【策略分析】
- 区间操作：OPEC+延长减产计划至2026年12月底，缓解供应过剩担忧，但市场关注伊拉克、哈萨克斯坦减产履行率。美国原油产量略有回落，但特朗普承诺取消能源出口限制引发增产担忧。需求端，美国油品需求环比走强，成品油去库，柴油表需升至高位，但汽油价格下跌。中国经济刺激政策效果或延后至2025年，中国原油加工量小幅回落。地缘风险（以色列-哈马斯冲突、叙利亚战乱、欧盟制裁俄罗斯“影子舰队”、G7考虑收紧俄罗斯石油价格上限）仍存扰动。EIA、OPEC、IEA均下调2024年全球原油需求增速预期，但IEA上调2025年需求预期。美联储降息步伐放缓，但11月PCE通胀数据低于预期，市场风险偏好回升。综合来看，原油价格预计震荡运行。
【期现行情】
- 原油期货主力合约2502合约下跌0.37%至544.9元/吨，持仓量减少2794手。
【基本面跟踪】
- 需求预期：EIA将2024年全球原油需求增速预期下调至90万桶/日，IEA下调至84万桶/日，OPEC下调至160万桶/日；IEA上调2025年需求预期至110万桶/日，但预计2025年仍供过于求。
- EIA数据：12月13日当周美国原油库存减少90万桶（预期-163.5万桶），汽油库存增加234.8万桶（预期+206万桶），精炼油库存减少318万桶（预期+66.1万桶），库欣库存增加10.8万桶。
- 供给端：OPEC10月产量上调至2665.7万桶/日，美国原油产量环比减少2.7万桶/日至1360.4万桶/日。美国原油产品四周平均供应量增加至2035.4万桶/日，汽油、柴油需求环比增加。
研究结论
原油价格短期受OPEC+减产支撑，但需求增长放缓、美国增产担忧及地缘风险制约。市场预计震荡运行，关注减产履行率、美国产量变化及全球需求复苏节奏。
