EB日报：EB工厂总库存减少，价格高位震荡

策略摘要 研究院化工组 研究员 EB逢低做多套保。周四苯乙烯工厂总库存14.56万吨，较上一周期减少1.22万吨，环比减少7.73%。纯苯方面，港口库存开始兑现去库周期，近期原油价格回调，纯苯上涨力度较弱高位震荡，平衡表预估5-6月持续去库周期，纯苯加工费仍建议逢低做多，风险点在于下游亏损减产潜在放量，关注下游开工变化；芳烃上游方面，美汽油表观消费持续弱势，本轮夏季美国调油支撑不及预期。苯乙烯方面，库存仍分化为港口库存持续去化而工厂库存偏高，需求方面下游硬胶开工有所恢复，平衡表预估5-6月持续去库周期，关注6月浙石化苯乙烯的检修计划兑现进度 梁宗泰020-83901031liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 ■市场分析 周一纯苯港口库存4.77万吨（-0.8万吨），持续去库。纯苯加工费406美元/吨（+9美元/吨）。 联系人 周三苯乙烯港库存5.27万吨（-0.24万吨）。 杨露露0755-82790795yanglulu@htfc.com从业资格号：F03128371 周四苯乙烯工厂总库存14.56万吨，较上一周期减少1.22万吨，环比减少7.73%，。 EB基差155吨（+0元/吨）；生产利润-466元/吨（-86元/吨）。 下游PS及ABS生产亏损明显缩窄背景下，开工明显抬升。 吴硕琮020-83901158wushuocong@htfc.com从业资格号：F03119179 ■策略 EB逢低做多套保。周四苯乙烯工厂总库存14.56万吨，较上一周期减少1.22万吨，环比减少7.73%。纯苯方面，港口库存开始兑现去库周期，近期原油价格回调，纯苯上涨力度较弱高位震荡，平衡表预估5-6月持续去库周期，纯苯加工费仍建议逢低做多，风险点在于下游亏损减产潜在放量，关注下游开工变化；芳烃上游方面，美汽油表观消费持续弱势，本轮夏季美国调油支撑不及预期。苯乙烯方面，库存仍分化为港口库存持续去化而工厂库存偏高，需求方面下游硬胶开工有所恢复，平衡表预估5-6月持续去库周期，关注6月浙石化苯乙烯的检修计划兑现进度 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■风险 上游原油价格大幅波动，美汽油弱消费持续性，下游硬胶提负持续性 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1EB日度表格......................................................................................................................................................................................3EB基差结构......................................................................................................................................................................................4纯苯加工费、纯苯基差、EB基差、EB加工利润.........................................................................................................................4EB开工、库存、进口利润&纯苯港口库存...................................................................................................................................5下游开工及生产利润.........................................................................................................................................................................6 图表 图1:EB主力合约走势&基差|单位：元/吨；元/吨.........................................................................................................................4图2:华东纯苯现货-M2纸货价差|单位：元/吨...............................................................................................................................4图3:纯苯-石脑油价差|单位：美元/吨.............................................................................................................................................4图4:EB主力合约基差|单位：元/吨................................................................................................................................................5图5:华东苯乙烯非一体化生产利润|单位：元/吨..........................................................................................................................5图6:苯乙烯华东港口库存|单位：万吨...........................................................................................................................................5图7:苯乙烯开工率|单位：%............................................................................................................................................................5图8:苯乙烯生产企业库存|单位：万吨...........................................................................................................................................5图9:苯乙烯现货进口利润|单位：元/吨..........................................................................................................................................5图10:纯苯华东港口库存|单位：万吨.............................................................................................................................................6图11:ABS开工率|单位：%.............................................................................................................................................................6图12:ABS生产利润|单位：元/吨...................................................................................................................................................6图13:PS开工率|单位：%................................................................................................................................................................6图14:PS生产利润|单位：元/吨.......................................................................................................................................................6图15:EPS开工率|单位：%..............................................................................................................................................................7图16:EPS生产利润|单位：元/吨....................................................................................................................................................7 EB日度表格 EB基差结构 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院纯苯加工费、纯苯基差、EB基差、EB加工利润 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院EB开工、库存、进口利润&纯苯港口库存 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 下游开工及生产利润 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资讯华泰期货研究院 数据来源：隆众资