核心观点与市场动态
- 港股表现：港股未能延续上周五反弹，恒指高开低走，收跌0.36%至19688点，恒生科指跌0.18%。成交萎缩，主板成交1216亿港元，北水净流入51.24亿元，较上日减少44.7%。
- 行业表现：12个恒生综合行业指数中仅能源、电讯及金融上涨，必需性消费、可选消费、地产建筑及资讯科技板块下跌。
- 美股表现：美股科技股占优，道指跌0.06%，标指涨0.55%，纳指涨1.24%。芯片股造好，英伟达涨逾3%，美光科技涨逾1成。
- 货币政策：人行强调“择机降准降息”，但人民币汇率走弱、中美10年国债负利差扩大掣肘宽松政策落地，春节前降准概率高，降息紧迫性不强。
公司点评
- 腾讯控股（700.HK）：被列入美国与中国军方协作公司名单，但公司回应为错误，不影响业务。ADR股价急挫逾5%，但参考小米类似事件，可能存在回转机会。分析师认为抛售是买入机会。
- 比亚迪（1211.HK）：2024年销量创新高，全年新能源乘用车批发销售425.0万辆，同比增长41.1%。12月销量50.9万辆，同比增长49.7%。新车矩阵将推出，包括高端MPV夏、汉L、唐L等。加大智能驾驶投入，高阶智驾系统“天神之眼”实现突破。维持目标价340.0港元，买入评级。
投资建议与风险提示
- 比亚迪：看好技术及成本优势，维持买入评级，目标价340.0港元（25年17.3倍市盈率）。
- 风险提示：行业竞争加剧、价格不及预期。
免责声明与规范性披露
- 报告仅供参考，不构成投资建议。投资需谨慎，建议咨询专业人士。
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