有色金属日报

有色金属团队 2025-01-03 基本金属 ◆铜： 公司资质 截至01月02日收盘，沪铜主力02合约下跌0.70%至73280元/吨。本周铜价先扬后抑，小幅震荡。宏观方面，美国初请失业金人数小幅低于前值与预期值，之前美联储关于明年降息步伐的鹰派基调亦使美元保持强势，美元偏强走势令铜价承压。基本面看，铜精矿现货TC连续第三周下调，CSPT小组12日26日敲定明年一季度的铜精矿现货采购指导加工费TC/RC为25美元/吨及2.5美分/磅，较上季度35美元/吨及3.5美分/磅下跌，矿石供应继续偏紧。年末企业资金关账结算影响，下游需求低迷，进口到货增加致社会库存反弹垒库。元旦节后，企业资金压力消退，下游消费存在一定回升空间，预计下周铜价延续震荡表现。技术面看，沪铜主力合约整体在73500-75000元/吨区间运行。 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 有色金属团队 研究员： 李旎咨询电话：027-65777105从业编号：F3085657投资咨询编号：Z0017083 汪国栋 ◆铝： 咨询电话：027-65777106 截至01月02日收盘，沪铝主力02合约上涨0.78%至19945元/吨。年底重污染天气管控或雨雪天气增多，国产铝土矿供应难有显著改善，但是进口矿供应增加，整体矿端供应预计逐步好转。周内氧化铝运行产能小幅上升60万吨至8870万吨，氧化铝库存小幅下降0.3万吨至301万吨。山西地区大型氧化铝企业有复产迹象，但尚未实现产量增长。周内电解铝运行产能4387.4万吨，周度环比下降1万吨。四川启明星和贵州安顺20万吨产能逐步复产，双元铝业、新疆农六师投产将带来30万吨产能增量。中铝青海产能扩建升级项目开始启槽，但暂不贡献产能 从业编号：F03101701 投资咨询编号：Z0021167 增量。减量方面，河南豫港停槽检修影响产能预计7万吨；新疆天龙采暖季常规检修影响产能2万余吨；广西百色银海10万吨产能技改升级；四川中孚因生产成本过高或检修需求减产。需求方面，国内铝下游加工龙头企业开工率周度环比下降1.3%至61.1%。库存方面，周内铝锭社库去化，铝棒社库累库。氧化铝高位运行、铝厂检修减产，但需求淡季叠加出口退税取消政策落地，铝价上有压力、下有成本和供应支撑，短期不应过于看空。沪铝：不宜过于看空，主力合约参考运行区间19700-20500。 ◆镍： 截至01月02日收盘，沪镍主力02合约下跌0.60%至123820元/吨。宏观面，当前市场关注特朗普政府的政策动向，以及美联储明年货币政策路径方向，美元指数徘徊在两年高位，有色金属普遍承压震荡。镍矿方面，印尼内贸红土镍矿基准价小幅下滑，菲律宾雨季导致镍矿开采和运输受限，支撑镍矿价格保持坚挺。精炼镍方面，12月各地精炼镍产量预计多数持稳，华东新投电积镍项目进一步爬产，精炼镍维持过剩。镍铁方面，下游不锈钢维持弱势，不锈钢厂对原料的压价传导上游，镍铁价格弱稳运行。不锈钢方面，12月300系不锈钢粗钢排产181.04万吨，环比增加1.33%，同比增加11.27%。当前市场处于淡季，下游观望明显，以刚需采购为主。硫酸镍方面，下游备库谨慎需求持续走弱，镍盐厂亏损下维持减产，硫酸镍价格弱稳运行。综合来看，镍供给过剩格局下基本面偏空，关注宏观情绪影响，建议观望或逢高做空。 ◆锡： 截至01月02日收盘，沪锡主力02合约下跌0.54%至244640元/吨。据安泰科，11月国内精锡产量为1.8万吨，环比增长5.6%。11月锡精矿进口5106金属吨，环比增加2%，1-11月累计进口量同比减少5.4%。11月份印尼精炼锡出口量为5939吨，环比增加4%，同比减少21%。消费端来看，当前半导体行业中下游有望逐渐复苏，11月国内集成电路产量同比增速为8.7%，全球半导体贸易组织预计2024年全球半导体销售额增速将同比增长13%。国内外交易所库存及国内社会库存整体处于中等水平，上周国内外库存合计减少332吨。缅甸佤邦锡矿开采未恢复，印尼精锡出口恢复至正常水平，供需双增，下游半导体行业复苏有望对需求形成支撑。近期锡原料端短缺仍然存在，但印尼精锡供应形成补充，建议持区间交易思路，参考沪锡02合约运行区间23-25万/吨，建议持续关注缅甸复产进展及下游需求端回暖情况。 现货成交综述 铜 今日国内现货铜价格续跌，长江现货1#铜价报73530元/吨，跌390元，升水160-升水200，涨70元；长江综合1#铜价报73485元/吨，跌400元，升水80-升水190，涨60元；广东现货1#铜价报73460元/吨，跌460元，升水10-升水210，持平；上海地区1#铜价报73460元/吨，跌360，升水70-升水150，涨1000元。现货市场成交面表现逊色，持货商继续挺升水但出货量不多。下游谨慎入市，询价氛围偏淡，对高价货源接受度低，而商家调价意愿不强，导致双方陷入僵持状态。伴随盘面走低，下游暂且观望少采，现货消费反馈萎靡。 铝 今日长江现货成交价格19850-19890元/吨，涨100元，贴水10-升水30，涨20元；广东现货20010-20060元/吨，涨70元，升水150-升水200，跌10元；上海地区19840-19880元/吨，涨100元，贴水20-升水20，涨20元。 现货升贴水不断收窄，持货商仍有挺价惜售情绪，而下游买家多以压价按需采买为主，且实际需求有限，市场仅现个别买家有追涨补货举动，然实际成交量较少，日内交易市况不尽人意。 氧化铝 1月2日氧化铝华南地区每吨报5700-5750元之间，与前一交易日报价跌10元；华东地区氧化铝每吨报5700-5740元之间，与前一交易日报价跌20元；西南地区氧化铝每吨报5730-5770元之间，与前一交易日报价持平；西北地区氧化铝每吨报5715-5755元之间，与前一交易日报价跌70元。 现货市场成交冷清，市场仅存零星交易，现货价格仍显松动迹象，部分区域价格下调幅度有所增加。 锌 今日ccmn长江综合0#锌价报25790-25890元/吨，均价25840元，跌50元，1#锌价25700-25800元/吨，均价25750元，跌50元；广东南储0#锌报25450-25750元/吨，均价25600元，跌40元，1#锌价25380-25680元/吨，均价25530元，跌40元。今日现货锌市场报价0#锌在25780-25890元/吨之间，1#锌在25710-25800 元/吨之间。对比沪期锌2501合约0#锌升水235-升水345元/吨，1#锌升水165-升水255元/吨，对比沪期锌2502合约0#锌升水575-升水685元/吨，1#锌升水505-升水595元/吨。 现货市场跟随盘面下调报价，但持货商大幅让价意愿不高，下游镀锌开工率降低，锌锭采购需求降温，刚需采买仍带动降库，现货成交仍旧偏冷清。 铅 今日ccmn长江综合1#铅价报16750-16850元/吨，均价16800元，涨50元；广东南储1#铅报16960-17060元/吨，均价17010元，涨25元；今日现货铅市场报价在16700-17060元/吨之间，对比沪期铅2412合约贴水45-升水315元/吨，沪期铅2501合约贴水70-升水290元/吨。 现货市场跟随盘面小幅上调报价，现货流通受限带动持货商挺价情绪，下游高价接受度有限，采购情绪欠佳，整体呈现浓厚的观望情绪，成交氛围冷清延续。 镍 1月2日ccmn长江综合1#镍价124800元/吨-127900元/吨，均价报126350元/吨，上涨1000元/吨，长江现货1#镍报124650-128050元/吨，均价报126350元/吨，上涨950元/吨，广东现货镍报128050-128450元/吨，均价报128250元/吨，上涨850元。 现货市场，今日现货市场询盘热度一般，贸易商刚需承接，整体消费需求尚待进一步提升。 锡 1月2日ccmn长江综合1#锡价报242900-245900元/吨，均价报244400元/吨,下跌1700元；今日上海现货1锡报价242250-246250元/吨，均价244250元/吨，较上一交易日价格下跌1750元/吨。 现货市场需求，元旦节后复市首日贸易商大多数维持出货，用家刚需适量承接，市场整活跃度尚可。 数据来源：长江金属网长江期货有色产业服务中心 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：湖北省武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777106网址：http://www.cjfco.com.cn