沥青周报

永安期货研究中心能化团队2024年12月29日 www.yafco.com Contents目录 01综述 02沥青价格 03沥青基本面 综述 Contents目录 01综述 02沥青价格 03沥青基本面 期货价格 数据来源：Wind、永安期货研究中心 基差月差 数据来源：Wind、永安期货研究中心 利润裂差 数据来源：Wind、永安期货研究中心 炼厂综合利润 数据来源：Wind、永安期货研究中心 进口利润 现货价差 数据来源：Wind、永安期货研究中心 现货价格 期货成交 Contents目录 01综述 02沥青价格 03沥青基本面 厂库库存 数据来源：隆众资讯、永安期货研究中心 社库库存 ◆注：2024年3月后数据存在样本扩充。 总库存 ◆厂库社库新样本总库存环比绝对值+1.1万吨。注：折算加和考虑了样本扩容问题。 云沥青库存 数据来源：云沥青、永安期货研究中心 仓单库存-社库 数据来源：上期所、永安期货研究中心 仓单库存-厂库 数据来源：上期所、永安期货研究中心 开工率-LZ 数据来源：隆众资讯、永安期货研究中心 产量 数据来源：隆众资讯、永安期货研究中心 产量-LZ-分集团月度 ◆2024年11月沥青总产量249.14万吨，环比增加18.04万吨（7.81%），同比下降28.83万吨（-10.37%）。地炼高排产9万吨，主要来自京博海南增量。 产量-LZ-分集团月度排产 ◆2025年1月份国内沥青总计划排产量为209.85万吨，环比下降6.15万吨（-2.85%）。中石化排产大幅减小。 产量-LZ-月度产量与排产之差 供应-石油焦 供应-稀释沥青库存 数据来源：隆众资讯、永安期货研究中心 沥青需求-LZ 沥青需求-LZ分行业 数据来源：隆众资讯、永安期货研究中心 沥青需求-道路-气温 数据来源：Wind、永安期货研究中心 沥青需求-道路-开工 沥青需求-道路-投资 沥青需求-道路-专项债 数据来源：Wind、永安期货研究中心 沥青进出口-海关 数据来源：海关总署、永安期货研究中心 ◆11月石油沥青净进口18万吨，环比增加1.6万吨。稀释沥青进口6.1万吨。其他燃料油进口21.78万吨。 沥青进出口-Kpler 数据来源：Kpler、永安期货研究中心 沥青平衡表 沥青平衡表 ◆供应端修改1月排产；需求端调整12月需求。 沥青平衡表（2025不同假设） 中性假设：需求累积同比3% 悲观假设：累积同比-3%+供应乐观 乐观假设：需求累积同比8%+供应克制 沥青平衡表（周度） 谢谢THANKS www.yafco.com 免责声明 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但我司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们提供的全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，您应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果，凡据此入市者，我司不承担任何责任。我司在为您提供服务时已最大程度避免与您产生利益冲突。未经我司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我司均不承担任何责任。