聚烯烃日报：大榭石化投产推迟，下游延续刚需采购

市场要闻与重要数据 价格与基差方面，L主力合约收盘价为7287元/吨（-26），PP主力合约收盘价为7085元/吨（-22），LL华北现货为7250元/吨（-20），LL华东现货为7300元/吨（+0），PP华东现货为7040元/吨（+0），LL华北基差为-37元/吨（+6），LL华东基差为13元/吨（+26），PP华东基差为-45元/吨（+22）。 上游供应方面，PE开工率为84.2%（+0.1%），PP开工率为77.9%（+0.6%）。 生产利润方面，PE油制生产利润为466.1元/吨（+61.7），PP油制生产利润为-33.9元/吨（+61.7），PDH制PP生产利润为178.1元/吨（+3.9）。 进出口方面，LL进口利润为-118.3元/吨（-39.6），PP进口利润为-508.0元/吨（+5.4），PP出口利润为30.5美元/吨（-0.7）。下游需求方面，PE下游农膜开工率为13.8%（+0.8%），PE下游包装膜开工率为49.1%（-0.2%），PP下游塑编开工率为41.4%（+0.3%），PP下游BOPP膜开工率为61.1%（+0.3%）。 市场分析 聚烯烃小幅波动为主，期货市场缺乏明显驱动。目前上游石化装置检修仍集中，前期计划投产产能大榭石化二期90万吨/年装置投产推迟至8月下旬，投产空窗期来自供应端压力释放缓慢，但中长期看新产能投放压力较大。传统需求淡季，下游需求整体延续刚需为主。国际油价偏弱走势，丙烷价格偏稳运行，油制与PDH制生产利润尚可，成本端支持弱。聚烯烃上游生产企业积极推进去库存，库存总量环比走低，库存压力向中下游环节传导，但去化速度依然缓慢。 策略 单边：中性；跨期：09-01反套；跨品种：无。 风险 宏观经济政策，原油价格波动，新增产能投产进度。 目录 一、聚烯烃基差结构...................................................................................................................................4二、生产利润与开工率...............................................................................................................................5三、聚烯烃非标价差...................................................................................................................................6四、聚烯烃进出口利润...............................................................................................................................7五、聚烯烃下游开工与下游利润...................................................................................................................9六、聚烯烃库存.......................................................................................................................................10 图表 图1：塑料期货主力合约走势....................................................................................................................................................4图2：LL华东-主力合约基差......................................................................................................................................................4图3：聚丙烯期货主力合约走势................................................................................................................................................4图4：PP华东-主力合约基差......................................................................................................................................................4图5：LL生产利润（原油制）...................................................................................................................................................5图6：PE开工率...........................................................................................................................................................................5图7：PE周度产量.......................................................................................................................................................................5图8：PE检修损失量...................................................................................................................................................................5图9：PP生产利润（原油制）...................................................................................................................................................5图10：PP生产利润（PDH制）.................................................................................................................................................5图11：PP开工率.........................................................................................................................................................................6图12：PP周度产量.....................................................................................................................................................................6图13：PP检修损失量.................................................................................................................................................................6图14：PDH制PP产能利用率.....................................................................................................................................................6图15：HD注塑-LL华东..............................................................................................................................................................6图16：HD中空-LL华东..............................................................................................................................................................6图17：HD薄膜-LL华东..............................................................................................................................................................7图18：LD华东-LL......................................................................................................................................................................7图19：PP低熔共聚-拉丝华东....................................................................................................................................................7图20：PP均聚注塑-拉丝华东....................................................................................................................................................7图21：LL进口利润.