尿素周报：供需宽松延续，下游刚需采购

研究院化工组 策略摘要 研究员 梁宗泰020-83901031liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 尿素产量高位运行延续，淡季储备货源开始陆续释放，当前供需基本面偏宽松。煤制与气制尿素成本面基本保持稳定，企业生产利润尚可。下游农业返青肥陆续进行，但农业短暂空档期出现，需求支撑逐渐减少，下游工业开工陆续恢复，下游刚需采购为主。当前尿素工厂订单天数走低，新单成交减少。上游库存延续去库，而库存总量下降呈现放缓趋势，出口政策维持收紧情况下，港口库存窄幅波动为主。 陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 周度产业信息 ■市场分析 海外价格：截至3月14日，小颗粒中国FOB报265美元/吨（+1），波罗的海小颗粒FOB报363美元/吨（-13），印度小颗粒CFR报425美元/吨（0）；中国大颗粒FOB报270美元/吨（+1）。 联系人 杨露露0755-82790795yanglulu@htfc.com从业资格号：F03128371 生产利润：截至3月14日，煤制固定床理论利润-164元/吨（+40），煤制新型水煤浆工艺理论利润269元/吨（+10），气制工艺理论利润-163元/吨（-30）。 供应端：截至3月14日，企业产能利用率87.9%（-1.1%）。企业总库存量119.3万吨（-2.9），港口库存量为13.1万吨（+0.3）。 吴硕琮020-83901158wushuocong@htfc.com从业资格号：F03119179 需求端：截至3月14日，复合肥产能利用率55.9%（+1.4%）；三聚氰胺产能利用率为62.5%（-0.1%）；尿素企业预收订单天数6.9日（+0.8）。 刘启展020-83901049liuqizhan@htfc.com从业资格号：F03140168 ■策略 中性，预计价格整理运行为主。 ■风险 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 装置检修与复产情况、库存变动情况、尿素出口影响 目录 尿素基差结构....................................................................................................................................................................................4尿素产量............................................................................................................................................................................................5尿素生产利润与开工率.....................................................................................................................................................................6尿素外盘价格与出口利润.................................................................................................................................................................7尿素下游开工与订单.........................................................................................................................................................................9尿素库存与仓单..............................................................................................................................................................................10 图表 图1:尿素小颗粒山东市场主流价丨单位：元/吨.........................................................................................................................4图2:尿素小颗粒河南市场主流价丨单位：元/吨.........................................................................................................................4图3:山东主连基差丨单位：元/吨.................................................................................................................................................4图4:河南主连基差丨单位：元/吨.................................................................................................................................................4图5:1-5价差丨单位：元/吨............................................................................................................................................................4图6:5-9价差丨单位：元/吨............................................................................................................................................................4图7:9-1价差丨单位：元/吨............................................................................................................................................................5图8:尿素全国周度产量丨单位：万吨..........................................................................................................................................5图9:尿素山东周度产量丨单位：万吨..........................................................................................................................................5图10:尿素成本丨单位：元/吨.......................................................................................................................................................6图11:山东现货利润丨单位：元/吨...............................................................................................................................................6图12:主力连续盘面利润丨单位：元/吨.......................................................................................................................................6图13:全国开工率丨单位：%.........................................................................................................................................................6图14:气制开工率丨单位：%.........................................................................................................................................................6图15:煤制开工率丨单位：%.........................................................................................................................................................6图16:国内独立焦化厂开工率丨单位：%.....................................................................................................................................7图17:焦炉生产率（大）丨单位：%.............................................................................................................................................7图18:焦炉生产率（中）丨单位：%.............................................................................................................................................7图19:焦炉生产率（小）丨单位：%.....................................................................