EB日报：港口库存仍处于低位，EB高位窄幅震荡

策略摘要

华泰期货研究院化工组对纯苯和苯乙烯市场进行分析，给出中性策略建议。

纯苯市场

• 库存与加工费：浙石化EB复工后，纯苯累库速率预期放缓，下游CPL开工韧性支撑刚需，纯苯加工费预期低位震荡。
• 关键数据：周一纯苯港口库存15.1万吨（+0.6万吨），加工费293美元/吨（-1美元/吨）。

苯乙烯市场

• 库存与利润：浙石化EB检修复工后，苯乙烯预期从去库周期进入小幅累库周期，工厂库存累积传导至港口需时间，港口基差仍坚挺，生产利润预期逐步回落。
• 下游需求：EPS进入季节性降负阶段，但白电排产尚可，PS及ABS在库存去化背景下对苯乙烯原料刚需采购尚可。
• 关键数据：周三苯乙烯港口库存3.08万吨（+1.05万吨），周四工厂总库存13.77万吨（+0.67万吨），EB基差475元/吨，生产利润-29元/吨（+12元/吨）。

下游市场

• ABS及PS：开工未延续进一步回升。
• 关键数据：ABS及PS开工率数据未详细说明，但显示开工未大幅提升。

策略建议

• 单边：暂观望。
• 价差：BZN观望等待来年低点配多机会，EB-BZ逢高做缩。

风险提示

• 上游原油价格大幅波动。
• 宏观政策刺激兑现力度。
• 纯苯下游开工韧性持续性。