原油消费旺季下支撑较强 甲醇期价窄幅震荡运行

原油消费旺季下支撑较强甲醇期价窄幅震荡运行 发布时间：2025-07-1811:10:44作者：兴业期货来源：兴业期货 行情复盘 7月17日，原油期货主力合约收跌0.08%至516.8 元。 资金流向 7月17日收盘，原油期货资金整体流出431.61万元。 背景分析 近期欧美成品油裂解差保持明显强势，表明消费旺季窗口下支撑较强。库存方面，EIA数据显示美国原油降库385万桶。不过汽柴油均大幅累库。 后市展望 原油月差结构下行走弱后并未继续大幅下行，同时欧洲柴油再次走强使柴油裂解差走高，表明柴油供应紧张局面未有效缓解。总体而言，目前原油供应端增产和需求端旺季多空相持，油价将继续保持高波动特征。 研报正文 【原油】 近期欧美成品油裂解差保持明显强势，表明消费旺季窗口下支撑较强。库存方面，EIA数据显示美国原油降库385万桶。不过汽柴油均大幅累库。 微观方面，原油月差结构下行走弱后并未继续大幅下行，同时欧洲柴油再次走强使柴油裂解差走高，表明柴油供应紧张局面未有效缓解。总体而言，目前原油供应端增产和需求端旺季多空相持，油价将继续保持高波动特征。 【甲醇】 本周新增三套装置检修并且无重启装置，开工率下降1.6%，达到年内最低。下周榆林兖矿计划重启，开工率仍将维持低位。下游甲醛开工率下降1.59%，冰醋酸下降3.3%，整体需求略微下降。 煤炭价格上涨15元/吨，甲醇价格下跌30元/吨，西北煤制甲醇利润减少至107元/吨，仍处于三年同期最高。本周尽管到港量显著增加，但产量下降以及烯烃需求良好给予价格支撑，期货已经连续一个月窄幅震荡，8月价格波动预计加剧。 【塑料】 本周部分检修装置重启，聚烯烃产量小幅增加，其中PE增加0.5%，PP增加0.88%。PE下游开工率上升0.64%，管材、包装膜、中空和注塑开工率均不同程度上升。 PP下游开工率进一步降低0.12%，尽管注塑和BOPP开工率回升，但塑编开工率下降较多。煤炭和原油价格陷入震荡，聚烯烃走势更多取决于自身供需。检修装置即将重启，供应预期增长，而需求仍在下降，8月之前期货跌势仍将延续。 关联品种塑料甲醇原油所属公司：兴业期货