社会服务行业周报：春节出游预订涨幅空前，快餐茶饮加码布局咖啡

出行旅游：2025年旅游消费预期向好，祥源文旅加码川渝旅游布局 根据环球旅讯消费者调研，2024年长线出境游占比回落，旅游花费稳中有升； 展望2025年，95.1%受访者表示旅游出行计划与2024年实际出行情况基本持平； 在花费预期上，超六成受访者计划增加，整体市场消费需求向好。聚焦春节假期，OTA平台数据显示出入境机票预订量同比增长超40%，三亚、西双版纳、厦门、哈尔滨、成都等地机票预订较为火热。祥源文旅：拟以1.23亿元收购卧龙中景信100%股权，完善公司川渝地区“熊猫经济”旅游布局。 咖啡/教育：肯悦等跨界咖啡玩家已初具规模，北京推进中小学智能教育 咖啡：根据NCBD，2025年中国现制咖啡市场规模将达到2238亿元，同比增长16%。根据美团发布的《2024中国咖啡发展报告》，2023年中国人均咖啡杯数仅为16.74杯，对比成熟咖啡市场仍有数倍提升空间。快餐&茶饮公司进一步加码咖啡，布局旗下独立咖啡品牌/门店，作为第二增长曲线。截至2024年11月，肯德基旗下肯悦咖啡、蜜雪冰城旗下幸运咖、沪上阿姨旗下沪咖分别已有767、3279、443家门店，古茗咖啡产品已上线2000家门店。教育：2024年，学而思学习机上的智能助手“小思”累计被唤醒2.3亿次。1月3日北京市发布《关于加强新时代中小学科学教育工作的二十条措施》，北京丰台区预计将用2—3年时间分三批完成全区100余所中小学的人工智能课程与设备铺设工作。 复盘中国智能手表放量节奏，智能眼镜发展潜力较大 2013年三星推出第一款智能手表三星Galaxy Gear，2014年苹果、索尼、三星、果壳电子、LG等多品牌入局，智能手表市场步入品牌和产品数量快速增长期，随后中国智能手表市场快速放量，2015年市场规模达52亿元，yoy+420%，2016/2017年中国智能手表市场规模达86/131亿元，yoy+65%/+52%。2019年开始运动健康等多功能开发为市场增长开辟新路径，2021年开始芯片、传感技术不断迭代，市场呈现细分化、专业化发展趋势。我们认为当前中国智能眼镜发展进度类似于2014年的智能手表，传统眼镜厂商，科技大厂、国际奢侈品巨头纷纷入局，功能不断丰富，技术不断迭代，在供给端不断创造增量。 本周A股社服板块跑输大盘，港股消费者服务板块跑输大盘 本周（2024.12.30-2025.1.3）社会服务指数-9%，跑输沪深300指数3.43pct，在31个一级行业中排名第25，教育旅游类领涨;本周（2024.12.30-2025.1.3）港股消费者服务指数-1.75 %，跑输恒生指数0.11pct，在30个一级行业中排名第14。 推荐标的：（1）旅游：长白山；（2）教育：好未来、科德教育；（3）餐饮/会展：特海国际、米奥会展；（4）美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁。 受益标的：（1）旅游：西域旅游、九华旅游、三特索道、丽江股份、同程旅行、携程集团-S；（2）教育：凯文教育、有道；（3）美护：若羽臣、巨子生物、爱美客、青木科技、毛戈平；（4）运动：力盛体育；（5）IP：华立科技、泡泡玛特、青木科技；（6）新兴消费：赤子城科技；（7）即时零售：美团-W、顺丰同城；（8）眼镜：博士眼镜、佳禾智能、亿道信息；（9）餐饮：百胜中国。 风险提示：项目落地不及预期，出行不及预期，行业竞争加剧等。 1、出行旅游：春节出游预订涨幅空前，祥源文旅无人机首航 成功 1.1、携程：发布2025春节旅游市场预测，国内游、出入境游全面开花 携程发布《2025春节旅游市场预测报告》：2025年春节除夕纳入法定假日，超长假期推动“分段出游”流行，叠加元旦1天假期，出游需求有望于春节集中释放。 报告数据显示，相较2024年春节，消费者出游意愿空前高涨，国内游、出入境游均呈现较强增势。具体来看： （1）国内游：出行半径进一步扩大，小众目的地受热捧。根据携程，内游客大交通出行距离同比去年春节增长43%，春节期间超过3成国内目的地机票价格有不同程度的下降，3小时飞行圈内目的地最受游客欢迎。目的地方面，小众非遗年味游、向南避寒看海游、向北赏雪追光游等主题成为春节期间主流，相关城市旅游预订订单取得中高双位数增长。 图1：多个非遗游目的地旅游预订订单同比高增 图2：南下避寒看海、北上赏雪追光成潮流 亲子家庭领跑新春旅游市场。预计在2025年春节出游的游客中，亲子家庭占比将增至49%，订单量同比增长75%。租车依旧是家庭出游的热门选择，占比为54%，其次是定制游占比达37%。80后、90后青年人更加追求灵活性和自由度，2025年春节期间国内租车订单较2019年增长了240%。 （2）出入境游：预订订单翻倍增长，入境游贡献增量。携程数据显示，港澳、日韩、东南亚等短途出境线路销售火爆，其中香港的机票酒店均价较去年春节下降1-2成，预订订单量增长约73%。英国、西班牙、意大利、法国、冰岛等欧洲长线游目的地也颇受游客欢迎，分别增长56%、74%、50%、49%、108%。同时受益于双边免税政策优化，春节期间入境游订单同比增长203%，有望持续为旅游市场贡献增量。 1.2、元旦假期：出入境表现亮眼，入境游热度持续提升 受假期天数影响，元旦假期国内客流同比下降。元旦假期全社会跨区域人员流动量预计18240万人次/同比下降9.1%；其中铁路客运量预计1150万人次/同比下降26.4%；公路营业性客运量预计2802万人次/同比增长4.0%；非营业性小客车人员出行量预计14053万人次/同比下降12.1%；水路客运量预计58.0万人次/同比下降22.8%； 民航客运量预计177.0万人次/同比增长3.6%。 图3：元旦假期国内民航客流同比增长3.6% 假期出入境表现突出，China Travel热度持续。全国边检机关共计保障180.3万人次中外人员出入境/同比增长13.7%。其中，内地居民出入境86.9万人次/同比增长11.1%；港澳台居民74.9万人次/同比增长12.8%；外国人18.5万人次/同比增长33.6%，外国人入境游有望持续为旅游大盘增长贡献增量。 1.3、祥源文旅：丹霞山无人机首航成功，景区低空经济迎突破 丹霞山无人机首航成功。元旦假期祥源文旅首批电动垂直起降飞行器（eVTOL）在旗下5A级景区丹霞山首航成功，标志着丹霞山正式成为全国首个跻身电动垂直起降飞行器（eVTOL）低空经济赛道的山岳型景区。 2024年9月份，祥源文旅取得丹霞山水上旅游、景区交通板块内的五个特许经营权项目（包括锦江画廊游船、翔龙湖渡船、景区旅游区间交通、水上丹霞游船和丹霞山索道项目），推动丹霞山文旅综合体项目建设。本次祥源通航－丹霞山飞行航空乐园也在当日揭牌，后续仍将围绕旗下景区资源展开低空经济布局。 图4：元旦假期EH216-S航空器在丹霞山首航成功 1.4、航空：国内航班环比提升，国际航班持续攀升 根据航班管家，本周（12.29-1.4）全国日均客运执行航班量14519架次，较2023年同期+7%，环比+0.6%。其中，本周国内客运日均执行航班量12310架次，较2023年同期+4%，环比+0.7%，12月国内航班同比增长3%；本周国际客运日均执行航班量1849次，环比+0.8%，恢复至2019年同期92%，12月国际航班恢复至2019年同期92%。 图5：本周国内客运日均执行航班量同比2024年同期+4%（单位：架次） 图6：本周国际客运日均执行航班量恢复至2019年同期92%（单位：架次） 1.5、访港数据追踪：内地访港/全球访港环比下滑 本周（2024.12.28-2025.1.3）内地访客总入境人次达698650人，环比-5.2%；全球访客总入境人次（除内地外）281022人，环比-3.9%。内地访客日均人数较2024年日均+18.3%，全球访客日均人数（除内地外）较2024年日均+25.3%。内地访港整周单日峰值12.68万人次，全球访客整周单日峰值（除内地外）达4.88万人次。 图7：近一周内地/全球访港人数环比-5.2%/-3.9%（单位：人次） 图8：近一周内地/全球访港人数较2024年日均+18.3%/+25.3%（单位：人次） 图9：近一周内地/全球访港人数单日峰值环比-25.2%/+6.2%（单位：人次） 2、咖啡：发展红利期，肯悦等跨界玩家已初具规模 中国咖啡市场仍处于发展红利期，增速快于其他品类，对比成熟国家渗透有待提升。根据NCBD，2025年中国现制咖啡市场规模将达到2238亿元，同比增长16%。 根据美团发布的《2024中国咖啡发展报告》，2023年中国人均咖啡杯数仅为16.74杯，对比成熟咖啡市场仍有数倍提升空间。 图10：预计2025年中国现制咖啡市场规模将达到2238亿元，同比增长16% 图11：2023年中国人均咖啡杯数仅为16.74杯 图12：2023年中国人均现制饮品消费量为22杯，远低于发达国家 连锁化率约40%，2024年头部玩家增速与行业趋同。根据久谦数据，截至2024年11月，全国共有16.4万家咖啡门店，其中连锁门店6.6万家，连锁化率提升至40%。 根据久谦数据，截至2024年11月，咖啡行业前五大品牌的市占率（按门店数量计）为26%，较2023年底的25%增加1个百分点。瑞幸咖啡市占率为13.5%，较2023年底提升0.6pct；库迪咖啡市占率为5.4%，较2023年底提升0.8pct。 图13：截至2024年11月，全国咖啡连锁化率达到40% 图14：头部玩家门店增速与行业趋同，截至2024年11月，前五大品牌市占率为26%（按门店数量计） 快餐&茶饮公司进一步加码咖啡，布局旗下独立咖啡品牌/门店，作为第二增长曲线。 （1）肯德基：2023年4月肯德基推出“肩并肩”模式，即与肯德基餐厅比邻而开的首批独立K COFFEE门店。截至2024年11月，K COFFEE肯悦咖啡门店数量已达767家，未来有望作为独立门店，或开放加盟模式进行扩张。 （2）麦当劳：麦咖啡预计在2023年新增约1000家门店，其中多数布局在三线城市，进一步加码在中国的咖啡市场竞争。 （3）古茗：截至2024年11月，古茗的咖啡产品已上线旗下超2000家门店，而在2024年9月，这一数字尚且仅为500家。 （4）蜜雪冰城：截至2024年11月，幸运咖门店数量已达到3279家，2024年1-11月净增643家。 （5）沪上阿姨：截至2024年11月，沪咖门店数量已达到443家，2024年1-11月净增408家。 图15：头部玩家瑞幸、库迪门店数量仍在快速增长，跨界玩家幸运咖（蜜雪）、肯悦咖啡（肯德基）、沪咖（沪上阿姨）已初具规模 3、教育：学而思学习机2024年2.3亿次智能交互，北京推进 中小学智能教育 2024年，学而思学习机上的智能助手“小思”累计被唤醒2.3亿次，“精准学Pro”累计帮孩子攻克4.2亿个薄弱点。2023年末，学而思推出搭载九章大模型(MathGPT)的旗舰学习机，借助该模型，学习机拥有了更强的智能运算与知识解析能力。2024年5月，智能助手“小思”升级优化，服务内容更加丰富，可以答疑解惑，还能拓展更多知识。同年8月，学而思学练机亮相，整合了学习、练习、测评等重要功能，能够适配多种学习场景，兼顾不同学习进度孩子的实际需要。据统计，2024年“精准学Pro”已累计帮助孩子攻克了4.2亿个薄弱点。日常学习辅助方面，实用的批改工具也受到学生和家长的欢迎。据了解，学习机在2024年共帮助孩子订正了7497万道错题，指尖查字词2463万次，作文批改629万次。 图16：学而思学习机累计帮孩子攻克4.2亿个薄弱点 1月3日，北京市发布《关于加强新时代中小学科学教育工作的二十条措施》，其中提到要建设一批“STEM”教育示范课程，要开齐开足开好科学类国家课程，完善对科学类课程教学的评价机制，构建大中小贯通的培养链条，支持中小学与高校联合教研，鼓励高中学生参加高校学术