股指期货
1月市场面临方向抉择，A股回落有待承接。周四，A股市场反弹乏力遇较大回调，主要指数均出现下跌。期指方面，四大期指主力合约随指数下挫，基差大部分贴水。建议短期观望为主。
国债期货
期债整体大幅上涨，长端明显强于短端。银行间市场超长债表现亮眼。资金面，央行开展7天期逆回购操作，市场流动性充裕。建议短期多单持有，关注监管动向和回调风险。
贵金属
地缘政治风险升温风险偏好降低提振贵金属。国际金价收盘价报2657.4美元/盎司，涨幅1.28%；国际银价收盘报29.559元/千克，涨幅2.37%。建议短期维持区间震荡。
集运指数（欧线）
集运指数（欧线）主力维持偏弱震荡。现货报价继续下调，基本面方面有着停战预期以及供需格局偏冷的双重压力，主力合约目前依旧考虑下行为主。建议谨慎偏空。
有色金属
- 铜：降息步伐放缓，美元美债强势。铜矿供应偏紧仍对TC反弹形成限制，国内电解铜供给存在增加预期，社会库存存在季节性累库预期，短期缺乏上行驱动。建议主力参考71000-75000，短期观点震荡偏弱。
- 锡：冶炼厂加工费再度下调，短期锡矿偏紧。建议空单继续持有，短期观点震荡。
- 镍：宏观暂稳交投平淡，盘面震荡走弱。建议主力参考122000-128000，短期观点区间震荡。
- 不锈钢：盘面继续走跌，钢厂多有季节性减产。建议主力参考12600-13200，短期观点偏弱震荡。
- 碳酸锂：盘面维持震荡，关注下游排产预期变化。建议主力参考7.5-8万区间运行，短期观点短期预计区间震荡。
黑色金属
- 钢材：钢材淡季低库存，成本支撑偏弱。建议单边暂观望，可卖出虚值看涨期权操作。
- 铁矿石：宏观真空期，铁矿石跟随钢材震荡。建议待5-9价差回调企稳后试多。
- 焦炭：五轮提降落地，自身供需矛盾有限。建议盘面升水或平水仓单试空。
- 焦煤：元旦后供应或恢复，供需双降维持。建议盘面升水或平水仓单试空。
农产品
- 粕类：阿根廷天气干旱，豆粕减仓反弹。建议豆粕5-9反套谨慎持有。
- 生猪：月初供需双减，盘面小幅回暖。建议谨慎操作。
- 玉米：供应相对平衡，玉米震荡运行。建议短期高位震荡，中长期维持反弹偏空思路。
- 白糖：原糖短期缺乏新驱动，国内价格维持高位震荡。建议短期高位震荡，中长期维持反弹偏空思路。
- 棉花：美棉价格底部震荡，国内下游边际好转。建议短期棉价或承压运行，关注宏观及外盘变动。
- 鸡蛋：淡季现货下跌幅度不及预期，关注后市库存需求情况。预计本周全国鸡蛋价格或呈现先稳后涨趋势。
- 油脂：印尼B40进程不及预期，棕榈油应声下跌。建议短期看弱，关注多PX05空原油套利机会。
- 花生：市场价格弱稳运行。建议短期价格或维持偏稳震荡格局。
- 红枣：下游成交一般，价格弱稳运行。建议短期价格或维持偏稳震荡格局。
- 苹果：春节前稳定备货，行情暂稳。建议春节前稳定备货，行情暂稳。
能源化工
- 原油：宏观和需求提振市场信心，短期油价仍有走强空间。建议多单持有逢高离场，WTI运行区间[71,76];Brent在[74,79]; SC波动给到[545,585]，期权端因为盘面区间突破，短期跨式策略偏做阔波动为主。
- 尿素：基本面没有明显改善，短期盘面弱势运行概率较大。建议2505波动区间给到[1680,1750]；盘面波动率上升，期权端可持有买入跨式，仅供参考。
- PX：短期成本端支撑偏强，PX重心受到支撑。建议PX05多单7100以上适当减仓；后续关注多PX05空原油套利机会。
- PTA：供需预期偏弱，PTA跟随成本端波动。建议TA05多单在5000以上适当减仓；TA5-9价差低位关注正套机会。
- 短纤：工厂库存进一步去化，短纤加工费压缩空间有限。建议主力即将换月，做缩PF02盘面加工费策略可逢低离场。
- 瓶片：绝对价格跟随成本波动，但加工费被压缩至低位，瓶片下方存有支撑。建议PR2503短期关注6100附近支撑；套利方面，PR3-5逢高反套，关注3月与5月加工费在区间[300,600]上沿做缩机会与下沿做扩机会。
- 乙二醇：港口库存低位，短期乙二醇偏强运行。建议看涨期权EG2505-C-5000卖方继续持有。
- 烧碱：山东高产下周度去库，05参与度增高盘面偏强。
- PVC：供需边际转强但压力仍大，盘面偏弱运行。建议短期低位震荡，暂看5000一线支撑。
- 苯乙烯：纯苯小幅反弹，盘面跌后震荡对待。建议短期看弱，关注累库节奏，套利上关注SM-BZ逢高做缩。
- 合成橡胶：丁二烯供价上调，支撑BR小幅上涨。建议短期BR2502关注13300压力，多单逢高减仓。
特殊商品
- 天然橡胶：海外产区天气好转，泰国胶乳持续回落，胶价偏弱震荡。建议暂观望。
- 工业硅：现货价格企稳，期货价格震荡下跌，基差为正。建议供需双弱，但基差转正，期货主力合约价格有望企稳。波动区间约为11000-12500元/吨。
- 多晶硅：现货价格企稳，期货价格震荡。建议3.8-4万元/吨区间，可逢低做多；4-4.2万元/吨，谨慎做多。
- 纯碱：高供应高库存，盘面承压。建议短空参与。
- 玻璃：产销走弱淡季来临，盘面回落。建议空单持有。
