商品研究晨报-黑色系列

观点与策略 螺纹钢：弱势震荡2热轧卷板：弱势震荡2硅铁：钢招情绪低迷，宽幅震荡4锰硅：供应较为旺盛，宽幅震荡4焦炭：六轮提降开启，宽幅震荡6焦煤：宽幅震荡6动力煤：供应收紧，区间震荡8玻璃：市场稳中偏弱整理9 2025年01月08日 螺纹钢：弱势震荡 热轧卷板：弱势震荡 马亮投资咨询从业资格号：Z0012837maliang015104@gtjas.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 1月3日钢联周度数据：产量方面，螺纹-10.29万吨，热卷-4.40万吨，五大品种合计-13.87万吨；总库存方面，螺纹+8.75万吨，热卷+0.01万吨，五大品种合计+6.37万吨；表需方面，螺纹-22.32万吨，热卷-6.61万吨，五大品种合计-29.28万吨。（数据来源：上海钢联） 2024年12月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.5，较11月回落1.0个百分点，连续三个 月维持扩张态势，但扩张速度放缓。 【趋势强度】 螺纹钢趋势强度：0；热轧卷板趋势强度：0。 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2025年1月8日 硅铁：钢招情绪低迷，宽幅震荡 锰硅：供应较为旺盛，宽幅震荡 李亚飞投资咨询从业资格号：Z0021184liyafei029984@gtjas.com金园园（联系人）期货从业资格号：F03134630jinyuanyuan029838@gtjas.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 1、铁合金在线：1月6日硅铁72#：陕西5800-5900，宁夏5900-6000，青海5900-6000，甘肃6000-6050，内蒙5950-6000；75#硅铁：陕西6300-6350（+50），宁夏6250-6300，青海6250-6300，甘肃6300-6400，内蒙6250-6350（现金含税自然块出厂，元/吨）；硅锰6517#北方主流报价5750-5850元/吨（-50）；南方报价坚挺6050-6100元/吨。 2、铁合金在线：宁夏三元中泰今日复产2台硅铁炉。云南曲靖呈钢1月6日硅锰采购定价6200元/吨现金含税到厂，采购量1000吨。福建三明钢铁敲定硅铁采购价为6550元/吨半现金，较上一轮跌50元/吨。新余钢铁敲定硅铁采购价为6550元/吨承兑，较上一轮跌50元/吨，量700吨。河北某大型钢铁集团1月硅锰招标11700吨，较24年12月采购量减少1900吨。 【趋势强度】 硅铁趋势强度：0；锰硅趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2025年1月8日 焦炭：六轮提降开启，宽幅震荡 焦煤：宽幅震荡 投资咨询从业资格号：Z0021518liuyuwu025832@gtjas.com 刘豫武 【基本面跟踪】 【价格及持仓情况】 1、北方港口焦煤报价：京唐港山西主焦煤库提价1530元/吨，青岛港外贸澳洲主焦煤库提价1495元/吨，连云港澳洲主焦煤库提价1495元/吨，日照港澳洲主焦煤港口库提价1310元/吨，天津港澳洲主焦煤港口库提价1485元/吨（中国煤炭资源网）。 2、1月7日汾渭CCI冶金煤指数：S1.3G75主焦（山西煤）介休1230（-30）；S1.3G75主焦（蒙5）沙河驿1170（+15）；S1.3G75主焦（蒙3）沙河驿1105（-） 3、持仓情况：1月7日从大商所前20位会员持仓情况来看，焦煤JM2505合约多头增仓12153手，空头增 仓12147手；焦炭J2505合约多头增仓1705手，空头增仓1523手。 【趋势强度】 焦炭趋势强度：-1；焦煤趋势强度：0 2025年1月8日 动力煤：供应收紧，区间震荡 刘豫武 投资咨询从业资格号：Z0021518liuyuwu025832@gtjas.com 【昨日内盘】 动力煤ZC2502昨日暂无成交，先前开盘931.6000元/吨，最高931.6000元/吨，最低840.0000元/吨，收于840.0000元/吨，较上一交易日结算价波动-51.4元/吨，成交18手，持仓0.0000手。 【基本面】 1、南方港口外贸动力煤报价：广州港5500大卡澳煤库提含税837元/吨，广州港5000大卡澳煤库提含税价742元/吨，广州港3800大卡印尼煤库提含税价515元/吨，广州港4200大卡印尼煤库提含税价566元/吨，广州港4800大卡印尼煤库提含税价740元/吨，防城港3800大卡印尼煤库提含税价520元/吨，防城港4700大卡印尼煤库提含税价742元/吨。 2、国内动力煤产地报价：山西大同南郊5500大卡动力煤坑口含税价659元/吨，鄂尔多斯达拉特旗4000大卡动力煤坑口含税价371元/吨，鄂尔多斯达拉特旗4500大卡动力煤坑口含税价386元/吨，鄂尔多斯伊金霍洛旗5500大卡动力煤坑口含税价581元/吨，鄂尔多斯准格尔旗6000大卡动力煤坑口含税价676元/吨。 3、持仓情况：1月7日，从郑商所前20位会员持仓情况来看，动力煤ZC2502合约多头减仓0手，空头减仓0手。 【趋势强度】 动力煤趋势强度：0 2025年1月8日 玻璃：市场稳中偏弱整理 张驰投资咨询从业资格号：Z0011243Zhangchi012412@gtjas.com 【现货消息】 今日国内浮法玻璃价格涨跌互现，区域行情差异明显。沙河市场氛围良好，贸易商惜售，市场售价走高。其他区域大稳小动，西南价格零星下调。目前区域供需存差异，刚需逐步减弱，多数区域浮法厂产销情况偏一般。沙河区域投机性需求增加，叠加刚需仍有一定支撑，市场氛围良好，货源偏紧。（卓创资讯） 【趋势强度】0 玻璃趋势强度：注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。