系列点评九：收购拓展市场份 额“车+机器人”协同

公司拟以不超过现金3.3亿元人民币收购芜湖长鹏汽车零部件有限公司100%股权，以拓展市场份额和新产品、新客户。收购完成后，标的公司将纳入公司合并报表范围，其2024年前三季度收入体量超过4亿元。

公司定位为平台型Tier0.5企业，目标成为全球汽配龙头。在客户方面，公司已与特斯拉等造车新势力战略绑定，并进入福特、戴姆勒、宝马等全球供应体系，积极拓展国际市场。在产品方面，公司拥有八大系列产品，包括汽车NVH减震系统、智能座舱部件等，打造平台型企业。

公司积极布局机器人具身智能业务，研发的机器人直线执行器和旋转执行器已获得客户认可，并计划投资50亿元建设机器人电驱系统研发生产基地，年产能为30万套电驱执行器。

投资建议：公司凭借领先的客户和产品拓展能力，有望在电动智能化变革下崛起成为自主零部件龙头；机器人业务逐渐贡献增量。预计公司2024-2026年收入为265.05/331.98/401.77亿元，归母净利润为30.89/38.33/46.30亿元，对应EPS为1.83/2.27/2.75元，2025年1月6日收盘价为46.53元/股，PE分别为25/20/17倍，维持“推荐”评级。

风险提示：特斯拉销量不及预期；机器人业务进展不及预期；竞争加剧；原材料成本上升等。