社会服务行业1月投资前瞻：关注春节旺季催化

1月投资前瞻 207 年12, 311 核心观点 报块长现：1S5社收报块比当号3：，（1.4%！(-=.:,2-5.1) : 推荐 ⚫圳分版块距路及点 分期师 版资：假制大数均加+人境免教放商，关证心景风成块的节行到次+，速：可预计山划完旅置公正量人法：比10业，增与山内期，，， 营: 71- J75-,1B: aim rsih rasaer.enS..ie8:: 139377376ot1 单2川内高席源节新川比降速产中，人决26.人比12%：本价可11.净，们项1月实1效回数：主得益 产锁服务：质中关法港旺车轻版块的用境转机国产化-可成尘，为气华为系放金，张农等有艺改云、二前压内汽平丝龙义中六服、主达车仍处！广，半2O、行益，绅：、：，、反持利学 相研究 ：点：格需场格山证：中定许东-，收，，第：2）：行公设开业调225个以内点定消双为生点东，设门2个加，证而小变服务划构业务长查业移定折：：款人小，外服性股x, [河]：*(C655..止1.业严.2产善[].计,.t. [: ,12 H*; : 0*+$ , 口求Gatalog 细分抵块心踪发规点、行业款据，？）计零：11川社片速收源，正实零当术距安二平，湾平上能：满：一）江：核心经营控标限，经心C交理-比增)中影：12（三、行业零叫，实税告(_:i)四、市场行情行li、中点要益股票益制质测与粘值12风险提示.. 细分板块追踪观点 施游：报期天数增加1入境免额值，关注（及量区要块的去证季行帽专监今七创存归期1计三成产十量467.6万人次：+.84，速；间片本件至4个小，境均品，共、， 免税：12月促清费政票装，制南岛免税边际政：行间询大数估可，1三月法南高源比速，的人38.7万人-1些，客司+，技收+拉势，以市内分凉店新政书烫不江层. 连读服务：中义注港股汽车经销版块的用境区转肌烟，当前新能原产车习产高化势辰生，以可为作长时华为表兴车俏资！，内汽二经定行非转生带长进：尺们伯产间，计市225年A110、表当行店授达政量，业方或实理区法 较&人谢：12数正求只划作，人册版快等待需求区转：“）门：上一前以工需房带人限，业座，中政会设，通谢2年以内需，证消资为点工分，股5斗主整体宠见经许可限分消类需求提下，上业整件1需求 二、行业数据 （一）社李：1万社李增迷放绒，务李售衣现较忧 202+11月我因会消费品*售总额13763亿元，月比+3%，然计1款元.214年1总，4万，+%，1，校），如，综.外9万.5%，4%，，1111.: 7.554,2．除汽车外补 分量道，"线下明速保将领先线1速：221上-11月，个三网1、款“界计零实分F1mt:nall 7.1,4.a. 分型来：商品零增进效提，餐饮收入项出继统提开：212111三，次收入，成"; 2F-"* PI m.LJe . 4.u*. 2.ts, 19 ~ 5> :F.I.tt.*pe-. -2.32ct, 【二）三亚、海口客蔬虽表现分化，三亚呈上涨赶梦，海口继续承“及回单了：非*然置鲁 ：中 （）酒店：栈心经营指标回暖，经济型洒店OCC实现同比增长 之家.-.22当.内c.w，-.3t:AR1".. .，2.22：内(1.9:5.55.M1.5pt-.pat1o.pet:Ap27-.7.5:s1.:间,.-5.5p-3.1pct;u.7pet.： 7.2&，2.22*月，国内-路4快以(分别53.2%51.，回+8pc,3.pct: A151-/_.- ;166 2 元*间. M-1.0=ct/-t.6=c..圣14：次 之家，，内高中 11.1%;17.0+:5-.#,:0.11 2.1:1/1.f.::1.AR721.5元;327.2.:217.54I] .I* 9 :: /-1. 1: ,-1,.i: . *a], I) I--1,.3,: ; “！门， （四）博彩：12月合预期，同比上游爱节活动影1F12收5.:F-52月 博三收人：12月地112（-，209期79.7，支HET门客：1范客282万人次-1复全231A9 使：11，使，，019， H 2p:l; 三、行业要间成，为，， （一）免税/旅游李代作协，限，月 【府非免税业务再落了，微运营武这市内免税项】平k上受响12月21成商需同股学有图分司72资的没内，三式本8.00元，！4J元，：日32元，： 【免集州标州市内见税店项，特将打出特色能路学曾的地】1，27，中：收来与、多品带的南，，；以丰，的品组合自的师本：，产息五. 【2124年第：季成全川星级证游店统非陶查报售发事】文次所变市221年全季成主一业1///级西-*5u55.1x/073 /736家，平1-到105;176元5：32：元/60u元，下山54;444$153101科; 【12』2“乐新让海”性宿施费分发放］二的北范道5，在安第上”空将21厂科：海2Rm1：，的，详 （）餐饮： 【划长产业蓝皮书：中回解饮产重发成指告（2024】：发！便次业共得务内发设动少，恢智人工当能、大放、的共图等款六管实的在当农，禁（称：“小案了”，股我：“：121.，禁发1：1.. 21311.8-，05.24万，款亿港上3.2能上洋动，将收星，价会连：管至投量，9.7量，8：14.2%：生3114亿范儿. ( (四）旅游 5，用，用.51人：中用，2个：60个并资 【文北利能商部：持实发与惠施特践做发费活】12，日，文总当，全长火，市，特、势，安产与u：：，“化严，动，资长，“，，用级区：17，年、 (五）設、，，下 【数部2业24年年终总结会】"IF .T月代市三会iF.市核乳，树立技提高效川生热力，拉高生六和利件能力，：产件，期，六94，，间6 【东成协民段市片区小新联合军办沂动：其商投机发展之通］12月-1，东K."有例：完高质量，，化限：（资标：东人 四、市场行情 （一）坳整体1..2.%，.1.，：：1.），.%， 1F-2.我（-5：深00，+我： M:,a （二）个股行惜 2：2： ：，中% h重点接盖股票盆利预测与估值：1，～！ 六、风险提示 1实等不航以险；3下风， 图丧口求 交：除汽车安在需总款当上比≥ 4:# 5:社零：品零%饮收人1同≤ 7:$:业风拉业继液客市总=比巧连:610 :中国大格还RF.11:12:± 13:1:F15:中高兴酒店*16:+中高；A17::81 ≤1经型19 :门彩交人当月总*专车20:F 21 :± 22:1123:本H名5个股（9122:本届5个股（ 表1：中点公益表划估值费12升3112 ，在，小非小会本的半点间相 222年7H中让河：安2022乐会量，202年量开t i.内设的： 的人，内产点在： 商性配：的限的生，特点，更的注心产光.能带求的 核的：：的人，，。点的 -备中：会的投资资务资将：除非有.所收的收：利务 [dsR aF +:m: wp.linasmal:cr.c.1 -. J:: H:::7755 -7 l*r'rri_viiastn.l:.rn.r:1..1Vs:gir_ihir at*k.r-- .n:2F-I (w7=1u.i_vi rhinsrrt: m cn:*1--.7*,71.i.:H (>11:I→ 1-is r I*+*k.r+n.rnl r rmincr'nesrr'. ar