有色金属日报

有色金属团队 2025-01-08 基本金属 ◆铜： 公司资质 截至1月7日收盘，沪铜主力02合约上涨1.10%至74470元/吨。因市场解读特朗普关税政策引发美元大幅异动，夜盘铜价延续反弹走势。现货市场，铜价反弹上涨，下游谨慎观望，但持货商维持挺价惜售情绪。今年元旦到春节时间较短，下游加工业备货周期相对不长，且春节前市场陆续停产放假，下游消费走弱仍将成为市场主基调。社会库存小幅回升，LME库存下降缓慢。特朗普关税大棒以及中国需求前景的不确定性持续给铜价带来压力，短期铜价维持震荡运行。技术上看，沪铜主力合约回归73000-76000区间震荡运行，建议区间短线交易或观望。 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 有色金属团队 研究员： 李旎咨询电话：027-65777105从业编号：F3085657投资咨询编号：Z0017083 ◆铝： 截至1月7日收盘，沪铝主力02合约上涨0.05%至19680元/吨。年底重污染天气管控或雨雪天气增多，国产铝土矿供应难有显著改善，但是进口矿供应增加，整体矿端供应预计逐步好转。周内氧化铝运行产能上升80万吨至8950万吨，氧化铝库存小幅上升1.9万吨至302.9万吨。山西晋中某在复产氧化铝企业近日开始复产焙烧炉烘炉，预计本周将逐渐形成产量增量。周内电解铝运行产能4386.4万吨，周度环比下降1万吨。四川启明星和贵州安顺20万吨产能逐步复产，双元铝业、新疆农六师投产将带来30万吨产能增量。中铝青海产能扩建升级项目开始启槽，但暂不贡献产能增量。减量方面，河南豫港停槽检修影响产能预计7万吨；新疆天龙采暖季常规检修影响产能2万余吨；广西百色银海 汪国栋 咨询电话：027-65777106从业编号：F03101701投资咨询编号：Z0021167 10万吨产能技改升级；四川中孚因生产成本过高或检修需求减产。需求方面，国内铝下游加工龙头企业开工率周度环比下0.7%至60.4%。库存方面，周一铝锭、铝棒社库累库。近期氧化铝价格松动，需求淡季叠加出口退税取消政策落地，但铝厂检修减产，铝价上有压力、下有成本和供应支撑，短期不应过于看空。 ◆镍： 截至1月7日收盘，沪镍主力02合约上涨0.16%至122720元/吨。宏观面，国内央行释放利好择机降准降息，提振市场情绪。美元指数延续高位压制大宗商品，美国重要数据公布前多头谨慎观望情绪较浓。镍矿方面，印尼镍矿价格维持坚挺，关注印尼镍矿政策变动。精炼镍方面，国内华东新投电积镍项目进一步爬产，国内持续出口下LME累库，精炼镍维持过剩。镍铁方面，不锈钢厂对原料的压价传导上游，镍铁价格弱稳运行，但镍矿持稳下镍铁下跌空间有限。不锈钢方面，1月国内300系不锈钢粗钢排产151.78万吨，月环比减少14.39%，同比减少0.81%。当前市场处于淡季，下游观望明显，以刚需采购为主。硫酸镍方面，下游需求疲弱，镍盐厂利润倒挂下挺价心态较强，硫酸镍价格弱稳运行。综合来看，镍供给过剩格局下基本面偏空，关注宏观情绪影响，建议观望或逢高做空。 ◆锡： 截至1月7日收盘，沪锡主力02合约上涨0.55%至248320元/吨。据上海有色网，12月国内精锡产量为1.6万吨，环比减少4.4%。11月锡精矿进口5106金属吨，环比增加2%，1-11月累计进口量同比减少 5.4%。11月份印尼精炼锡出口量为5939吨，环比增加4%，同比减少21%。消费端来看，当前半导体行业中下游有望逐渐复苏，11月国内集成电路产量同比增速为8.7%，全球半导体贸易组织预计2024年全球半导体销售额增速将同比增长13%。国内外交易所库存及国内社会库存整体处于中等水平，上周国内外库存合计减少648吨。缅甸佤邦锡矿开采未恢复，印尼精锡出口恢复至正常水平，下游半导体行业复苏有望对需求形成支撑。近期锡原料端短缺仍然存在，但印尼精锡供应形成补充，建议持区间交易思路，参考沪锡02合约运行区间23.5-25.5万/吨，建议持续关注缅甸复产进展及下游需求端回暖情况。 现货成交综述 铜 1月7日国内现货铜价格上涨，长江现货1#铜价报74500元/吨，涨500元，升水180-升水220，持平；长江综合1#铜价报74510元/吨，涨545元，升水160-升水260，涨45元；广东现货1#铜价报74610元/吨，涨640元，升水210-升水410，涨140元；上海地区1#铜价报74420元/吨，涨500元，升水80-升水160，持平。现货市场成交稍显活跃，持货商捂货惜售情绪仍浓，现货升水构架保持。下游按需采购为主，市场也不乏追涨补货行为但交易规模略为有限。午后盘面保持涨势，持货商也无意调价，接货方无奈被动接受少量高价货源，市场渐显有价无市，成交困难的局面，整体交易情况平平。 铝 1月7日长江现货成交价格19620-19660元/吨，涨10元，贴水35-升水5，跌25元；广东现货19730-19780元/吨，持平，升水75-升水125，跌35元；上海地区19610-19650元/吨，涨10元，贴水45-贴水5，跌25元。今日铝锭现货交投趋谨慎，持货商跟盘下调报价以促进出货，现货升贴水承压下滑。粤沪两地升贴水价差扩大，造成南北成交差异。华东市场交易冷清，下游买家多持观望态度，逢低压价收货为主；相比之下，粤市交易较为活跃，但仍难掩整体铝市交易疲软的态势，总交易量较差。 氧化铝 1月7日氧化铝华南地区每吨报5620-5670元之间，与前一交易日报价跌30元；华东地区氧化铝每吨报5600-5640元之间，与前一交易日报价跌30元；西南地区氧化铝每吨报5705-5745元之间，与前一交易日报价跌25元；西北地区氧化铝每吨报5370-5410元之间，与前一交易日报价跌265元。 现货市场成交平稳进行，现货价格跟盘下跌，持货商降价销售以促进资金回笼，下游刚需入市交易，继续需求释放量有限，整体成交规模一般。 锌 1月7日ccmn长江综合0#锌价报25020-25120元/吨，均价25070元，跌100元，1#锌价24930-25030元/ 吨，均价24980元，跌110元；广东南储0#锌报24750-25050元/吨，均价24900元，持平，1#锌价24680-24980元/吨，均价24830元，持平。今日现货锌市场报价0#锌在24990-25120元/吨之间，1#锌在24920-25030元/吨之间。对比沪期锌2501合约0#锌升水340-升水470元/吨，1#锌升水270-升水380元/吨，对比沪期锌2502合约0#锌升水505-升水635元/吨，1#锌升水435-升水545元/吨。现货市场跟随盘面下调报价，持货商在当前低迷行情及需求疲软状态下挺价略显无力，升水维持高位但贸易商交投谨慎性增强，下游刚需逢低补库氛围尚可，但谨慎观望情绪仍较浓，成交量增加不明显。 铅 1月7日ccmn长江综合1#铅价报16750-16850元/吨，均价16800元，跌30元；广东南储1#铅报16885-16985元/吨，均价16935元，跌25元；今日现货铅市场报价在16700-16985元/吨之间，对比沪期铅2412合约升水5-升水290元/吨，沪期铅2501合约升水10-升水295元/吨。 现货市场跟随盘面下调报价，但受到现货流通偏紧支撑跌幅不大，贴水转升水贸易商入市积极，下游逢低陆续开展节前备货，但实际成交仍以刚需为主。 镍 1月7日ccmn长江综合1#镍价123100元/吨-126400元/吨，均价报124750元/吨，下跌300元/吨，长江现货1#镍报122900元/吨-126700元/吨，均价报124800元/吨，下跌300元/吨，广东现货镍报126600元/吨-127000元/吨，均价报126800元/吨，下跌500元。 今日现货市况活跃度偏弱，部分参与者保持谨慎情绪，预计短期内窄幅震荡为主。 锡 1月7日ccmn长江综合1#锡价报246400-249400元/吨，均价报247900元/吨,上涨0元；今日上海现货1锡报价245750-249750元/吨，均价247750元/吨，较上一交易日价格上涨0元/吨。现货市场需求面，随着锡价反弹，下游商家畏高交投清淡，预计短期内锡价高位偏强运行。 数据来源：长江金属网长江期货有色产业服务中心 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：湖北省武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777106网址：http://www.cjfco.com.cn