九号公司基本面更新2025年度重点推荐对2025年的基本判

#对2025年的基本判断：营收延续较快增长、利润释放弹性强 （1）两轮车：目前我们判断25年前三季度行业仍以老款车销售为主，公司今年在门店扩张、店效提升、单车盈利等方面仍将维持良好提升态势，同时公司将在全年维度渐次推出符合新国标的差异化车型，2025年两轮车业务量利齐升（#量增至少30%+、利润率再提升1-2pcts）态势不改。 #需看到公司突出 九号公司基本面更新&2025年度重点推荐 #对2025年的基本判断：营收延续较快增长、利润释放弹性强 （1）两轮车：目前我们判断25年前三季度行业仍以老款车销售为主，公司今年在门店扩张、店效提升、单车盈利等方面仍将维持良好提升态势，同时公司将在全年维度渐次推出符合新国标的差异化车型，2025年两轮车业务量利齐升（#量增至少30%+、利润率再提升1-2pcts）态势不改。 #需看到公司突出的智能化年轻化与自主设计能力在国标升级状态下得到充分放大 （2）割草机器人：我们预估公司割草机器人2025年仍将维持#翻倍式营收成长，割草机器人第三代X3产品推向市场，与二代i系列形成更丰富的产品矩阵，欧洲与美国渠道快速铺开，在产品、品牌与渠道端的竞争壁垒正不断夯实； （3）其他业务：自主品牌短交通（滑板、平衡）我们预计仍将维持良性稳健增长，#全地形ORV业务25年我们预估30~40%成长且利润率有望进一步提升。 #需看到公司作为智能短交通与机器人公司的长期发展潜力全球头部创新企业（宝马集团、英伟达等）与公司的合作，体现了公司作为#智能化硬件平台公司的长期发展潜力，公司能够#给传统行业进行智能化赋能升级&进行一些颠覆式创新。 #回顾2024年公司利润释放远超年初市场一致预期，在宏观消费环境下殊为不易。 公司作为平台型公司与全球化企业，收入仍在高增通道、利润率仍有提升空间，当前位置我们坚定看好公司投资价值，是2025年年度重点推荐标的。