油脂：基本面多空交织 油脂分化运行

冯子悦fengzy@jsfco.com期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581 一、宏观及行业要闻 1、美国农业部出口检验报告显示，美国大豆出口检验量较一周前增长3%，比去年同期提高56%。截至2024年12月19日的一周，美国大豆出口检验量为1,747,037吨，上周为修正后的1,695,935吨，去年同期为1,119,363吨。 2、印尼棕榈油协会（GAPKI）的数据显示，2024年10月份印尼棕榈油库存下降，因为出口以及国内消费增长。GAPKI执行董事穆克提·萨尔约诺周二在一份官方声明中表示，2024年10月棕榈油总出口量为288.8万吨，较9月的226万吨增长27.8%，创下四个月来的新高。 3、南马来西亚棕榈油公会（SPPOMMA）的数据显示，2024年12月1-20日，南马来西亚棕榈油产量环比减少14.83%，其中鲜果串单产环比减少12.78%，出油率（OER）减少0.39%。 4、加拿大油籽加工商协会（COPA）发布的油籽压榨数据显示，2024年11月，加拿大油菜籽压榨量为1019337.0吨，环比降7.45%；菜籽油产量为427366.0吨，环比降6.94%；菜籽粕产量为595085.0吨，环比降8.2%。加拿大油籽压榨作物年度为8月次年7月。 二、基本面数据图表 三、观点及策略 国际方面，南美大豆保持丰产预期，全球大豆市场持续强化的宽松供给前景仍是困扰美豆价格回升的主要阻力，CBOT大豆低位震荡。12月1-20日马来西亚棕榈油产量环比下降14.83%，马来西亚棕榈油局表示，受此前强降雨影响收购和运输，马来西亚12月份棕榈油产量将连续第四个月下滑，12月底棕榈油可能连续第三个月下降，马棕油期货自低位反弹。国内方面，三大油脂商业库存总量降至190万吨，同比下降31万吨，临近年底下游备货需求增加，豆油出货量增长给与价格一定支撑，棕榈油前期买船持续到港，库存出现回升，但市场成交表现平淡，油菜籽进口压力前置，菜油供应宽松。国内油脂预计短期将进入窄幅震荡阶段。