原油：震荡运行

原油：震荡运行 制作日期：2025年4月22日 【策略分析】 观望 全球贸易战最恐慌时段过去，特朗普4月17日表示，美国将与中国在“未来三到四周内”达成贸易协议，不希望看到针对中国的关税进一步提高。加上美国制裁伊朗原油出口（美国财政部制裁购买伊朗原油的山东胜星化工，表示要将伊朗的非法石油出口降至零）及OPEC+补偿性减产规模小幅扩大，原油价格上涨，但中美贸易战继续，而且美国只是将对等关税暂缓，最新的EIA月报将2025年全球原油需求增速下调40万桶/日至90万桶/日，将2026年全球原油需求增速预期下调10万桶/日至100万桶/日。全球贸易战对经济的伤害悲观预期仍未扭转，另外，美伊第二轮核问题间接谈判结束，伊朗外长表示会谈具有建设性，下一轮谈判将于26日举行。美俄就双方大使馆恢复正常运转的会谈取得较为积极的进展，美国对伊朗及俄罗斯原油的制裁仍有放松的可能，对于OPEC+能否真正进行补偿性减产有待验证，原油价格上行仍有压力，鉴于关税政策反复，原油波动较大，建议原油暂时观望。 【期现行情】 期货方面： 今日原油期货主力合约2506合约上涨0.92%至494.0元/吨，最低价在482.1元/吨，最高价在494.9元/吨，持仓量增加1370至31108手。 【基本面跟踪】 投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 EIA将2025年全球原油需求增速下调40万桶/日至90万桶/日，将2026年全球原油需求增速预期下调10万桶/日至100万桶/日。将2025年的美国原油产量下调10万桶/日至1351万桶/日。OPEC将2025年全球原油需求增速下调15万桶/日至130万桶/日，将2026年全球原油需求增速预期下调15万桶/日至128万桶/日。IEA将2025年全球原油需求增速下调30万桶/日至73万桶/日。 4月16日晚间，美国EIA数据显示，美国截至4月11日当周原油库存增加51.5万桶，预期为增加50.7万桶；汽油库存减少195.8万桶，预期为减少159.5万桶；精炼油库存减少185.1万桶，预期为减少118万桶。库欣原油库存减少65.4万桶。EIA数据显示美国原油库存增加，不过成品油库存下降较多，整体油品库存继续减少。 供给端，OPEC最新月报显示OPEC2月份原油产量下调0.6万桶/日至2685.4万桶/日，其2025年3月产量环比减少7.8万桶/日至2677.6万桶/日，主要由伊拉克和尼日利亚产量减少带动。美国原油产量4月11日当周环比增加0.4万桶/日至1346.2万桶/日，较去年12月上旬创下的历史最高位回落16.9万桶/日。 根据美国能源署最新数据显示美国原油产品四周平均供应量减少至1949.1万桶/日，较去年同期减少1.67%，较去年同期偏低幅度略有增加。其中汽油周度需求环比增加0.44%至846.2万桶/日，四周平均需求在850.6万桶/日，较去年同期减少3.41%；柴油周度需求环比减少3.69%至385.8万桶/日，四周平均需求在379.5万桶/日，较去年同期增加7.09%，其他油品减少较多，带动美国原油产品单周供应量继续环比减少1.84%。 冠通期货研究咨询部苏妙达执业资格证号F03104403/Z0018167 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。