聚酯日报：利好刺激基本消化，PX、PTA回归基本面下修估值

通惠期货研发产品系列 2024年12月23日星期一 利好刺激基本消化，PX、PTA回归基本面下修估值 一、日度市场总结 通惠期货研发部 1.PX&PTA 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 上周五，PX主力合约PX2505收6998元/吨，较前一交易日下跌0.26%，基差为-302元/吨。PTA主力合约PTA2505收4940元/吨，较前一交易日下跌0.28%,基差为-140元/吨。 成本端，WTI原油主力收69.58美元/桶，布油收72.60美元/桶。供应端，PX：中海油惠州245万吨产能12月3日起降负运行，青岛丽东100万吨装置12月3日降负运行。大榭石化160万吨产能检修完毕已重启。本周PX开工率为83.37%，环比下降1.54%。关注福建联合100万吨产能重启情况。PTA：山东东营威联250万吨11月13-11月27日停车，珠海英力士11万吨产能12月2日停车检修，本周PTA开工率为58.8%，环比上涨2.06%。聚酯：2024年12月19日，国内开工为89.50%。2024年12月聚酯全国总产能调整为8528万吨。需求端，轻纺城成交总量1088万米，15日平均成交为973万米。 原油近期维持区间震荡运行节奏，短期无新进利好因素刺激，中长期供需仍面临宽松趋势。PTA近期有装置意外停车检修，供应端压力减轻，累库量不及预期。聚酯维持高开工，下游备货放量后回落。PX、PTA利好消化殆尽，回归基本面估值下修。 2.聚酯 上周五，短纤主力合约PF2502收6936元/吨，较前一交易日收跌0.46%。华东市场主流价为7060元/吨，较前一日上涨85元/吨，基差为24元/吨。 聚酯产品库存有大幅下降，终端产销有阶段性放量。关注外贸订单提前下达以及织造印染开机情况。下游产品利润悲观，聚酯工厂减产挺价意愿强烈。预计短纤跟随成本变动为主，投产密集背景下上方高度有限。 二、产业链数据监测 三、产业动态 1.宏观动态 路透讯，美国财政部数据显示，10月外国持有美国公债规模从9月的8.673万亿美元降至8.596万亿。美债两大外国持有者日本和中国的持有量均缩水。日本持有量从9月的1.123万亿美元降至1.103万亿，为一年来最低。位居第二的中国持有量从9月的7720亿美元降至7601亿，为2009年以来最低。 路透讯，俄罗斯总统普京周四表示，他已准备好在与美国当选总统特朗普就结束乌克兰战争可能举行的会谈中，对乌克兰问题作出妥协，并且不设置与乌克兰当局开始谈判的条件。在表示俄军正全线推进，朝着完成其在乌克兰的主要目标迈进后，普京说，"我们一直都表示，我们已经做好了谈判和妥协的准备。"。 2.行业动态 2024年9月27日，土耳其贸易部发布第2024/28号公告，对原产于中国的合成及人造短纤维织物反倾销案自主启动反规避调查，审查原产于中国的合成及人造短纤维织物是否经由马来西亚转口至土耳其以规避反倾销税。涉案产品的土耳其税号为55.13、55.14、55.15及55.16。公告自发布之日起生效。 四、产业链数据图表 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：钢联、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：CCF、通惠期货研发部 分析师承诺 本人（或研究团队）以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人（或研究团队）的研究观点。本人（或研究团队）不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 客户不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司不确保本报告充分考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 咨询热线：021-68864685 地址：上海市浦东新区陆家嘴西路99号万向大厦7楼邮编：200120