传媒行业周报：业绩预期开启情绪分化 关注图书订货会与CES攻守兼备

业绩预期开启情绪分化关注图书订货会与CES攻守兼备 —传媒行业周报 推荐(维持) 投资要点 ▌本周观点更新 分析师：朱珠S1050521110001zhuzhu@cfsc.com.cn分析师：于越S1050522080001yvyue@cfsc.com.cn 2025年开年，将迎接农历新年，年报预告业绩已渐开启，主题板块情绪面分化。短期业绩预期带来传媒互联网AI新消费板块震荡，但不改2025年上半年板块螺旋向上态势。我们在2025年度策略指出，传媒具战略性布局价值需要自上而下看，外部事件可关注2025年1月北京图书订货会（其中1月7日下午举办儿童阅读论坛）；同时，2025年1月7日至10日美国将举办CES（International Consumer ElectronicsShow）国际消费类电子产品展览会，可关注AI眼镜等相关企业新品进展，前沿AI及消费硬件持续发展也有望赋能传媒应用板块；同时，可关注2025年1月9日微信公开课进展，以及2025年1月港股布鲁可将上市有望拉动谷子经济热度。投资维度，第一维度可关注外部事件拉动板块看点，图书少儿阅读论坛可关注大众阅读板块中信出版、新经典、荣信文化等；CES大会可关注AI眼镜应用板块；1月9日微信公开课可关注微信小店、小程序板块拉动商家供给以及数字营销板块；第二维度可关注可复购的内需经济以及虚实融合体验经济板块，如电影院线的万达电影、横店影视、博纳影业，以及虚实融合沉浸式展览的风语筑、锋尚文化等。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒行业动态研究报告：内需系列从INS新乐园看首发经济与体验经济》2024-12-242、《传媒行业周报：从谷子到首发经济到社交礼物经济跨年迎贺岁春节档》2024-12-223、《传媒行业周报：谷歌字节跳动探索AI观影补贴内容新供给迎跨年》2024-12-15 ▌本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒行业推荐评级。A股可关注，万达电影002739（头部电影院线内容企业，后续有望受益内容β回暖，以及自身α片单弹性）；横店影视603103（2025年春节档影片有《射雕英雄传：侠之大者》及《熊出没·重启未来》）；芒果超媒300413（融媒体 头部践 行出 海倍 增计 划）；奥 飞 娱 乐002292（投资大朋VR眼镜系列，可关注CES其新品进展）；风语筑603466（与圆明园达成官方合作，《梦回圆明园》VR大空间体验将于新春首发）；蓝色光标300058（数字营销头部企业，2024年11月与火山引擎达成深度合作，持续深化视频生成与智能体应用）；浙文互联600986（微信送礼拉动数字营销板块）；中信出版300788（可关注北京图书订货会进展，公司受益微信送礼，探索IP衍生运营，配合开设动漫主题空间，推出面向二次元人群的全新动漫新零售品牌“谷知谷知”）；新经典603096（自有IP商业价值有望提升， 在原有漫画类IP“bibi动物园”和“极简史”基础上，推出新漫画形象“章鱼两丸子”）；姚记科技002605（主业从扑克牌到游戏，再到数字营销，相对稳健，可关注伴随卡游的情绪驱动下带动公司卡淘带来的估值修复）；光线传媒300251（动画电影《哪吒之魔童闹海》已定档春节档）；华策影视300133（剧集《国色芳华》将于1月7日播出，储备如电视剧《我们的河山》《势在必行》等，与华为在数字版权保护，影视制作技术标准确立和影视行业人工智能应用等方面开展合作）；港股可关注，B站9626（2024第三季度实现non-gaap净利的扭亏为盈，业绩有望持续修复，社区视频商业价值有望再升）；腾讯0700（受益于社交电商业务的探索拉动用户活跃以及带动其他业务）；阿里巴巴9988（出海排头兵，关注阿里云进展以及海外业务推进）；美团（业绩继续保持强劲增长，多措并举推动生态共赢）；阜博集团（ 关 注 文 化 出 海 趋 势 下 ， 公 司 助 力 企 业 出 海 有 望 再 下 一城）；心动公司2400（2024 TapTap年度游戏大赏颁奖礼将于1月9日举行）；吉比特603444（《问剑长生》已于1月2日正式公测）；百奥家庭互动2100（夯实核心IP竞争优势，持续探索AI技术赋能产品研发，加速国际市场布局）；电魂网络603258（持续深耕电子竞技细分领域，拓展国际市场）；青瓷游戏6633（海外收入规模持续提升，聚焦研发及发行精品项目，持续丰富游戏储备）。 ▌风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。 正文目录 1、行业观点和动态.........................................................................51.1、传媒行业回顾....................................................................51.2、传媒行业动态....................................................................71.3、电影市场........................................................................81.4、电视剧市场......................................................................101.5、综艺节目市场....................................................................111.6、游戏市场........................................................................122、上市公司重要动态：增减持、投资等情况...................................................143、本周观点更新...........................................................................154、本周重点推荐个股及逻辑.................................................................165、风险提示...............................................................................18 图表目录 图表1：各行业周度涨跌幅（2024年12月30日-2025年1月3日）...............................6图表2：传媒行业子板块周度涨跌幅（2024年12月30日-2025年1月3日）.......................7图表3：2022年1月-2025年1月每周电影票房收入（万元）及观影人次（万人）走势图.............9图表4：拟上映的电影及基本情况.............................................................9图表5：电视剧情况（2024年12月30日-2025年1月2日）.....................................10图表6：热播综艺网络播放量排行榜（2024年12月30日-2025年1月2日）.......................11图表7：过去7天网页游戏情况...............................................................12图表8：iOS手游排行榜情况..................................................................13图表9：上市公司股东增持减持清单/投资......................................................14图表10：重点关注公司及盈利预测............................................................17 1、行业观点和动态 1.1、传媒行业回顾 市场综述：2024年12月30日—2025年1月3日，上证综指、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-5.55%、-7.16%、-8.57%。细分到传媒各子行业来看，O2O指数跌幅较小，互联网营销指数跌幅较大。周涨跌幅个股中，涨幅Top3分别为泡泡玛特、新经典、阜博集团，分别上涨9.53%、7.45%、7.38%；跌幅Top3分别为创源股份、中广天择、天娱数科，分别下跌19.73%、18.44%、18.33%。 进入业绩预告期叠加图书订货会，稳健下可关注大众阅读季出版阅读板块，在开年即开启年报预告下，传媒板块整体波动较大，和板块属性有关，在情绪分化下，可关注相对稳健板块大众阅读季出版阅读板块。同时，2025年1月北京图书订货会将开启，1月7日2025北京图书订货会儿童阅读论坛将举办，1月9日2025北京图书订货会论坛将开启，1月10日，2025中国出版发展报告会将举办，同时，大众阅读板块，央企代表中信出版，也在积极探索优质内容的商业化边界，例如《黑神话：悟空》游戏将推出衍生画集，名为《影神图》，可关注后续中信出版推出该作品的进展，中信出版持续夯实内容厚度，持续夯实央企大众阅读龙头行业地位，积极拥抱AIGC科技变革，用好资本工具，以智慧阅读时代的数字平台打造第二增长曲线。新经典自有IP端，持续深耕原创内容，在原有漫画类IP“bibi动物园”和“极简史”基础上，推出新漫画形象“章鱼两丸子”；新经典的bibi动物园推出多本纸质书，如《忍不住想打扰你》、《等你好久了》和《难过的话我可以把你吃掉》，同时期文创衍生品开发如盲盒、潮玩、毛绒玩具，供给多元。出版阅读板块，由于分红、高股息等特点，在业绩预告期可关注中南传媒、南方传媒、皖新传媒等。 关注CES进展。美国CES大会将于1月7日在拉斯维加斯举办，可关注AI+场景等板块产品进展。企业端，索尼在美国视频平台YouTube发布了预热视频，展示了一款神秘的智能眼镜和空间画作的智能笔，可关注相关新品进展，大朋VR拟将发布XR、AI眼镜等相关领域进展，可关注参股大朋公司的奥飞娱乐等；可关注企业端如Vuzix、雷神科技、康冠科技等新品进展。每一次硬件、消费电子板块的进展，均有望拉动传媒应用板块的新增量。 日历效应下，电影院线迎春节档。2025年春节档已定档6部影片，《封神第二部：战火西岐》《熊出没·重启未来》《射雕英雄传：侠之大者》《哪吒之魔童闹海》《唐探1900》《蛟龙行动》，片单整体具看点；政策端，为贯彻落实党的二十届三中全会精神，充分激发岁末年初电影市场消费活力，更好满足广大观众观影需求，国家电影局于2024年12月9日晚，在海南省三亚市启动“跨年贺岁喜迎新春——全国电影惠民消费季”。2025年十四五收官，电影强国建设是重要组成之一。电影院线在2024年总体表现差强人意，优质电影供给不足，具有社会效益的片子数量较少，电影在中国有平原但缺高峰，具有全球影响力的电影作品也是后续企业端努力的方向；2025年从基数效应、内容产品供给、政策护航三维度看，均可关注电影院线三剑客万达电影、横店影视、博纳影业，以及上海电影、光线传媒、华策影视、奥飞娱乐、中国儒意、猫眼等。 游戏行业进展，2024 TapTap年度游戏大赏完整入围榜单公布，将于2025年1月9日晚上19:00在TapTap、B站、虎牙、视频号、抖音、快手、优酷平台直播颁奖礼，揭晓最终获奖名单。专业组奖项