外汇期货周度报告：美国经济数据好转，强美元延续

美元：震荡2025年1月5日 市场风险偏好下降，股市多数下跌，债券收益率多数下行，美债收益率微降至4.6%。美元指数涨0.76%至108.9，非美货币多数贬值，离岸人民币跌0.8%，欧元跌1.15%，英镑跌1.23%，日元涨0.39%，瑞郎跌0.72%，大宗商品货币多数贬值，比索跌1.5%，韩元、林吉特、新西兰元、加元、雷亚尔均收跌。金价涨0.7%至2640美元/盎司，VIX指数微升至16.1，现货商品指数收涨，布油涨3.6%至76.6美元/桶。 徐颖FRM宏观策略首席分析师从业资格号：F3022608投资咨询号：Z0013609Tel:8621-63325888-1610Email:ying.xu@orientfutures.com ★市场交易逻辑 本周全球市场恰逢元旦假期，休市前后市场交易较为清淡，市场等待美国更多经济数据的公布以及最为重要的特朗普即将在1月20日正式就职美国总统，市场关心后续关税政策走向，尤其是国内的预期比较悲观，市场情绪受到明显的压制，开年首周国内股市显著走弱，避险情绪增加。美国12月ISM制造业PMI从48.4反弹至49.3，好于预期，新订单分项反弹至52.5，物价分项回升至52.5，需求有所回升后价格压力再度增加，但就业市场仍然在降温，就业分项从48.1下滑至45.3，下周将公布美国12月非农就业报告，就业市场的降温也会推动货币政策转向鸽派基调。美国当周首申下降阿志21.1万人的低位，好于预期和前值，首申数据目前波动较大，整体在22万人附近波动。美国11月成屋签约销售环比反弹2.2%，好于预期，10月房价指数环比0.4%，同比4.2%，较前值回落，符合市场预期，但抵押贷款利率再度回升至接近7%的高位，房地产市场需求预计受到抑制。 ★热点跟踪 美国经济数据好转，强美元延续。 ★风险提示 美联储表态超预期鹰派，当前交易逻辑将发生转变。 目录 1、全球市场本周概述...............................................................................................................................................................42、市场交易逻辑及资产表现...................................................................................................................................................42.1股票市场：全球股市多数下跌，美股下跌A股大跌.......................................................................................................42.2债券市场：全球债券市场收益率多数回落，美债微降至4.62%....................................................................................52.3外汇市场：美元指数上涨，非美货币多数贬值...............................................................................................................72.4商品市场：黄金涨0.7%，布油涨3.6%..............................................................................................................................73、热点跟踪：美国经济数据好转，强美元延续..................................................................................................................84、下周重要事件提示...............................................................................................................................................................95、风险提示...............................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：发达国家股市涨跌互现，标普500跌0.48%...................................................................................................................................4图表2：新兴市场股市多数下跌，上证指数大跌5.55%..............................................................................................................................4图表3：发达国家债券收益率走势分化，美债4.6%....................................................................................................................................5图表4：葡、意、西债券收益率回升，加拿大回落....................................................................................................................................5图表5：新西兰、澳大利亚、希腊国债收益率震荡....................................................................................................................................5图表6：中国、韩国、马来国债收益率回落................................................................................................................................................6图表7：新兴市场债券收益率多数回落........................................................................................................................................................6图表8：美国掉期曲线本周变化不大............................................................................................................................................................6图表9：日元掉期曲线本周长端微降............................................................................................................................................................6图表10：欧元掉期曲线本周变化不大...........................................................................................................................................................7图表11：美元、欧元通胀预期回升...............................................................................................................................................................7图表12：美元指数涨0.76%至108.9，非美货币多数贬值...........................................................................................................................7图表13：黄金涨0.7%，VIX指数微升至16.1...............................................................................................................................................8图表14：布油涨3.6%，现货商品指数收涨..................................................................................................................................................8图表15：12月美国ISM制造业PMI反弹.....................................................................................................................................................8图表16：美元指数上涨，美债收益率震荡...................................................................................................................................................8图表17：中国12月CPI，美国12月非农，美联储会议纪要.....................................................................................................................9 1、全球市场本周概述 市场风险偏好下降，股市多数下跌，债券收益率多数下行，美债收益率微降至4.6%。