电子行业专题研究：端侧存算一体迎来快速发展

存算一体迎来快速发展

核心观点

• 传统冯·诺依曼架构面临“存储墙”、“功耗墙”及“算力墙”等挑战，难以满足AI应用需求。
• 存算一体通过将存储单元与计算单元合为一体，解决数据迁移问题，提高计算能效，消除“存储墙”。
• 存算一体技术方案分为近存计算、存内处理和存内计算，其中存内计算占据主导地位，市场份额接近88%。
• 存内计算可基于SRAM、NOR FLASH、RRAM、MRAM、PCM等器件实现，当前NOR FLASH和SRAM相对成熟。
• 小算力场景是当前主要应用领域，包括智能可穿戴设备、智能安防、移动终端、AR/VR等，2022年市场规模占整体市场的89.30%。
• 中国市场规模快速增长，预计2025年基于存算一体的小算力芯片市场规模约为125亿元，2030年总市场规模约为1136亿元。
• 存算一体行业处于早期阶段，投资机会较多，头部公司已实现芯片量产或进入量产前测试阶段。

关键数据

• 2022年全球存内计算市场规模占比接近88%，预计2029年达到77%。
• 2022年小算力场景市场规模为0.39亿美元，约占整体市场的89.30%，预计2029年达到233.96亿美元，占比达到76.39%。
• 2025年中国基于存算一体的小算力芯片市场规模预计约为125亿元，2030年总市场规模约为1136亿元。

研究结论

• 存算一体技术有望在2025年进入大规模量产阶段，产业链生态初步显现。
• 存内计算在极低功耗和极大算力场景中具有显著优势，适用于可穿戴设备、智能安防、移动终端、AR/VR等领域。
• 建议关注布局存算一体的NOR FLASH企业，如兆易创新等。
• 2025 CES全球消费电子展将重点关注AI端侧创新，如AI眼镜、AI耳机、XR等产业链。
• 建议关注半导体自主可控产业链，相关标的包括雅克科技、中微公司、北方华创等。

风险提示

• 存算一体行业商业化不及预期。
• 终端需求恢复不及预期。
• 产业链自主可控进展不及预期。