初步定价补充文件
核心观点： 本文件披露了由多伦多银行（BNS）发行的风险本金证券的初步定价补充信息，该证券挂钩 iShares 摩根士丹利资本国际巴西 ETF（以下简称“基础股份”），并具有或有收入和自动赎回特征。
关键数据：
- 到期日： 2028 年 1 月 21 日或左右
- 初始股价： 假设为 23.18 美元
- 下行阈值价格： 初始股价的 65.00%（假设为 15.067 美元）
- 看涨阈值价格： 初始股价（假设为 23.18 美元）
- 或有季度息票率： 每年 9.90%，相当于每份证券 24.75 美元
证券运作机制：
- 或有收入： 投资者有机会在每个确定日期（收盘价或最终股价）获得条件性季度息票，前提是基础股份的收盘价不低于下行阈值价格。
- 自动赎回： 如果在任何确定日期（非最终确定日期）基础股份的收盘价大于或等于看涨阈值价格，证券将自动赎回，支付金额为本金加上累计的或有季度息票。
- 到期支付： 如果证券在到期前未被赎回，且最终股价等于或高于下行阈值价格，则支付金额为本金加上最终确定日期的或有季度息票。如果最终股价低于下行阈值价格，则支付金额为本金乘以股票业绩系数，可能导致本金损失。
风险因素：
- 本金损失风险： 证券不保证本金偿还，如果最终股价低于下行阈值价格，投资者可能损失大部分或全部投资。
- 或有收入风险： 投资者可能不会收到任何或有的季度息票，如果基础股份的收盘价低于下行阈值价格。
- 再投资风险： 如果证券在到期前被赎回，投资者将不再收到后续的季度息票，并面临再投资风险。
- 基础股份风险： 基础股份的价格受多种因素影响，包括政治、经济、行业和监管发展，以及整体市场波动性。
- 基金风险： 基金的表现可能无法复制目标指数的表现，并面临管理风险、托管和流动性风险以及跟踪误差风险。
- 新兴市场风险： 基础股份面临新兴市场风险，包括经济、社会、政治、金融和军事条件的不确定性，以及会计和信息披露标准的不同。
- 汇率风险： 持有的基础证券面临与巴西雷亚尔相关的汇率风险，美元升值可能导致证券价值下降。
- 估值和流动性风险： 证券的初始估计价值低于发行价格，且二级市场流动性有限，投资者可能无法以理想的价格出售证券。
- 信用风险： 证券的支付受 BNS 信用风险影响，如果 BNS 违约，投资者可能无法收到应得的任何款项。
- 套期保值风险和利益冲突： BNS 和其子公司可能进行套期保值活动，这些活动可能对证券投资者产生负面影响，并导致利益冲突。
- 计算代理机构风险： 计算代理机构可以进行反稀释和其他调整，这些调整可能对证券的市场价值和可支付金额产生不利影响。
- 税务风险： 证券的税务处理存在诸多不确定性，投资者应咨询税务顾问以了解其税务情况。
结论： 该证券为投资者提供了或有收入的机会，但同时也伴随着较高的风险，包括本金损失风险、或有收入风险和基础股份风险。投资者应在充分了解相关风险因素并咨询专业人士意见后，谨慎考虑是否投资于该证券。
