今日早评

2024年12月16日 今日早评 研究员姓名：师秀明邮箱：shixiuming@nzfco.com期货从业资格号：F0255552期货投资咨询从业证书号：Z0010784 重点品种： 姓名：曹宝琴邮箱：caobaoqin@nzfco.com期货从业资格号：F3008987期货投资咨询从业证书号：Z0012851 【短评-原油】贝克休斯数据显示，截止12月13日当周，美国石油和天然气钻井总数585座，油气钻井数比前周增加1座，比上年同期减少34座，降幅5%。本周美国活跃石油钻井平台稳定在482座；天然气钻井平台数103座，比前周增加1座，为7月份以来最高；欧佩克本周在月度报告称，初步数据显示，2024年10月份经合组织商业石油库存总量27.77亿桶，比前月减少2230万桶，比2015-2019年平均低1.69亿桶。评：中国近期的经济刺激措施帮助提振了原油需求前景，预计对俄罗斯和伊朗的进一步制裁可能会收紧供应，欧洲和美国的低利率可能会提振燃料需求，欧美原油期货收于三周高点。整体上，市场近期关注的焦点显然更多的是在当下短期的利多层面，如：库存、地缘、成品油裂解价差反弹。长期明年需求仍是低增速，供应过剩压力仍长期压制油价。短期观望过渡或短多。 姓名：蒯三可邮箱：kuaisanke@nzfco.com期货从业资格号：F3040522期货投资咨询从业证书号:Z0015369 姓名：丛燕飞邮箱：congyanfei@nzfco.com期货从业资格号：F3020240期货投资咨询从业证书号:Z0015666 【短评-黄金】未来一周全球将迎来“超级央行周”，包括美联储、英国央行和日本央行在内的超过20家央行会公布利率决议。目前市场普遍预计美联储将会降息25个基点，而英国央行和日本央行则可能会按兵不动。评：美元指数持续走强，施压贵金属。市场等待美联储议息会议落地。贵金属中期或高位震荡，如果中美两国景气度增加，白银做多氛围会大于黄金，但依然为宽幅震荡思路。 电话：400-822-1758 【短评-螺纹钢】247家钢厂高炉开工率80.55%，环比上周减少0.92个百分点；高炉炼铁产能利用率87.28%，环比上周减少0.05个百分点；钢厂盈利率48.05%，环比上周减少1.73个百分点；日均铁水产量232.47万吨，环比上周减少0.14万吨，同比去年增加5.61万吨。评：螺纹供需数据表现趋于利多，产量大幅下降的同时表需超预期，库存低位快速去化。前期配合中央政治局会议超预期利好，盘面价格重心上移。不过近期宏观情绪转弱，权益市场大幅下跌，黑色商品受到拖累。近期政策预期波动加剧，市场心态较为谨慎，反映到盘面上呈现出上下窄幅波动状态。目前钢材和炉料供需均较为平衡，矛盾激化前难形成趋势性向下合力，建议区间操作为主。 【短评-铁矿石】Mysteel全国47个港口进口铁矿库存为15737.37，环比增75.78；日均疏港量351.77增14.90。 分量 方面 ，贸 易矿10065.93增65.67， 粗粉12215.90增43.67； 块矿1978.28增17.94， 精粉1105.22增23.21，球团437.97降9.04，在港船舶数102条降7条。评：从基本面来看，供给端全球发运和到港量保持低于去年同期的水平，供给端压力较小;需求端钢企检修增加，预计铁水产量将大幅下降，需求在春节前保持下行趋势。整体来看，矿石供需均边际转弱，港口区域保持去库。由于会议利好偏长期，短期难以落地至黑色产业实际需求，会议结束后的政策真空期矿价或将回归基本面，需求持续下行将使得矿价承压。操作建议:区间操作。 【短评-生猪】据我的农产品网统计，截止到12月13日，生猪出栏均重123.57公斤，下跌的0.13公斤，周度屠宰开工率36.01%，上涨0.48%；外购仔猪养殖利润107.82元/头，下跌29.84元/头，自繁自养养殖利润289.93元/头，下跌47.87元/头，仔猪价格373.57元/头，下跌9.76元/头。评：周末两天全国生猪价格整体上行。价格持续走低后，养殖端适当挺价。西南区域腌腊高峰，需求增量，利好行情。但整体供大于求难改，价格很难持续走高。短期重点关注养殖端出栏节奏和终端消费增量情况。03合约破位下跌之后寻求支撑，继续下行空间有限，短期操作观望过渡；养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值。 【短评-棕榈油】船运调查机构ITS数据显示，马来西亚12月1-15日棕榈油出口量为671454吨，较上月同期出口的713182吨减少9.8%。评：MPOB报告11月棕榈油供需数据，产量和出口低于市场预估，库存高于市场预估，报告整体呈现中性，但是市场此前炒作减产和降库预期过高。国内CNF倒挂走深，外商近月报价较少，近期买船较少，国内现货供应依旧偏紧，基差价格偏强运行。短期油脂价格高位震荡偏弱，单边操作建议短空，豆棕价差有修复趋势，稳健者可做多。 【短评-PTA】PXCFR当前报812美元/吨，PX-N182美元/吨；华东PTA报4730元/吨，PTA现金流成本为4593/吨；本周中国PX开工率增4.6%至85.7%，亚洲PX开工率增2.6%至78.5%，本周五PX加工费179美元/吨。评：本周国内PX装置负荷计划内回升，主要来自中海油大榭160万吨检修装置重启以及海南炼化100万吨装置短停后重启，PXN小幅压缩。当前PX负荷仍高，现货依然充裕，PX走势跟随原料（原油）；PTA负荷 下滑，12月累库幅度有所收敛，但累库态势难改,PTA加工费仍受压制。PTA观望或短线交易。 【短评-国债】央行研究局局长王信在谈及下一阶段货币政策实施具体考虑时表示，总量上要加大力度，充分满足有效资金需求，推动资金充分流向实体经济。在流动性层面，目前我国平均存款准备金率是6.6%，进一步降准还有空间。评：货币宽松依然存在预期，对债市依然有支撑。近期由于股市短暂回调，债市利好因素持续增加。国债震荡偏多。 【短评-甲醇】江苏太仓甲醇市场价2608元/吨，上升8元/吨；甲醇产能利用率87.39%，周上升0.73%；中原大化50万吨/年、重庆卡贝乐85万吨/年甲醇装置预期本周检修；下游总产能利用率74.36%，周下降1.75%；中国甲醇港口样本库存108.5万吨，周下降13.63万吨；甲醇样本生产企业库存37.64万吨，周上升0.1万吨；样本企业订单待发29.43万吨，周减少0.15万吨。评：成本端煤炭价格预期偏弱，国内甲醇开工高位，下游开工预期较稳，甲醇港口库存大幅去库，本周预期港口库存稳中略降。西北甲醇市场部分企业继续挺价出货，榆林地区企业成交相对顺畅，内蒙古北线地区部分企业成交一般，下游多维持刚需采购，沿海甲醇市场基差走强，成交一般。预计甲醇05合约短期震荡运行，下方支撑2605一线，建议观望或回调短线做多。 【短评-纯碱】全国重质纯碱主流价1550元/吨，下降2.5元/吨；纯碱周度产量73.18万吨，环比+0.83%；阿拉善塔木素天然碱开发利用项目第三、第四条生产线恢复运行；纯碱厂家总库存163.45万吨，周上升2.35%；全国浮法玻璃均价1354元/吨，环比上日-2元/吨；浮法玻璃开工率78.23%，周度+0.34%；全国浮法玻璃样本企业总库存4762.5万重箱，周度-1.25%。评：浮法玻璃开工小幅上升，整体企业库存下降，华东市场以稳为主，多数企业稳价出货，个别企业在外围低价货影响下操作仍较灵活，下游拿货维持刚需，光伏玻璃仍有减产预期。国内纯碱市场走势淡稳，装置运行正常，企业库存高位徘徊，下游节前冬储阶段，刚需补充。预计纯碱05合约短期震荡运行，上方压力1490一线，建议观望或反弹短线做空。 联系我们 宁证期货有限责任公司总部 地址：南京市建邺区白龙江东街9号2幢二单元1901室电话：025-52865008 宁证期货有限责任公司湖北分公司 地址：武昌区华中小龟山文化金融公园2栋103、203电话：027-59329150 宁证期货有限责任公司四川分公司 地址：四川省成都市金牛区沙湾东二路1号、5号2栋24层6号电话：028-83518366 宁证期货有限责任公司深圳分公司 地址：深圳市前海深港合作区南山街道金融街1号弘毅大厦写字楼24B1电话：0755-33965308 宁证期货有限责任公司青岛分公司地址：山东省青岛市崂山区石岭路39号1号楼601户电话：0532-68669280 宁证期货有限责任公司汉口营业部 地址：湖北省武汉市江汉区江汉北路5号泛悦·南国中心T2写字楼25层8室电话：027-85825755 宁证期货有限责任公司南昌营业部 地址：江西省南昌市红谷滩新区红谷中大道1326号江西日报传媒大厦10层1010室电话：0791-86807618 宁证期货有限责任公司苏州营业部 地址:苏州工业园区苏州大厦西8号中银惠龙大厦1705室电话：0512-67608001 宁证期货有限责任公司合肥营业部地址：安徽省合肥市蜀山区南七街道潜山路1999号中侨中心1幢1601室电话：0551-65111656 宁证期货有限责任公司杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区婺江路217号1号楼15层1504室电话：0576-88733665 宁证期货有限责任公司日照营业部地址：山东省日照市东港区秦楼街道安泰国际广场A座1102室电话：0633-2221786 重要声明 除非另有说明，本报告的著作权属宁证期货有限责任公司。未经宁证期货有限责任公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且宁证期货有限责任公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，宁证期货有限责任公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。宁证期货有限责任公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。 此报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法，不构成投资咨询建议，敬请考虑本报告中的任何意见或建议是否符合个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。此报告不构成投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。 官方网址：www.nzfco.com 全国统一客服电话：400-822-1758，025-52865008