不锈钢供需持续偏宽松 下游维持刚需采购节奏

行情复盘

1月2日，不锈钢期货主力合约收跌1.55%至12740.0元，资金整体流入2.53亿元。

背景分析

• 现货需求端维持刚需采购，12月钢厂高排产，1月300系钢厂或有减产计划。
• 社库仍在高位，供需持续偏宽松。
• 成本端：高镍铁主流成交950元/镍，内蒙高铬报7300，304冷轧生产成本约13000元/吨，现货成本小幅倒挂。

基本面分析

• 供需情况：需求端无明显改善，钢厂高排产，社库高位，供需宽松。
• 主流交易逻辑：
  • 空头：钢厂高排产、需求偏弱、显性库存高、钢厂1月招标价下跌导致成本预期下移。
  • 多头：产业链利润待改善、1月300系钢厂或减产。

技术分析

• SS主连日线级别：收盘跌1.36%，最高12905，最低12720，波幅185。
• MACD红柱缩量，快慢线交死叉；KDJ指标交死叉向下发散，技术指标偏弱。
• 资金净流入6608万，沉淀资金8.3亿，持续关注资金流向。

后市展望

• 原料承压，不锈钢成本仍有下行空间；下游刚需采购基本面未好转。
• 02合约跌破前低，投机交易建议关注资金流向顺势参与。

核心逻辑

1. 不锈钢维持“高产出+高库存+需求中性”状态。
2. 青山高铬招标价下跌，镍铁价格承压，成本支撑趋弱。
3. 1月减产。