有色金属日报

有色金属团队 2024-12-26 基本金属 ◆铜： 公司资质 截至12月25日收盘，沪铜主力01合约上涨0.28%至74140元/吨。本周铜价呈震荡下行走势，周跌1.30%。美联储年底如期下调利率25基点，符合市场预期，美联储主席鲍威尔之后言论市场解读偏鹰，美元大涨，铜价承压。铜精矿年度长单加工费较去年大幅减少，同时铜精矿现货TC重回个位数水平，国内冶炼的检修依然在继续，但影响量在逐步减少，不过原料的问题依然在困扰企业，供应端支撑依然明显。临近年底，下游企业仍存资金压力，采购需求难有回升空间，但国内库存持续下降，整体降幅表现超预期，反映市场消费表现具有韧性，尤其是铜价下跌后的补库意愿依然存在。整体来看，宏观市场的扰动仍在继续，国内支持政策及库存去库带来一定支撑，而近期检修减少以及需求季节性转弱施压铜价。预计下周铜价延续偏弱震荡表现，整体价格运行区间在73000-76000元/吨。技术上看，沪铜主力合约维持区间震荡，建议观望或区间交易。 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 有色金属团队 研究员： 李旎咨询电话：027-65777105从业编号：F3085657投资咨询编号：Z0017083 汪国栋 咨询电话：027-65777106 从业编号：F03101701 ◆铝： 投资咨询编号：Z0021167 截至12月25日收盘，沪铝主力02合约上涨0.25%至19895元/吨。年底重污染天气管控或雨雪天气增多，国产铝土矿供应难有显著改善，但是进口矿供应增加，整体矿端供应预计逐步好转。周内氧化铝运行产能小幅下降45万吨至8810万吨，氧化铝库存小幅下降0.6万吨至301.3万吨。山西吕梁秋冬季改善空气质量强化减排政策仍在实施中，涉及的 4家氧化铝厂的相关焙烧炉关停中。周内电解铝运行产能4388.4万吨，周度环比下降2万吨。四川启明星和贵州安顺20万吨产能逐步复产，双元铝业、新疆农六师投产将带来30万吨产能增量。减量方面，河南某铝厂停槽检修影响产能预计7万吨；新疆昌吉州某铝厂采暖季常规检修影响产能2万余吨；广西某铝厂少量产能因高成本而减产，另一铝厂10万吨产能计划12月技改升级；四川部分铝厂因生产成本过高或检修需求已于近期开始减产，预计将影响20.5万吨产能；重庆某铝厂12月可能有集中停槽检修影响产能2万余吨。需求方面，国内铝下游加工龙头企业开工率周度环比下降0.8%至62.4%。库存方面，铝价下跌刺激补库需求，周内铝锭、铝棒社库去化。氧化铝高位运行、铝厂检修减产，但需求淡季叠加出口退税取消政策落地，铝价上有压力、下有成本和供应支撑，短期不应过于看空。沪铝：建议观望，主力合约参考运行区间19800-20500。 ◆镍： 截至12月25日收盘，沪镍主力02合约上涨0.51%至125330元/吨。宏观面，美国PCE数据低于市场预期，提振明年美联储降息预期，美元指数高位震荡。镍矿方面，镍矿供应趋于宽松，印尼内贸红土镍矿基准价明年1月出现小幅下滑。精炼镍方面，12月各地精炼镍产量预计多数持稳，华东新投电积镍项目进一步爬产，精炼镍维持过剩。镍铁方面，下游不锈钢维持弱势，不锈钢厂对原料的压价传导上游，镍铁价格弱稳运行。不锈钢方面，12月300系不锈钢粗钢排产181.04万吨，环比增加1.33%，同比增加11.27%。当前市场处于淡季，下游观望明显，以 刚需采购为主。硫酸镍方面，硫酸镍需求疲软持续，价格弱稳运行，镍盐厂亏损下维持减产。综合来看，镍供给过剩格局下基本面偏空，关注宏观情绪影响，建议观望或逢高做空。 ◆锡： 截至12月25日收盘，沪锡主力01合约上涨0.76%至244920元/吨。据安泰科，11月国内精锡产量为1.8万吨，环比增长5.6%。11月锡精矿进口5106金属吨，环比增加2%，1-11月累计进口量同比减少5.4%。11月份印尼精炼锡出口量为5939吨，环比增加4%，同比减少21%。消费端来看，当前半导体行业中下游有望逐渐复苏，11月国内集成电路产量同比增速为8.7%，全球半导体贸易组织预计2024年全球半导体销售额增速将同比增长13%。国内外交易所库存及国内社会库存整体处于中等水平，上周国内外库存合计减少615吨。缅甸佤邦锡矿开采未恢复，印尼精锡出口恢复至正常水平，供需双增，下游半导体行业复苏有望对需求形成支撑。近期锡原料端短缺仍然存在，但宏观压力因素仍存，建议持区间交易思路，参考沪锡01合约运行区间23-25.5万/吨，建议持续关注缅甸复产进展及下游需求端回暖情况。 现货成交综述 铜 今日国内现货铜价格微涨，长江现货1#铜价报74270元/吨，涨20元，升水180-升水220，跌10元；长江综合1#铜价报74255元/吨，涨15元，升水130-升水240，跌15元；广东现货1#铜价报74320元/吨，涨10元，升水150-升水350，跌20元；上海地区1#铜价报74180元/吨，涨20元，升水70-升水150，跌10元。现货市场方面，整体表现不尽人意。持货商出货意愿偏低，挺价惜售情绪较强，现货维持升水格局，买卖交投进入僵持阶段。午后盘面走高，持货商继续持价观望，下游整体采买意愿不高，今日整体成交量偏差，继续拖累铜价。 铝 今日长江现货成交价格19810-19850元/吨，涨50元，贴水50-贴水10，涨40元；广东现货19960-20010元/吨，涨40元，升水100-升水150，涨30元；上海地区19800-19840元/吨，涨40元，贴水60-贴水20，涨30元。 今日铝锭市场成交惨淡，持货商挺价惜售转浓，现货贴水边际收窄。下游部分追涨补货，但实际需求量不足。进入第二交易时段，盘面上行，持货商有上调意愿，但买方询价寥寥，市场低价货源偏少，贸易商转而观望，日内整体交投低迷。 氧化铝 12月25日氧化铝华南地区每吨报5720-5770元之间，与前一交易日报价持平；华东地区氧化铝每吨报5830-5870元之间，与前一交易日报价跌10元；西南地区氧化铝每吨报5730-5770元之间，与前一交易日报价持平；西北地区氧化铝每吨报5860-5900元之间，与前一交易日报价跌30元。 现货市场整体观望情绪浓，下游电解铝厂商保持按需采购为主。现货价格虽有松动，但价格依然偏高，继续压制总体的成交积极性。 锌 今日ccmn长江综合0#锌价报26010-26110元/吨，均价26060元，涨310元，1#锌价25930-26030元/吨， 均价25980元，涨310元；广东南储0#锌报25680-25980元/吨，均价25830元，涨270元，1#锌价25610-25910元/吨，均价25760元，涨270元。今日现货锌市场报价0#锌在26000-26110元/吨之间，1#锌在25930-26030元/吨之间。对比沪期锌2501合约0#锌升水300-升水410元/吨，1#锌升水230-升水330元/吨，对比沪期锌2502合约0#锌升水580-升水690元/吨，1#锌升水510-升水610元/吨。现货市场跟随盘面上调报价，持货商挺价情绪浓厚，下游大部分企业前期低价已完成补库，逢涨多以刚需入市询价居多，贸易商交投氛围尚可，现货成交情况小幅转弱。 铅 今日ccmn长江综合1#铅价报17250-17350元/吨，均价17300元，跌50元；广东南储1#铅报17375-17475元/吨，均价17425元，跌50元；今日现货铅市场报价在17175-17475元/吨之间，对比沪期铅2412合约贴水120-升水180元/吨，沪期铅2501合约贴水165-升水135元/吨。 现货市场多根据早盘下调报价，部分持货商虽有挺价情绪，但大多随行就市出货，下游逢低采购情绪增加，贸易商升水行情交投尚可，现货成交氛围提升。 镍 12月25日ccmn长江综合1#镍价125650-129250吨，均价报127450元/吨，上涨800元/吨，长江现货1#镍报125250-129650元/吨，均价报127450元/吨，上涨800元/吨，广东现货镍报129350-129750元/吨，均价报129550元/吨，250元。 今日现货市场刚需补货，仍有部分商家维持观望。 锡 12月25日ccmn长江综合1#锡价报244600-247600元/吨，均价报246100元/吨,上涨2500元；今日上海现货1锡报价244000-248000元/吨，均价246000元/吨，较上一交易日价格上涨2500元/吨。今日现货锡市商家刚需接单，市况活跃度尚可。 数据来源：长江金属网长江期货有色产业服务中心 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：湖北省武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777106网址：http://www.cjfco.com.cn