港股早晨快讯

2012-01-172024年12月31日星期二 市場回顧 ➢恒指20,000點爭持：恒指周一(30日)高開34點，其後轉跌最多122點，低見19,968點。恒指收報20,041點，跌49點。大市成交1,246億元。 ➢美股向下：美股受壓，三大指數跌1.0-1.2%。美匯指數升0.1%至108.13。 中港股市短期展望 恒指回試19,000點支持：自內地9月推出政策組合拳後，第四季初經濟溫和回暖，惟動能再次減弱，加上未見額外重磅政策跟進，投資者信心偏弱。內地12月政治局會議提到要實施更積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，並大力提振消費，以及穩定股市樓市。市場憧憬降準降息，甚至落實平準基金。穩增長政策立場趨向積極，有助增強投資者對2025年經濟工作的信心。惟中央經濟工作會議未見太多額外資訊，相信留待兩會才公布具體刺激方案及增長目標。短期來自內地政策的催化劑消化，另一邊廂聯儲局放鷹，強美元及高債息夾擊港股，恒指料回試19,000點支持力度。市場短期將會觀望美國候任總統特朗普1月就職後的政策去向。 短期看好板塊 ➢旅遊股：內地擴大旅遊免簽範圍 ➢手機設備股：憧憬以舊換新補貼範圍擴至消費電子➢中特估：國資委要求央企將市值管理作為長期戰略管理 今日市場焦點 ➢中國12月官方製造業PMI； 宏觀焦點 ➢據報中國在新年前爭取進口更多美國先進晶片材料；據指南京明起繼續發放汽車消費補貼；港11月出口升2.1%遠遜預期中美貿戰拖累明年增長恐放緩至2%； 企業消息 ➢平保(2318)旗下增持郵儲行(1658)至5%；人瑞人才(6919)透過配售引人博彥科技成股東；當代置業(1107)再觸發債務違約； 外圍市況展望 聯儲局12月一如預期減息25個基點，將聯邦基金利率目標區間下調至4.25%至4.50%。本次會議聲明繼續重申就業和通脹的風險大致均衡、堅定致力於支持充分就業，縮表計劃未變，新增考慮未來利率調整的程度和時機。點陣圖顯示聯儲局官員上調未來三年利率預期，預計明年只減息兩次，下調共50個基點，預測中值為3.9%，高過上次的3.4%，預期通脹將於2027年才達到2%，較早前預期的推遲一年達標。主席鮑威爾指接近或已到達放緩、暫停降息的時間點，未來降息將需要通脹取得新的進展。我們認為聯儲局官員對於未來通脹不確定性採取審慎態度，減息門檻提高，節奏將會偏向緩慢。後續需要留意新任政府的政策執行次序及節奏。其中，收緊移民政策、美國國內減稅及加徵進口貨品關稅料會重燃通脹，令進一步減息空間收窄。另外勞動力市場仍具韌性，同樣為減息路徑增添變數。10年期債息料短線衝高，或上試4.6厘。美元及債息強勢，料會抑制金價向上空間，阻力見於2,700美元。 宏觀焦點 ➢商務部提振內需加快推「首發經濟」：中央經濟工作會議強調，要全方位擴大內需，內媒引述國家商務部副部長盛秋平表示，從國際經驗來看，大國經濟的特徵都是由內需主導、內部可循環的。因此，下一步要把促消費及惠民生結合，大力實施提振消費專項行動，推動更多務實措施，以持續釋放消費潛力，重點由實施消費品「以舊換新」、創新舉辦消費活動、擴大服務消費，培育壯大新型消費，以及改善消費條件等方面發力。 ➢據報中國在新年前爭取進口更多美國先進晶片材料：《日經新聞》報道，中國企業正忙於在新年之前從美國供應商取得更多先進的晶片及電子材料，因擔心美國會施加更多出口限制。報道稱，自11月份以來，對杜邦、Entegris及Chemours等供應商的訂單急增，這些訂單包括一些重要的消耗材料，如化學機械拋光墊、過濾器、特殊容器及先進潤滑劑等。消息人士稱，中國科技行業對美國可能對先進晶片製造材料及設計施加額外限制感到擔憂，部分中國公司在過去數年加大尋求本地生產的解決方案，但美國供應商的某些晶片製造材料及消耗品的質素仍然比國內生產來得更好及更穩定。 ➢六部門：推動資料基礎設施互聯互通，打造全國一體化算力體系，大力培育創新型中小資料企業：12月30日週一，為促進資料產業發展，國家發展改革委等部門發布《關於促進資料產業高品質發展的指導意見》(下稱《意見》)。《意見》表示，利用中央預算內投資等相關資金，對符合條件的資料產業專案予以支援，鼓勵“投早投小”；發展通算、智算、超算等多元化算力資源，支持企業參與算力全產業鏈生態建設，構建一體化高品質算力供給體系。 ➢中國礦業聯合會：預計今年煤炭產量將達到47.6億噸：從中國礦業聯合會獲悉，2024年，我國重要礦產資源開發再創新高。中國礦業聯合會祕書長車長波介紹，今年全國煤炭產量持續增長，1-11月，煤炭累計產量為43.22億噸，同比增長1.2%，預計全年產量將達到47.6億噸。今年1-11月，原油累計產量為1.95億噸，同比增長1.9%，預計全年將達到2.12億噸；天然氣產量連續八年年增產超百億立方米，今年1-11月，天然氣累計產量為2245.6億立方米，同比增長6.4%，預計全年將達到2450億立方米。今年1-11月，累計產量為9.52億噸，同比增長1.9%，預計全年將達到10.38億噸。此外，十種有色金屬產量再創新高，今年1-11月，累計產量為7228.8萬噸，同比增長4.4%，預計全年將達到7880萬噸。 ➢據指南京明起繼續發放汽車消費補貼：為推動大規模設備更新和消費品以舊換新工作，進一步促進汽車消費，據《上海證券報》從南京市商務局了解到，將於明日(2025年1月1日)起繼續發放汽車消費補貼。政策實施期間，在參與企業新購七座及以下非營運乘用車新車(不包括二手車)並完成上牌的個人消費者，不限戶籍和上牌地區。根據新購車的不含稅車價分檔進行補貼，具體標準為：機動車統一銷售發票上的車輛不含稅價在10萬元人民幣(下同)至20萬元，每輛現金補貼3,000元；機動車統一銷售發票上的車輛不含稅價在20萬元以上，每輛現金補貼4,000元。 ➢工信部：到2027年「5G+工業互聯網」全面提升建設萬個5G工廠：工信部印發《打造「5G+工業互聯網」512工程升級版實施方案》提出，到2027年，「5G+工業互聯網」廣泛融入實體經濟重點行業領域，網絡設施、技術產品、融合應用、產業生態及公共服務五方面能力全面提升，建設一萬個5G工廠，打造不少於20個「5G+工業互聯網」融合應用試點城市。 ➢國家工信部披露內地首批工業機器人行業規範條件企業名單：國家工信部公布，第一批符合新版工業機器人行業規範條件企業名單，共27家企業上榜，涉及本體製造、關鍵零件製造及應用集成範疇的企業。 ➢港11月出口升2.1%遠遜預期中美貿戰拖累明年增長恐放緩至2%：本港出口連升9個月，惟漲幅遜於預期，政府統計處公布，11月份出口貨值為3947億元，按年升2.1%，遜於市場估算升4.1%；進口貨值4381億元，按年增5.7%，優於預計上升4.9%，錄得有形貿易逆差434億元，相等於商品進口貨值的9.9%。分析認為，全球經濟不明朗因素增加，兼且中美貿易摩擦升溫，會影響本港出口表現，估計明年本港出口增長會放緩到2%至4%。11月輸往亞洲的整體出口貨值上升3.9%，輸往部分主要目的地之整體出口貨值亦錄得升幅，如出口至新加坡及越南的貨值，分別按年大增78.4%及42.1%，出口至中國內地按年上揚3.9%，但出口至美國按年跌1.3%，出口至印度及荷蘭亦分別按年下降28.8%和30.2%。 ➢HIBOR隔夜息6.5厘創18年高：港元拆息(HIBOR)昨天全線抽高，隔夜息按日漲逾1.32厘，至6.50357厘，最少為2006年以來最高。與樓按掛鈎的1個月HIBOR昨微升不足0.01厘，至4.59286厘，連漲9日。分析認為，年結前銀行保留資金為最大因素，而美國減息預期較之前下降，亦令拆息高企。隨着拆息上揚，港滙亦持續向強方邁進，昨高見7.7592，距強方兌滙保證7.75僅92點子，並為2021年6月以來最強。HIBOR偏高令融資成本增加，雖然未如1997年10月23日「黑色星期四」般，隔夜HIBOR被挾上300厘般嚇人，但仍引起市場關注。東亞銀行(00023)首席經濟師蔡永雄表示，HIBOR抽高主要是年結因素，而且年底市場交投偏淡靜，更容易令拆息波幅加大，預計年結過後拆息回落。 ➢市民全年出境人次增44%：港人外遊成風，據彭博整合今年本港入境處的數據統計，截至12月29日止，今年香港居民出境總計達1.04億人次，較2023年全年的約7222萬人次，大增44%；至於2024年內地及其他訪客總入境人次則達4422萬，上升三成。以所有類別人士的總出入境人次計，今年來總入境人次達1.483億；總出境人次亦與入境相若，僅稍多8萬人，較2023年約11.7萬的差距有所收窄。如單計香港居民，今年來錄淨出境3.08萬人次，較2022年及2023年淨出境24.2萬及38.6萬，已大為減少。至於內地訪客方面，今年來總入境達3382萬人次，按年升26%；錄淨出境6.65萬人次，扭轉2023年錄淨入境17.2萬人次的走勢。其他訪客方面，今年來總入境達1040萬人次，按年大增43%；錄淨入境1.7萬人次，較2023年錄淨入境9.72萬人次明顯放緩。 ➢旅業增加值5年後冀重上1200億：文化體育及旅遊局昨公布《香港旅遊業發展藍圖2.0》，提出四大發展策略、59項行動綱領及133項措施，期望5年後，即2029年的旅遊業增加價值達1200億元；就業人數則增至約21萬人。政府統計處數據顯示，2018年的旅遊業增加價值為1205億元，換言之，新目標僅與新冠疫情前水平相若。《藍圖2.0》亦提出多項吸引人才措施，包括推出專項導遊牌照、考慮輸入外勞等。文體旅局局長羅淑佩表示，期望局方可倡導市民「人人都是旅遊大使」，令旅客來港後念念不忘。《藍圖2.0》措施以發展具本港及國際特色的旅遊產品及項目的策略佔多，共有46項，包括推動四大「+旅遊」方向，如拓展「生態+旅遊」的海島旅遊；與區議會探討協作宣傳不同地區景點特色、大力發展賽馬旅遊等；旅發局亦會推動業界將賽馬活動納入會展及郵輪旅遊行程中。 ➢歐央行管委指應漸進式減息：歐洲央行管理委員會委員兼希臘央行行長斯圖納拉斯(Yannis Stournaras)認為，減息的步伐應該是「漸進的」。他說，鑑於不確定性加劇，行動應該是漸進的並且步伐穩定，繼續基於現有數據；當然，如果未來數據暗示中期通脹低於目標，則不應排除更大幅度的減息。歐洲央行已經以每次25個基點的幅度減息4次，預計明年將繼續下調利率。像斯圖納拉斯一樣，大多數政策制定者都表示傾向於逐步行動，市場通常將其解讀為25個基點的步伐。他稱，展望未來，中期通脹趨勢表明仍有很大空間進一步放鬆貨幣政策，但令他擔心的是增長。 ➢芝加哥PMI意外暴跌至接近疫情期間的低點：美國12月芝加哥PMI 36.9，大幅不及預期的43，11月前值為40.2。鑒於芝加哥PMI資料慘澹，本周晚些時候將公布的重磅ISM製造業PMI也可能不佳。美國芝加哥PMI意外大幅下滑，美債價格盤中漲幅擴大，美股跌幅一度擴大。 ➢美國11月成屋簽約銷售指數創2023年年初以來新高：週一，美國全國房地產經紀人協會(NAR)發布的資料顯示，11月成屋簽約銷售指數創2023年年初以來新高，環比漲幅超預期。這是成屋簽約銷售指數連續第四個月環比增長。美國11月成屋簽約銷售指數環比上漲2.2%，預期為上漲0.8%，10月前值為上漲2%。未經季節性調整的美國11月成屋簽約銷售指數同比上漲5.6%，預期為上漲7.9%，10月前值為上漲6.6%。 ➢通脹吞噬底層消費，美國信用卡違約率創金融危機以來新高：美國信用卡違約率飆升至14年來新高，低收入消費者的財務狀況在經歷多年高通脹後正在惡化。根據BankRegData的資料，美國信用卡違約率在2024年前九個月達到自2008年金融危機以來的最高水準，信用卡貸款壞賬總額已達到460億美元，比去年同期增長了50%。這表明，金融壓力正逐漸轉向低收入群體，他們面臨的債務負擔越來越重。Moody's Analytics首席經濟學家Mark Zandi表示:"高收入家庭狀況良好，但美國底層三分