铅、锌月报（2024年12月）

焦点焦点焦点 关注关注关注关注1111月月月月20202020日时间节点日时间节点日时间节点日时间节点 ”，后续重点关注消费 务首条是“大力提振旧换新“折扣补贴”，则需求驱动难有持市场情绪转弱市场情绪转弱市场情绪转弱 进口数量进口数量进口数量进口数量:锌矿砂及精矿锌矿砂及精矿锌矿砂及精矿锌矿砂及精矿202220232024 08-0109-01当月同比当月同比当月同比当月同比20222023累计同比累计同比累计同比累计同比 -15-10-505101503-0104-0105-0106-01产量产量产量产量20242020-8-327121702-2803-2804-2805-2806-28产量产量产量产量20242020 长31.05%，同比上升38.29%06-3007-3108-31:精炼锌精炼锌精炼锌精炼锌:当月值当月值当月值当月值202020212022 增长2.9%和3.7%。11月，新辆，同比分产业的先发续向好控力土地，10-2811-282021 辆，环比分别增长14.7%和8.6%，同比分和2794万辆，同比分别1134.5万辆和1126.2万用，进一步巩固了新，12月汽车市场有望持府将加大对房地产市场的调度等措施，支持盘活存量闲置防风险的首要任务05-2806-2807-2808-2809-28:累计同比累计同比累计同比累计同比202320242020 分别完成343.7万辆和331.6万销累计完成2790.3万辆能源汽车产销累计完成绿色转型起到明显提振，加之最后1个月收尾冲刺治局会议提出，政目贷款投放房地产市场止跌回稳”-45-25-51535557502-2803-2804-28(%)房屋新开工面积房屋新开工面积房屋新开工面积房屋新开工面积202211-3012-31关注关注关注房地产后续关注具体效果房地产后续关注具体效果房地产后续关注具体效果房地产后续关注具体效果 低产抢出口和下但随着临为1230吨LME最新在这种分化内精炼锌 边际恢复库存去度明显方面，据上期所数据，1月2日的仓单量位，仓单量明显不足，海外则库存压力历史同期的最高点。内外库存的分化，开的动力，预计在接下来的几启，关注内外套利机会。03-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-01锌锭库存季节性走势图锌锭库存季节性走势图锌锭库存季节性走势图锌锭库存季节性走势图20202021202220232024 石供企业维持以及海外09-30:当月同比当月同比当月同比当月同比 石进口减少，下半年铅锌矿蒙地区虽有下滑但广西地区亦平，预计将推动矿业银珠山、火烧云项目04-3005-3106-3007-3108-31:铅矿砂及其精矿铅矿砂及其精矿铅矿砂及其精矿铅矿砂及其精矿2022202320242020 炼厂利润 检修复 产平稳，湖南地区此广东地区某炼厂 安徽地区仅影响车辆运输 周产下降，预警，但当地炼厂 不稳定，。 管控，原料生铅市场产能有05-0106-0107-01产量产量产量产量:铅铅铅铅:当月同比当月同比当月同比当月同比202420202021 年底关账、 截至1月211-0112-01 24.22万吨，03-0104-0105-0106-0107-01库存小计库存小计库存小计库存小计:铅铅铅铅:202020212022 疑问，对中国2025年的逆周美联储隆息周期将如何演绎等核心问题预期的基本面格局持续，但近期矿下可能驱动锌冶炼产量稳月，强现实或逐步转弱因原料备库困难开工下调，及出产明显下锭采购下滑，开工明显下，但随着春节临近或迎来季 事件落地，但市场仍有将落实多少、如何落实，宏观存分歧。锌强现实冶炼利润修复短缺转为过剩，2501进检修安排，此外部分炼厂内部分再生铅炼厂因业进行年底关账盘库，对铅向社库，带动库存去化，关注前低16245支撑。