赤子城科技20241225

摘要 •蓝城兄弟核心产品Pop和搜狗实现三位数增长，海外业务同比增长超过25%，符合预期。•自研手游《XDream》月流水接近1,000万美元，第四季度实现扭亏为盈，展现研发和盈利能力。•完成对尼可100%股权收购，显著增加上市公司净利润，积极影响每股收益（EPS），并改善公司治理结构。•已进行近1.2亿港币的股票回购，计划未来继续回购，提升股东价值。•米可和优厚产品保持稳定，Top和搜狗预计明年继续保持双位数增长，推动整体业绩增长。•全球市场布局已覆盖中东北非、东南亚、日韩、欧美等地区，中东北非和东南亚市场潜力巨大。•积极应对海外直播社交监管变化，注重本地化运营，拥有强大的本地团队和丰富的经验。 Q&A 今年蓝城兄弟的产品表现如何？特别是pop和搜狗这两款产品的增长情况？ 今年，蓝城兄弟的两款核心产品pop和搜狗均实现了三位数的增长，表现非常出色。此外，公司在多元人群社交业务方面也取得了显著进展，尤其是在海外市场。上半年海外业务同比增长超过25%，下半年也实现了双位数的增长。这些成绩符合我们的预期。 蓝城兄弟在创新业务方面有哪些亮点？ 在创新业务中，我们自研的精品手游xdream表现尤为突出。今年5月份，该游戏月流水接近1,000万美元。下半年迅速进入回收周期，并在第四季度实现扭亏为盈。这不仅展示了我们的研发和宣发能力，也表明我们已经具备盈利能力。未来，我们计划推出1至2款合成类手游，以丰富这一赛道。 关于少数股权收购交易，能否详细介绍一下具体情况及其对公司的影响？ 我们于6月28日宣布拟收购尼可少数股权，并经过联交所审核及公司内部投票程序后，于12月23日完成交易。此次交易使得公司持有尼可100%的股权，这将显著增加上市公司的净利润，对每股收益（EPS）产生积极影响。同时，这一 举措也有助于长期绑定核心资产和员工团队，与上市公司利益保持一致，从而改善公司治理结构。 公司在股票回购方面有哪些动作？未来是否会继续进行回购？ 今年以来，我们积极进行了股票回购，总金额接近1.2亿港币。鉴于目前公司的股价和估值仍处于吸引力较高的位置，管理层计划在明后年继续进行股票回购，以进一步提升股东价值。 能否详细拆分一下米可、pop、搜狗等几款产品各自的增长情况，以及对明年的预期？ 米可是我们最老的一款产品，自2014年推出以来已运营10年，目前处于相对稳定状态；优厚是一款多人语音房产品，自2018年推出以来已运营7-8年，也处于相对稳定状态，但仍有一定增长；Top自2019年推出以来，今年上半年同比翻倍，下半年增速稍有放缓；搜狗是2021年推出的新产品，今年上半年的增速同比超过2.5倍，下半年保持类似增速。展望明年，米可和优厚预计将保持相对持平状态，而Top和搜狗预计将继续快速增长，实现双位数增幅，从而推动整体业绩符合预期。 蓝城兄弟在全球市场拓展方面有哪些布局？哪些国家或地区可能成为未来重点增长区域？ 我们是一家全球定位的公司，目前所有新产品首先会在中东北非地区推广，然后复制成功模式到其他国家，如东南亚、日韩、欧美等。目前米可已覆盖全球；优酷主要集中在中东北非，也进入了东南亚和欧洲部分地区；Top主要集中在中东北非；搜狗作为最新产品，自2021年以来已覆盖全球多个国家。在各个地区的发展机会方面，不同产品存在不同机会。例如，在成熟市场如东南亚，我们仍然看到快速扩展潜力，而新兴市场如缅甸、老挝等则从零开始迅速成长。此外，即便是已有布局的国家，通过不断吸引新用户，我们也能持续提升现有市场表现。因此，无论是原有国家还是新的市场，都具有较大潜力。 请问妮蔻线下有哪些公司和产品归属于其业务线？ 妮蔻的业务线包括米可世界旗下的所有旗舰社交产品，如米可优厚、Top、搜狗以及正在孵化中的新产品。米可世界是公司的核心资产，历史上一直占公司整体收入的80%以上，利润则超过90%，甚至达到100%。 Top在新市场布局方面有何计划？如何看待竞争格局？ 每个区域有其独特性，无法一概而论。在中东北非地区，我们已经运营较长时间，Top目前排名第二或第三。除中国外，我们是首家在海外推出此类产品形态的公 司，目前全球排名第一，没有规模相当的竞争对手。社交产品具有先发优势和网络效应，例如Top吸引了喜欢玩休闲手游的玩家，他们通过游戏结识朋友后不愿迁移，因此形成稳定生态。此外，在欧美市场，本地化运营和执行力方面，中国公司更强，而当地一些政府支持的企业由于认知水平未达标，也难以与我们竞争。 G2是否在中东北非、东南亚等市场进行布局？如何看待与TT之间的竞争？ TT主要做短视频和内容媒体平台，而我们的定位是社交链接人与人，两者出发点不同。目前唯一重合的是咪扣这款直播类产品，抖音也有类似业务形态。在直播赛道上，咪扣占比最大，其次是YY旗下的BigLife，我们公司排第三。 如何看待不同市场未来社交娱乐的发展前景？ 每个市场都有其亮点，中长期来看，中东北非具有较大潜力。该地区人口结构年轻，穆斯林国家加速世俗化进程推动娱乐产业发展，同时GDPpercapita较高，因此未来几年可能成为最佳市场。东南亚人口基数大，是大容量市场，对发达国家来说，每用户ARPU较高。我们会根据回报最高地区分配资源，以实现全球定位。 能否具体分享一下本地化经营壁垒？ 本地化运营包括多方面内容。例如2016年进入中东北非时，仅有1-3人团队，目前在埃及开罗已超过500人，其中90%为当地员工。管理这些员工需要掌握中文、英文及阿拉伯语，并积累经验，使团队能及时反映行业趋势和用户偏好。例如2018年推出优厚产品即由本地团队提出穆斯林群体愿意交友但不愿露脸的信息，总部研发后获得热烈欢迎。此外，本地团队了解各国监管政策变化，使我们能灵活应对并及时处理事件。 近期海外对于直播社交的监管是否有发生一些变化？ 近期确实发生了一些事件，1月5日，有用户投诉某些直播社交平台存在儿童性虐待内容，导致Google和Apple下架了约一两百家同类型的社交软件。米口也受到了影响被下架，但经过内部分析，米口的内容并无问题。这次事件主要是由于行业内部分平台存在违规行为。我们积极与平台沟通，希望尽快解决这个问题，并判断这是暂时性的事件。此外，对于违规的平台，这对其口碑和声誉是极大的打击，我们不确定这些平台是否能再次上线。如果竞争格局发生变化，我们会采取积极主动的行动。由于米口是一个非常成熟的产品，目前主要受影响的是无法通过APPStore下载新用户，但我们现阶段并不依赖这种方式获客，主要以运营为主。 收购米可沃少数股份后，不同业务线上的管理团队和组织架构是否会有调整？ 米可世界实际上是我们公司内部孵化的项目，由于早期资金有限，引入了一些战略投资人。随着经营逐渐稳定并获得更多现金流，我们逐步回购外部投资人的股份。今年上半年，公司收购了管理层和员工持有的股份。因此，从业务层面来看，这次股权变动不会带来实际变化，只是在股权结构上有所体现。