/磅 。美 棉 销 售 数 据 欠 佳 。据 美 国 农 业部(USDA)报 告 显 示 ，截 止4月25日 当 周 ，美 国 当 前 年 度 棉 花 出 口 销 售 净 增9.74万 包 ，较 之 前 一 周 减 少45%，较 前 四 周 均 值 减 少20%，对 中 国 出 口 销 售 净 增1.5万 包 。当 周美 国 棉 花 出 口 装 船18万 包 ，较 之 前 一 周减 少31%，低 于 四 周 均 值39%。美 棉 主 力 价 格 关 注 上 方 压 力85.0美 分/磅 ，下 方 支 撑70.0美 分/磅 。建 议7月ICE期 棉 短 期 偏 空 思 路 对 待 。 ICE原 糖 洲 际 期 货 交 易 所（ICE）原 糖 期 货 周 二 收 高 ，因 担 忧 巴 西 糖 产 量 。交 投 最 活 跃 的ICE 7月 原 糖 期 货 合约