铝类产业日报

铝类产业日报2024/12/25 撰写人：王福辉从业资格证号：F03123381投资咨询从业证书号：Z0019878 项目类别 数据指标 最新 环比 数据指标 最新 环比 沪铝主力合约收盘价(日,元/吨) 19,895.00 +15.00↑ 氧化铝期货主力合约收盘价(日,元/吨) 4,696.00 -4.00↓ 本月-下月合约价差:沪铝(日,元/吨) -45.00 -20.00↓ 本月-下月合约价差:氧化铝(日,元/吨) 544.00 +45.00↑ 主力合约持仓量:沪铝(日,手) 188,279.00 +1063.00↑ 主力合约持仓量:氧化铝(日,手) 135,485.00 +5723.00↑ 期货市场 LME铝注销仓单(日,吨) 364,600.00 +82175.00↑ 库存:氧化铝:合计(周,万吨) 49,056.00 -5109.00↓ LME电解铝三个月报价（日，美元/吨） 2,556.00 +17.50↑ LME铝库存（日，吨） 657,150.00 -2500.00↓ 沪铝前20名净持仓（日，手） 30,821.00 -3100.00↓ 沪伦比值 7.78 -0.05↓ 沪铝上期所仓单（日，吨） 71,748.00 -447.00↓ 沪铝上期所库存（周，吨） 212,298.00 -2203.00↓ 现货市场 上海有色网A00铝（日，元/吨）上海物贸铝升贴水（日，元/吨）LME铝升贴水（日，美元/吨）基差:氧化铝(日,元/吨) 19,830.00-30.0019,770.00-1,035.00 +40.00↑+10.00↑+80.00↑ +4.00↑ 氧化铝现货价:上海有色(日,元/吨)长江有色市场AOO铝（日，元/吨）基差：电解铝（日，元/吨） 5,731.0019,770.0065.00 -8.00↓+80.00↑-25.00↓ 上游情况 西北地区预焙阳极（日，元/吨）氧化铝产量（月，万吨）需求量:氧化铝(电解铝部分):当月值(月,万吨)出口数量:氧化铝:当月值(月,万吨) 4,390.00 755.68687.36 19.00 0.00 +12.33↑ -23.92↓ +2.00↑ 氧化铝:开工率:全国:当月值(月,%)产能利用率:氧化铝:总计:当月值(月,%)供需平衡:氧化铝:当月值(月,万吨)氧化铝:进口数量:当月值(月,万吨) 84.2286.20-0.989.93 +1.35↑+0.78↑ +17.73↑ +9.30↑ 产业情况 WBMS铝供需平衡(月,万吨)原铝进口数量（月，吨）原铝出口数量（月，吨） -4.04150,298.4218,797.98 -5.39↓-24241.77↓+2874.52↑ 电解铝社会库存（周，万吨）电解铝总产能（月，万吨）电解铝开工率（月，%） 45.604,502.2097.59 -2.50↓ +1.50↑+0.36↑ 下游及应用 铝材产量（月，万吨）铝合金产量（月，万吨）汽车产量（月，万辆） 592.75145.00344.80 +1.10↑+4.20↑ +49.38↑ 出口数量:未锻轧铝及铝材(月,万吨)出口数量:铝合金:当月值(月,万吨)国房景气指数（月） 67.002.0292.62 +9.00↑ -0.03↓ +0.14↑ 期权情况 历史波动率:20日:沪铝(日,%)主力平值IV隐含波动率（%） 11.62 10.6 +0.00↑-0.0034↓ 历史波动率:40日:沪铝(日,%)期权购沽比 14.810.86 -0.04↓+0.0316↑ 行业消息 1、财政部：2025年要实施更加积极的财政政策，提高财政赤字率，加大支出强度、加快支出进度；安排更大规模政府债券；大力优化支出结构、强化精准投放；支持扩大国内需求，适当提高退休人员基本养老金，提高城乡居民基础养老金，大力提振消费。2、国资委：扎实做好2025年发展改革工作，要切实抓好发展质量效益提升，树牢科学市值管理理念，更好维护资本市场稳定，加大力度推进战略性重组和专业化整合，抓好产业焕新行动、未来产业启航行动，优化生产力空间布局。3、乘联会崔东树：11月中国汽车实现出口55万台，同比增速5%、环比下降6%，同、环比走势有压力。1-11月，中国汽车实现出口584万台，增速23%。4、澳洲联储12月会议纪要显示，澳洲联储对通胀持续向目标迈进更有信心，但鉴于近期消费回升和就业市场依然吃紧，现在断定胜利还为时过早。氧化铝主力合约先跌后升，持仓量增加，现货贴水，基差走强。宏观方面，全国财政工作会议指出，2025年要实施更加积极的财政政策，提高财政赤字率，加大支出强度、加快支出进度；安排更大规模政府债券，为稳增长、调结构提供更多支撑。基本面上，原料端铝土矿进口持稳，几内亚发运量度过雨季后或将逐步回升，矿端偏紧情况逐步缓和。氧化铝供给端，开工率持稳为主，国内供应量基本保持稳定，海外价格持续回落，国内暂处于较高价 氧化铝观点 位，令进口窗口持续关闭；需求端，国内部分地区电解铝厂因成本过高而出现停减产情况，下游对目前高价氧化铝持谨慎态度，采买情绪不积极，现货 总结 市场成交清淡。整体来看，氧化铝供需或处于供给充足、需求谨慎的阶段。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴下方，DIF上穿DEA，红柱走扩。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。沪铝主力合约偏弱震荡，持仓量增加，现货升水，基差走弱。国际方面，美国利率长期上升的预期推动美元指数上涨，进一步对金属价格造成了压力。国内方面，全国财政工作会议指出，2025年要实施更加积极的财政政策，提高财政赤字率，加大支出强度、加快支出进度；安排更大规模政府债券，为稳增长、调结构提供更多支撑。基本 电解铝观点 面上，电解铝供给方面，国内电解铝供给因高原料成本等原因造成亏损，部分地区冶炼厂采取停减产操作令产能小幅回落；需求方面，受下游淡季以及环保限产等原因影响，下游加工企业开工率有所回落，需求预期逐步趋弱。整体来看，电解铝基本面或处于供需偏弱的局面。期权方面，购沽比为0.86，环比+0.0316，期权市场情绪偏 总结 空，隐含波动率下降。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴下方，红柱收敛。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。 重点关注 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员:王福辉期货从业资格号F03123381期货投资咨询从业证书号Z0019878助理研究员:王凯慧期货从业资格号F03100511 陈思嘉期货从业资格号F03118799 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明 �处为瑞达研究瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。