行情回顾与操作建议
- 当日行情：A股回暖对债市产生压制。
- 利率现券：银行间各期限利率现券收益率全面回升，中短端上行幅度更大（约4bp），十年活跃国债收益率上行1.5bp至1.6025%。
- 资金市场：央行公开市场净回笼1506亿元，银行间资金面宽松，短端利率多数回落（如银存间隔夜加权回升约3.6bp至1.48%），中长期资金平稳宽松（1年国股大行同业存单加权发行利率维持在1.54%）。
- 结论：货币政策延续宽松基调（“实施适度宽松的货币政策”、“择机降准降息”），但需关注“防范资金空转”政策及监管风险。债牛基础仍存，但短期利率下行过快透支降息预期，利空因素（如宽松落空、监管处罚、供给压力）累积，国债期货高位加剧市场敏感，1月末流动性压力存在高位回调风险。需关注春节前央行流动性安排和发行供给计划。
行业要闻
- 国务院常务会议：推进城市更新工作，改造老旧小区、街区等，盘活低效用地，吸引社会资本参与。
- 国新办发布会：2025年经济增长目标将衔接中长期规划；增发超长期特别国债支持“两重”“两新”建设（“两重”项目清单再下达，“两新”补贴扩至数码产品）；将公布《全国统一大市场建设指引》，推动出台民营经济促进法。
- 中国人民银行工作会议：强调实施适度宽松货币政策（择机降准降息）、保持流动性充裕；统筹金融“五篇大文章”，服务高质量发展；守住不发生系统性金融风险底线，完善房地产金融宏观审慎管理；稳步推进金融改革开放。
- 银行调整存款利率：多家银行关停单位智能协定存款产品，以缓解净息差收窄压力。
数据概览
- 国债期货行情：提供多张图表展示国债期货价格走势。
- 货币市场：提供货币市场利率数据图表。
- 衍生品市场：提供衍生品市场相关数据图表。
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