社会服务行业行业周报：茶饮IPO获进展，关注春节旺季布局机遇

1,, 17 振块长现：1.当SW长典涨43.4%，共，：投（3.7%！务f-3.9：，学及区等（-1.1：，法f-7.】： 推荐 ⚫圳分版块距路及点 分期师 22：，、非、等续开发放文消爱，地方对运行岁效，时登加今存假划时较行加天，利125叶15当国上办，乐，与行止向，利好中收人：不式-S、款行特定服：城，“新补范扩大， 营: $71- J75-,*1B: im rsi h ras.aer.en..i8: 1337737c0c1 许可，益刘然整交新险用通过，口前国可实能品牌拍将整录股市场制饮场0美）品，我均信牌广创支交，关打关产业上方质北外益山，以1质额比2024年证片不爱，预计将方利一汽车终消1，立！产车经消服务行·落理反专机点：营议当口升控股，水达兴车 授&人源：K1教五求奶只证，人开块待求反：）行·五期性到、汽、卫1需求增长动果机非数增。一实政产品会区川2025年以心、消尝点务，我们预计京人、力、外股控股 相研究 [河]：*(C655..止1业严.2信善[]计.t". [】1: * 1F元1月月问，司11尚文六监声南两岛3说及物亲微1.3化元，日均同比18业，字单介比1：设计装款安+拉势，以及 , 口求Gatalog 细分板块心踪发规点、行业款据.）计零：11！社零片速收深，正实零当术现安价（一：：225湾客流出同势江：开年核心经营标改营，心DR录上长)中影：124三、行业零闻，实税告(_:i)四、市场行情12行li、中点要益股票益制质测与粘值1;3风险提示.. 细分板块迫踪皮观点，， ：，收长，、、.内业，款， 段，。，行·，.2Q门 及人效：12教育需求仍具规性，人证短快待需求区转。1：我：行需料、：、人，注S，教、、2：收：业性，、“人业机业清均，，汽会产十调三以折内%、出点1：表法15年在整本济1业求提：企川求本之产，人或源业务机控非务本非带2支免税：元几据酬，禁联需求，1，511几间，数，行 证1+购均1.，均可-1.“可.-14%， 二、行业数据 （一）社李：1万社李增迷放绒，务李售衣现较忧 202+11月我因会消费品*售总额13763亿元，月比+3%，然计1款元.214年1总，4万，+%，1，校），如，综.外9万.5%，4%，，1111.: 7.554,2．除汽车外补 分量道，"线下明速保将领先线1速：221上-11月，个三网1、款“界计零实分F1mt:nall 7.1,4.a. 分型来：商品零增进效提，餐饮收入项出继统提开：212111三，次收入，成"; 2F-"* PI m.LJe . 4.u*. 2.ts, 19 ~ 5> :F.I.tt.*pe-. -2.32ct, （二）免税：2025年起海南客流虽同比至增长超势 （）酒店：开年以来核心经营指标改善，OCC利ADR均来得正向增长I：RP16.+3.，. !". 广.家效视，.5*：F款;或分方2.+.51.% 1..1， 1-/.7::1/ 5.2:1; 13.5.:1:.7pct; :.pet.11.9se 13.2pe1.p;51>, 71.3 167.5 间,M-:.7:c1/-:.32 Ilt+./pc-;-3.47ct;-_.1pst:ADR4 /8.::327.5元-_8.8间.MF:-3./p:t-3.3pzt:-I.['t. M：2，京，1.5.用4产6.9.：，5：A11为137.9 c, Ft: (.7pt. 收：1收.%.， , 2 （四）博彩：12月CR简会预期，同比上滑变节活彩响 本11.::125."，1-5:12(具+, -1.. 实夏*系: 11-pt. 人博家路代：11..人片博影消只6，两.，实夏兰19台33：，慎直产计比 三、行业要间在 （一）免税/旅游李代： 【深圳作内向动首家市内免税店】治深圳发市”资当会众』3丨，深首家数 【2124年前高路要税购物全额3U0元】11元：的：1，2124“：，|文共！1元二H，购1.2，数2.万次，5，，年格产， （二）酒店 【雅高计划年扩人产品3，半教新店将于洲.维口行，些将济“期”，高！前全广，，+非i：量，“%）： 【元凡制国内店订量环比K超15U】：E，股款示23241=几31 F5.内fI,%除."Sycuion》，很洛人！，空高！广“！·年站势授排动了，【】1，内 （三)饮 【与述成港上市备案，拟发行不过7305.88万】-！：「，回正乐 产科米流：证会 【人计第批“建乐购”部读销资券将1-11Ⅱ安放】325年，！111也，十将发或其一 点PP2U25：F17，热2025F间1E本学的费可联，下，可成，的下，过能享点购，动受实加，托： 然三。净：客发放效开方（个然11.日1月1111发以的产券.白款期年1月2121：，交热“：消费，一统、，同产、品，产费、消费、夜！ （四）游游1省、元学，““ ：（资：广 （料部：岛兰：：， （i）教育 【202年图教育作公设开】1一！3，2025个只设成，设“十”之，十、进之， 【学人教1』2发公告称拟斥1.1亿元1.5忆元川购收份］-"」-「，学款 ：日网额不路民1.1：本产人民1.5学，购价格本招划人f5.8（：） 四、市场行情 （一）场整体 本收业52.4%：落产深3数，521~业具东，共中，别款别：款：.7%5(1.%1:i-7.1：F+: M:,a计收，，入， （二）个行情 1川厂发，美」公川招夏格批人的进限公当，告垒1，场分市展心：表提，号外：以+公中京方议券司，4： h重点接盖股票盆利预测与估值： 六、风险提示 1实等不航以险；3下风， 图丧口求 交：除汽车安在零总款当上比≥ 4:1&效一商利服实# 5:社零：品零%饮收人1同≤ 7:$::610 :中国大格还RF.11:12:± 13:中二效改以下城OC涨1:F15:中高兴酒店*16:+中高；A17:经济浙:81 ≤1经型19 :门彩人当月总*专20:F 21 :± 22:1≥ 23:本片名5个股（11222: 表1：中点公司益表划估值13 ，在，小非小会本的半点间相 222年7H中让河：安2022乐会量，202年量开t i.内设的： 的人，内产点在： 商性配：的限的生，特点，更的注心产光.能带求的 核的：：的人，，。点的 -备中：会的投资资务资将：除非有.所收的收：利务 [dsR aF +:m: wp.linasmal:cr.c.1 -. J:: H:::7755 -7 l*r'rri_viiastn.l:.rn.r:1..1Vs:gir_ihir at*k.r-- .n:2F-I (w7=1u.i_vi rhinsrrt: m cn:*1--.7*,71.i.:H (>11:I→ 1-is r I*+*k.r+n.rnl r rmincr'nesrr'. ar