有色金属日报

有色金属团队 2025-01-02 基本金属 ◆铜： 公司资质 截至12月31日收盘，沪铜主力02合约下跌0.54%至73770元/吨。本周铜价先扬后抑，小幅震荡。宏观方面，美国初请失业金人数小幅低于前值与预期值，之前美联储关于明年降息步伐的鹰派基调亦使美元保持强势，美元偏强走势令铜价承压。基本面看，铜精矿现货TC连续第三周下调，CSPT小组12日26日敲定明年一季度的铜精矿现货采购指导加工费TC/RC为25美元/吨及2.5美分/磅，较上季度35美元/吨及3.5美分/磅下跌，矿石供应继续偏紧。年末企业资金关账结算影响，下游需求低迷，进口到货增加致社会库存反弹垒库。元旦节后，企业资金压力消退，下游消费存在一定回升空间，预计下周铜价延续震荡表现。技术面看，沪铜主力合约整体在73500-75000元/吨区间运行。 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 有色金属团队 研究员： 李旎咨询电话：027-65777105从业编号：F3085657投资咨询编号：Z0017083 汪国栋 ◆铝： 咨询电话：027-65777106 截至12月31日收盘，沪铝主力02合约上涨0.03%至19780元/吨。年底重污染天气管控或雨雪天气增多，国产铝土矿供应难有显著改善，但是进口矿供应增加，整体矿端供应预计逐步好转。周内氧化铝运行产能小幅上升60万吨至8870万吨，氧化铝库存小幅下降0.3万吨至301万吨。山西地区大型氧化铝企业有复产迹象，但尚未实现产量增长。周内电解铝运行产能4387.4万吨，周度环比下降1万吨。四川启明星和贵州安顺20万吨产能逐步复产，双元铝业、新疆农六师投产将带来30万吨产能增量。中铝青海产能扩建升级项目开始启槽，但暂不贡献产能 从业编号：F03101701 投资咨询编号：Z0021167 增量。减量方面，河南豫港停槽检修影响产能预计7万吨；新疆天龙采暖季常规检修影响产能2万余吨；广西百色银海10万吨产能技改升级；四川中孚因生产成本过高或检修需求减产。需求方面，国内铝下游加工龙头企业开工率周度环比下降1.3%至61.1%。库存方面，周内铝锭社库去化，铝棒社库累库。氧化铝高位运行、铝厂检修减产，但需求淡季叠加出口退税取消政策落地，铝价上有压力、下有成本和供应支撑，短期不应过于看空。沪铝：不宜过于看空，主力合约参考运行区间19700-20500。 ◆镍： 截至12月31日收盘，沪镍主力02合约上涨0.24%至124750元/吨。宏观面，美国及外盘金属市场因圣诞节休市，国内重要会议后财政货币政策将加码刺激投资消费，预计利好金属需求。镍矿方面，矿端趋于宽松，印尼内贸红土镍矿基准价小幅下滑，但印尼考虑限制镍矿产量预计影响后市。精炼镍方面，12月各地精炼镍产量预计多数持稳，华东新投电积镍项目进一步爬产，精炼镍维持过剩。镍铁方面，下游不锈钢维持弱势，不锈钢厂对原料的压价传导上游，镍铁价格弱稳运行。不锈钢方面，12月300系不锈钢粗钢排产181.04万吨，环比增加1.33%，同比增加11.27%。当前市场处于淡季，下游观望明显，以刚需采购为主。硫酸镍方面，下游备库谨慎需求持续走弱，镍盐厂亏损下维持减产，硫酸镍价格弱稳运行。综合来看，镍供给过剩格局下基本面偏空，关注宏观情绪影响，建议观望或逢高做空。 ◆锡： 截至12月31日收盘，沪锡主力02合约上涨0.05%至244860元/吨。据安泰科，11月国内精锡产量为1.8万吨，环比增长5.6%。11月锡精矿进口5106金属吨，环比增加2%，1-11月累计进口量同比减少5.4%。11月份印尼精炼锡出口量为5939吨，环比增加4%，同比减少21%。消费端来看，当前半导体行业中下游有望逐渐复苏，11月国内集成电路产量同比增速为8.7%，全球半导体贸易组织预计2024年全球半导体销售额增速将同比增长13%。国内外交易所库存及国内社会库存整体处于中等水平，上周国内外库存合计减少332吨。缅甸佤邦锡矿开采未恢复，印尼精锡出口恢复至正常水平，供需双增，下游半导体行业复苏有望对需求形成支撑。近期锡原料端短缺仍然存在，但印尼精锡供应形成补充，建议持区间交易思路，参考沪锡02合约运行区间23-25万/吨，建议持续关注缅甸复产进展及下游需求端回暖情况。 现货成交综述 铜 今日国内现货铜价格续跌，长江现货1#铜价报73920元/吨，跌380元，升水90-升水130，持平；长江综合1#铜价报73885元/吨，跌400元，升水20-升水130，跌20元；广东现货1#铜价报73920元/吨，跌430元，升水10-升水210，跌50元；上海地区1#铜价报73820元/吨，跌390，贴水30-升水50，跌10元。现货市场成交热度依然不佳，多数商家选择降价销售以刺激清库，加之进口货源增多，市场流通充裕，现货升水承压下调。但下游需求释放乏力，入市刚需采买量不足，交投走弱。 铝 今日长江现货成交价格19750-19790元/吨，涨70元，贴水30-升水10，涨5元；广东现货19940-19990元/吨，涨60元，升水160-升水210，跌5元；上海地区19740-19780元/吨，涨70元，贴水40-贴水0，涨5元。今日铝锭现货成交疲态，持货商仍存挺价情绪，现货升贴水逐步收窄。但下游市场接货氛围偏淡，年终气氛转浓，入市买货动能缺失，导致市场买卖成交僵持，限制日内整体交易量。 氧化铝 12月31日氧化铝华南地区每吨报5710-5760元之间，与前一交易日报价持平；华东地区氧化铝每吨报5720-5760元之间，与前一交易日报价跌10元；西南地区氧化铝每吨报5730-5770元之间，与前一交易日报价持平；西北地区氧化铝每吨报5785-5825元之间，与前一交易日报价跌55元。 现货市场交易清淡，市场活跃度显著下滑，多数下游电解铝企业已进入财务结算阶段，逐渐减少市场采购活动，刚需交易量进一步缩减，致使日内市场交易热度明显降低。 锌 今日ccmn长江综合0#锌价报25840-25940元/吨，均价25800元，跌100元，1#锌价25750-25850元/吨，均价25800元，跌100元；广东南储0#锌报25490-25790元/吨，均价25640元，跌80元，1#锌价25420-25720元/吨，均价25570元，跌80元。今日现货锌市场报价0#锌在25830-25940元/吨之间，1#锌在25760- 25850元/吨之间。对比沪期锌2501合约0#锌升水230-升水340元/吨，1#锌升水160-升水250元/吨，对比沪期锌2502合约0#锌升水590-升水700元/吨，1#锌升水520-升水610元/吨。 现货市场跟随早盘偏弱报价，持货商年末下调报价出货积极性提升，但下游由于淡季叠加年末关账并无明显采购氛围，贸易商交投亦减弱，现货市场成交转弱。 铅 今日ccmn长江综合1#铅价报16700-16800元/吨，均价16750元，跌50元；广东南储1#铅报16935-17035元/吨，均价16985元，跌50元；今日现货铅市场报价在16650-17035元/吨之间，对比沪期铅2412合约贴水40-升水345元/吨，沪期铅2501合约贴水75-升水310元/吨。 现货市场跟随盘面继续下调报价为主，持货商延续让价出货，部分体现明显挺价惜售情绪，但下游需求疲软，入市采购积极性欠佳，维持按需采买，成交量一般。 镍 12月31日ccmn长江综合1#镍价123750-126950吨，均价报125350元/吨，下跌1000元/吨，长江现货1#镍报123600-127200元/吨，均价报125400元/吨，下跌950元/吨，广东现货镍报127200-127600元/吨，均价报127400元/吨，下跌1050元。 今日现货市场部分商家逢低刚需补库，但整体年末观望情绪较浓。 锡 12月31日ccmn长江综合1#锡价报244600-247600元/吨，均价报246100元/吨,上涨1000元；今日上海现货1锡报价244000-248000元/吨，均价246000元/吨，较上一交易日价格上涨1000元/吨。 节前控仓谨慎交投，资金参与度偏弱，年末观望情绪较浓。 数据来源：长江金属网长江期货有色产业服务中心 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：湖北省武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777106网址：http://www.cjfco.com.cn