EB日报：苯乙烯企业库存回升，价格高位调整

策略摘要

华泰期货研究院化工组研报显示，当前市场中性。最上游原油受以色列伊朗地缘冲突影响波动加剧，但纯苯自身预期偏弱。纯苯下游需求现实韧性较强，但10月下-11月浙石化若EB检修兑现，将增大纯苯外卖供应压力，同时纯苯美国-韩国价差维持低位，韩国船货发往中国压力持续，预计纯苯累库周期，加工费压缩预期。苯乙烯方面，虽有10-11月浙石化检修预期，但进口到港压力已回升，检修对应去库预期幅度边际减弱。单边建议暂观望纯苯，价差方面预期BZN做缩，EB-BZ做扩。

市场分析

周一纯苯港口库存7.5万吨（-0.3万吨），小幅下降；纯苯加工费249美元/吨（-25美元/吨）。EB基差255元/吨（-5元/吨），基差有所回落；生产利润118元/吨（+56元/吨），生产利润有所回升。周三苯乙烯生产企业总库存增加1.76万吨至20.73万吨。下游方面，PS及ABS开工等待回升。

策略

维持中性策略。最上游原油波动加剧，纯苯偏弱，单边建议暂观望；价差方面，预期BZN做缩，EB-BZ做扩。

风险

上游原油价格大幅波动，宏观政策刺激兑现力度，纯苯下游韧性持续性。