铝类产业日报

铝类产业日报2025/1/2 撰写人：王福辉从业资格证号：F03123381投资咨询从业证书号：Z0019878 项目类别 数据指标 最新 环比 数据指标 最新 环比 沪铝主力合约收盘价(日,元/吨) 19,945.00 +165.00↑ 氧化铝期货主力合约收盘价(日,元/吨) 4,700.00 -97.00↓ 本月-下月合约价差:沪铝(日,元/吨) -20.00 +5.00↑ 本月-下月合约价差:氧化铝(日,元/吨) 608.00 +64.00↑ 主力合约持仓量:沪铝(日,手) 151,307.00 -8214.00↓ 主力合约持仓量:氧化铝(日,手) 128,328.00 -12442.00↓ 期货市场 LME铝注销仓单(日,吨) 349,575.00 -4500.00↓ 库存:氧化铝:合计(周,万吨) 19,877.00 -29179.00↓ LME电解铝三个月报价（日，美元/吨） 2,552.50 +2.50↑ LME铝库存（日，吨） 639,150.00 -4500.00↓ 沪铝前20名净持仓（日，手） 24,060.00 -8664.00↓ 沪伦比值 7.81 +0.06↑ 沪铝上期所仓单（日，吨） 68,198.00 -151.00↓ 沪铝上期所库存（周，吨） 201,185.00 -11113.00↓ 上海有色网A00铝（日，元/吨） 19,870.00 +100.00↑ 氧化铝现货价:上海有色(日,元/吨) 5,675.00 -23.00↓ 现货市场 上海物贸铝升贴水（日，元/吨）LME铝升贴水（日，美元/吨） 0.0019,790.00 +20.00↑ +100.00↑ 长江有色市场AOO铝（日，元/吨）基差：电解铝（日，元/吨） 19,790.0075.00 +100.00↑ +65.00↑ 基差:氧化铝(日,元/吨) -975.00 -74.00↓ 西北地区预焙阳极（日，元/吨） 4,680.00 +290.00↑ 氧化铝:开工率:全国:当月值(月,%) 84.22 +1.35↑ 上游情况 氧化铝产量（月，万吨）需求量:氧化铝(电解铝部分):当月值(月,万吨) 755.68687.36 +12.33↑ -23.92↓ 产能利用率:氧化铝:总计:当月值(月,%)供需平衡:氧化铝:当月值(月,万吨) 86.20 -0.98 +0.78↑ +17.73↑ 出口数量:氧化铝:当月值(月,万吨) 19.00 +2.00↑ 氧化铝:进口数量:当月值(月,万吨) 9.93 +9.30↑ WBMS铝供需平衡(月,万吨) -4.04 -5.39↓ 电解铝社会库存（周，万吨） 43.50 -0.20↓ 产业情况 原铝进口数量（月，吨） 150,298.42 -24241.77↓ 电解铝总产能（月，万吨） 4,502.20 +1.50↑ 原铝出口数量（月，吨） 18,797.98 +2874.52↑ 电解铝开工率（月，%） 97.59 +0.36↑ 铝材产量（月，万吨） 592.75 +1.10↑ 出口数量:未锻轧铝及铝材(月,万吨) 67.00 +9.00↑ 下游及应用 铝合金产量（月，万吨） 145.00 +4.20↑ 出口数量:铝合金:当月值(月,万吨) 2.02 -0.03↓ 汽车产量（月，万辆） 344.80 +49.38↑ 国房景气指数（月） 92.62 +0.14↑ 期权情况 历史波动率:20日:沪铝(日,%) 9.60 -0.17↓ 历史波动率:40日:沪铝(日,%) 14.76 +0.20↑ 主力平值IV隐含波动率（%） 9.72 -0.0020↓ 期权购沽比 0.91 +0.0461↑ 行业消息 1、国家主席习近平发表二〇二五年新年贺词并表示，2025年，将全面完成“十四五”规划；要实施更加积极有为的政策，聚精会神抓好高质量发展，推动高水平科技自立自强，保持经济社会发展良好势头；当前经济运行面临一些新情况，有外部环境不确定性的挑战，有新旧动能转换的压力，但这些经过努力是可以克服的。2、中国12月官方制造业PMI为50.1，环比下降0.2个百分点；12月官方非制造业PMI和综合PMI均为52.2，分别环比上升2.2和1.4个百分点。三大指数均位于扩张区间，企业生产经营活动加快，我国经济景气水平延续回升向好态势。3、中国房地产报发表元旦社评称，新的一年，财政和货币政策会有很高的含金量，这些政策会在全国两会期间登台亮相，会给房地产市场全面止跌回稳、继续向上发展注入动能。4、中国汽车流通协会发布数据显示，2024年12月中国汽车经销商库存预警指数为50.2%，同比下降3.5个百分点，环比下降1.6个百分点。库存预警指数接近荣枯线，汽车流通行业景气度持续改善。5、经济参考报：在诸多优惠政策“加持”下，家电家居消费市场依旧热力不减。截至12月19日，已有3330多万名消费者购买相关家电以旧换新产品超5210万台，家装厨卫“焕新”补贴产品超5300万件。氧化铝主力合约震荡走弱，持仓量减少，现货贴水，基差走弱。宏观方面，中国12月官方制造业PMI为50.1，环比下降0.2个百分点；12月官方非制造业PMI和综合PMI均为52.2，分别环比上升2.2和1.4个百分点。三大指数均位于扩张区间，企业生产经营活动加快，我国经济景气水平延续回升向好态势。基本面上，氧化铝供给端，国内氧化铝开工率稳步提升，加之氧化铝当前价格令冶炼厂利润情况较优，令冶炼厂生产积极性提升，国内供应紧缺问题 氧化铝观点 逐渐缓解；需求端，电解铝方面因原料成本高企，部分铝厂有检修计划，加之前期复产企业因成本问题，复产进度受阻，整体需求情况表现偏淡。现货 总结 方面，氧化铝上游挺价情绪较浓，下游更偏向谨慎，买卖双方博弈阶段，氧化铝或处于供给充足、需求偏淡的局面。技术上，60分钟MACD，DIF下穿0轴与DEA，绿柱走扩。操作建议，轻仓震荡偏弱交易，注意控制节奏及交易风险。沪铝主力合约震荡走强，持仓量减少，现货升水，基差走强。国际方面，欧洲央行行长拉加德表示，2%的通胀目标近在眼前，欧洲央行在2024年降低通胀方面取得了重大进展，希望2025年能按照预期和战略规划实现目标。当然，欧洲央行将继续努力，确保通胀稳定在2%的中期目标上。国内方面，中国12月官方制造业PMI为50.1，环 电解铝观点 比下降0.2个百分点；12月官方非制造业PMI和综合PMI均为52.2，分别环比上升2.2和1.4个百分点。三大指数均位于扩张区间，企业生产经营活动加快，我国经济景气水平延续回升向好态势。基本面上，电解铝供给方面，国内部分地区因原料高企造成亏损的问题而选择检修及减产，国内运行产能小幅下降，整体供给有所下调；需求方 总结 面，年关临近下游逐渐步入消费淡季，市场需求走弱，下游各铝材行业表现较为冷淡，行业累库预期偏强。整体来看，沪铝现阶段或处于供需双弱的局面。期权方面，购沽比为0.91，环比+0.0461，期权市场情绪偏空，隐含波动率下降。技术上，60分钟MACD，DIF上穿0轴与DEA，红柱走扩。操作建议，轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。 重点关注 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员:王福辉期货从业资格号F03123381期货投资咨询从业证书号Z0019878助理研究员:王凯慧期货从业资格号F03100511 陈思嘉期货从业资格号F03118799 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明 �处为瑞达研究瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。