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EB日报：苯乙烯华东库存增加，价格弱势震荡

2025-01-09 梁宗泰,陈莉,杨露露,吴硕琮,刘启展华泰期货 Good Luck

策略摘要

华泰期货研究院化工组建议逢高谨慎做空套保。纯苯方面，国产开工高位，进口船货到港压力持续，CPL及苯胺开工下降导致纯苯需求回落，港口累库至偏高位，加工费有回落压力。苯乙烯方面，国产开工偏高，港口基差见顶回落，等待港口库存进一步回建，生产利润亦预期回落。下游方面，EPS进入季节性降负阶段，白电排产1月转淡但2-3月仍有韧性。市场主要矛盾在于纯苯的弱现实强预期，短期先往弱现实回归。

市场分析

纯苯：港口库存18.52万吨（-0.7万吨），加工费210美元/吨（-3美元/吨）。
苯乙烯：华东总库存4.58万吨（+1.87万吨），EB基差155元/吨（-40元/吨），生产利润-447元/吨（-42元/吨）。
下游：EPS进入季节性降负阶段，ABS需求预期季节性回落。

策略

逢高谨慎做空套保。纯苯和苯乙烯生产利润回落，下游需求季节性变化，市场短期回归弱现实。

风险

上游原油价格大幅波动，宏观政策刺激兑现力度，纯苯下游开工韧性持续性。

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EB日报：苯乙烯华东库存增加，价格弱势震荡

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市场分析

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