节后价格先抑后扬，需求表现不佳-国金期货鸡蛋10月月报20241101

撰写品种：鸡蛋 撰写时间：2024年11月1日 回顾周期：10月 研究员：漆建华咨询证号（Z0017731） 节后价格先抑后扬，需求表现不佳 【摘要】 国庆假期结束后，鸡蛋现货如期回调，但在需求端表现较差的情况下，后半月的鸡蛋价格止跌反弹，其表现有异于往年；在连续近4个月的存栏夸张背景下，预计11月的存栏量也将保持在12亿只的水平；需求端国庆节后持续走弱，当月周均销量在6500吨左右，最高不超7000吨/周；成本价格变化不大，饲料端价格小幅下跌，利润端主要随现货价格变动，目前看单斤盈利较为可观；淘鸡量持续维持高位。盘面上，2411、2412合约整体以反弹为主，2501合约较2411及2412合约反弹力度较差，目前依旧处于期货深度贴水。 一、本月期货行情回顾 2411及2412合约10月份盘面反弹较明显，与现货价格波动较为一致，后半月开始回调，整体反弹幅度高于回调深度；2501合约盘面上10月份以震荡为主，目前处于反N下行走势，从走势上看仍处弱势阶段，上下方阻力存在明显，各合约没有明显放量动能。 二、基本面分析 2.1.价格及供需情况 10月份整体蛋价先抑后扬，10月下旬蛋价短暂反弹至4.8元/斤左右，而后小幅回调，整体看国庆节后的现货价格较往年略有不同，价格上依旧坚挺，但需求端表现却 并不亮眼。10月份，周度平均销量为6614.96吨左右，较9月份的需求较差，单从需求端表现不足以支撑目前的蛋价高位。目前各环节库存根据需求表现而变化，整体看10月份的库存相对较高，截止10月31日，生产环节库存流转为1.37天，流通环节库存流转为1.77天。根据目前的蛋鸡存栏量推测，11月份蛋鸡存栏量依旧将处于高位，预计在12亿只左右，高存栏表现将持续。 2.2.成本利润 10月份饲料价格中玉米和豆粕期货价格均处于低位震荡态势，现货价格也并未出现较大波动。10月养殖成本变动在3.39元/斤-3.43元/斤，较9月略降；目前鸡蛋的养殖利润随现货价格变动而受影响，整体利润依旧可观，10月利润变动区间为0.93-1.42元/斤。 2.3.淘鸡及补栏方面 淘汰鸡10月份保持周度51万只左右的淘汰量，淘鸡日龄为526天左右。从目前的淘汰量和日龄上判断，未来淘鸡依旧需要加快进程或出现集中淘汰现象，后续值得重点关注，鸡苗补栏依旧维持4200万只/月左右。 三、行情综述 国庆节后一个月从现货价格看，目前较为坚挺，需求端虽较之前弱，但仍能坚守在6000吨/周之上；供给方面高存栏依旧。成本端豆粕和玉米价格预计将继续保持低位运行，利润端目前主要鸡蛋现货价格影响较多，目前利润端还相对可观。鉴于淘鸡日龄较长，待淘老鸡相对较多，未来关注淘鸡进程较为关键。盘面上，近月合约相对强势，但主力合约2501目前相对较弱，结合10月份走势，目前上下方阻力明显且处于下行通道，短期区间震荡概率较大，注意结合现货情况综合判断。 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。 本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。