不锈钢产量增加预期不变 下游维持刚需采购节奏

不锈钢产量增加预期不变不锈钢产量增加预期不变下游维持刚需采购节奏下游维持刚需采购节奏 发布时间：2025-05-27 09:39:37作者：华融融达期货来源：华融融达期货 行情复盘 5月26日，不锈钢期货主力合约收跌0.04%至12875.0元。 持仓量变化 5月26日收盘，不锈钢期货持仓量：-19822手至97361手。 背景分析 下游维持刚需采购节奏，不锈钢粗钢产量维持增加预期不变。社库仍在相对高位，供需偏宽松。 后市展望 高产出+高库存”压制价格;镍铁价格坚挺，304成本支撑增强;下游刚需采买常态化，需求难有亮点;300系减产预期。 研报正文研报正文 【市场动态】 1、据CME“美联储观察”：美联储6月维持利率不变的概率为94.4%，降息25个基点的概率为5.6%。美联储7月维持利率不变的概率为74.9%，累计降息25个基点的概率为23.9%，累计降息50个基点的概率为1.1%。 26日，佛山市场响水德龙304冷轧盘价12900，6月期货，报量待批，此价格较5月13日盘价持平。 3、5月23日，内蒙古某高碳铬铁企业停产检修1台30000KVA矿热炉，预计检修1个月，影响高碳铬铁月产量5000余吨。 4、5月26日，SS2507单日成交量14万手(+31012手)，持仓量97361手(-19822手);上期所注册仓单量139121吨(-1304吨)。 【基本面分析】 1、成本端：高镍铁主流成交价960元/镍，内蒙高铬报8000元/50基吨，盘面小幅倒挂。 、供需情况：下游维持刚需采购节奏，不锈钢粗钢产量维持增加预期不变。社库仍在相对高位，供需偏宽松。 3、主流交易逻辑：空头—(1)供应减量不及需求减量，供需宽松;(2)显性库存仍处于相对较高水平。多头—(1)镍铁价格坚挺，304成本支撑增强;(2)300系减产预期。 【技术分析】 SS主连日线级别：收盘跌0.04%，最高12935，最低12820，波幅115。MACD红柱缩量快慢线收敛，KDJ指标向下发散，技术指标转弱。截至收盘，2507合约上资金净流出1.79亿，沉淀资金8.77亿，主力陆续迁移2508合约，关注盘口资金流向。 【总结】 1、观点：震荡。2、核心逻辑：1)“高产出+高库存”压制价格;2)镍铁价格坚挺，304成本支撑增强;3)下游刚需采买常态化，需求难有亮点;4)300系减产预期。关联品种关联品种不锈钢所属公司：华融融达期货