现货反馈与库存
- 周末国内尿素行情继续偏弱下滑,跌幅10-40元/吨,主流区域中小颗粒价格参考1500-1610元/吨。
- 山东、河南区域低价跌至1550元/吨附近,山西低端价格跌至1500元/吨,市场成交依旧惨淡。
- 截至2025年1月2日,中国国内尿素企业库存量155.08万吨,环比+2.58万吨;主要港口尿素库存统计15.4万吨,环比持平。
观点与供需分析
- 供应面:国内尿素日产预期在18-18.2万吨附近,日均产量延续高位。
- 需求面:复合肥开工率稳中有降,板材行业开工继续回落,刚需下降。
- 储备需求:部分工业企业及农业经销商仍有储备计划,储备需求根据价格或有适当增加趋势。
- 出口:消息暂时无明确政策,短期供需主要集中国内。
- 农业需求:仍以储备需求为主,随着价格下跌,贸易成本降低,农业储备积极性有限,逢低谨慎补仓为主。
趋势与结论
- 05合约从交易强预期转为交易弱现实,高升水格局或无法延续,偏弱运行。
- 在出口政策实质性调整以及承储改善基本面之前,现货预计仍偏弱运行。