核心观点与关键数据
- 欧佩克+增产计划：欧佩克+同意7月份将石油产量提高41.1万桶/日，连续第三个月增产，但沙特希望继续加速增产，供给压力仍大。OPEC+下一次会议将于7月6日举行，决定8月产量政策。
- 地缘政治风险：加拿大阿尔伯塔省野火导致近35万桶重质原油日产量停产；美伊核协议谈判陷入僵局，美国继续加大对伊朗制裁，以色列和伊朗冲突扩大至能源设施，中东地缘风险加剧。
- 美国原油产量：美国石油钻井数量下降幅度较大，原油产量预期下降，供给压力缓解。
- 需求端表现：美国非农数据、CPI数据好于预期，中美经贸磋商原则上达成协议框架，市场风险偏好回升，美国进入传统出行旺季，汽柴油需求增加，原油去库。
- 全球库存预期：EIA将2025年全球石油库存增幅从0.4万桶/日上调至0.8万桶/日，贸易战对经济伤害悲观预期未完全扭转。
期现行情
- 期货方面：原油期货主力合约2508合约上涨1.36%至566.6元/吨，持仓量减少14至41211手。
基本面跟踪
- 需求预测：OPEC将2025年全球原油需求增速维持在130万桶/日，2026年预期128万桶/日；EIA将2026年美国原油产量预期下调12万桶/日至1337万桶/日；IEA将2025年全球原油需求增速下调2万桶/日至72万桶/日。
- EIA数据：美国截至6月13日当周原油库存减少1147.3万桶，汽油库存增加20.9万桶，精炼油库存增加51.4万桶，库欣原油库存减少99.5万桶。
- 供给端：OPEC4月份原油产量上调12.8万桶/日至2683.8万桶/日；美国原油产量6月13日当周环比增加0.3万桶/日至1343.1万桶/日。
- 美国原油产品供应：汽油周度需求环比增加1.41%，柴油周度需求环比增加10.96%，带动原油产品单周供应量环比增加3.18%。
研究结论
- 近期原油供需转好，叠加地缘风险急剧升温，价格大幅上涨。
- OPEC+闲置产能充足，远期增产及贸易战拖累后期需求，地缘风险仍大，原油波动大。
- 建议谨慎操作，轻仓买入原油看涨期权，关注伊以冲突是否扩大至霍尔木兹海峡及整个中东。
- 特朗普表示将在两周内决定是否攻击伊朗。
