高频数据跟踪(2024年12月第2周)：货流超出去年同期

货流超出去年同期_高频数据跟踪(2024年12月第2周) 证券研究报告 经济增长：货流超出去年同期 尹睿哲分析师SAC执业证书编号：S1450523120003yinrz@essence.com.cn 生产：货流超出去年同期。 （1）电厂日耗加速回升。12月17日，6大发电集团的平均日耗为86.6万吨，较12月10日的81.5万吨上升6.3%。12月11日，南方八省电厂日耗为214万吨，较12月5日的201.5万吨上升6.2%。冷空气频繁造访，沿海八省电厂日耗拉高至220万吨左右，但目前中下游煤炭供给和库存保障仍较为充足，受高库存压制，终端采购不足，煤价仍然维持弱势。 赵心茹分析师SAC执业证书编号：S1450524040006zhaoxr@essence.com.cn 相关报告 （2）高炉开工率总体走低。12月13日，全国高炉开工率80.5%，较12月6日下降0.9个百分点；产能利用率87.3%，较12月6日持平。12月13日，唐山钢厂高炉开工率93.4%，较12月6日上升1.0个百分点。受制于钢价回落以及钢厂利润不佳，高炉开工率大体呈回落趋势。 （3）轮胎开工率走势分化。12月12日，汽车全钢胎（用于卡车）开工率57.2%，较12月5日下降1.6个百分点；汽车半钢胎（用于轿车）开工率79.1%，较12月5日上升0.1个百分点。 （4）江浙地区涤纶长丝开工率温和回落。12月12日，江浙地区涤纶长丝开工率89.1%，较12月5日下降0.2个百分点；同期，下游织机开工率65.6%，较12月5日下降0.1个百分点。 （5）全国整车货运流量显著超出去年同期。12月17日当周，全国整车货运流量指数均值较上周上升2.3%；其中，上海/江苏/浙江/北京/广东分别上升3.0%/上升0.9%/上升2.2%/上升4.4%/上升1.1%。仅考虑7月以来的可比数据，今年的整车货运流量大多弱于去年同期，自10月以后大体持平，但自12月初以来明显走强超出去年同期，或与国补政策节奏有关。 需求：水泥玻璃价格反弹。 （1）商品房销售延续改善趋势。12月1-17日，30大中城市商品房日均销售面积为41.3万平方米，较11月同期（32.4万平）环比上升27.5%，较去年12月（34.1万平）上升20.8%，较2022年12月（41.8万平）下降1.2%，较2021年12月（51.2万平）下降19.5%。 （2）车市零售延续强势。12月零售同比增长34%。12月第二周，全国乘用车市场零售达到日均8.3万辆，同比增长36%，环比11月同期增长17%；今年以来累计零售同比增长6%。12月的国家报废更新和各地以中央资金支持为主的以旧换新工 作都将截止，反而促进了年底购车，带来年末的市场火爆。12月批发同比增长39%。12月第二周，全国乘用车市场批发达到日均8.2万辆，同比增长26%，环比11月同期增长1%；今年以来累计批发同比增长7%。 （3）钢价偏弱运行。12月17日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较12月10日分别下跌1.1%、下跌1.2%、下跌0.3%和下跌0.02%。 12月以来，上述品种环比分别下跌1.0%、下跌0.03%、上涨0.7%和上涨1.0%，同比分别下跌14.2%、下跌12.8%、下跌13.3%和下跌11.1%。钢市延续低供给、低需求、低库存格局，商家补库意愿不强，钢价窄幅震荡。钢材缓慢去库。12月13日，五大钢材品种库存776.1吨，较12月6日下降7.0万吨。 （4）水泥价格再度上涨。12月17日，全国水泥价格指数较12月10日上涨0.4%；其中，华东和长江地区水泥价格分别上涨0.01%和上涨0.6%。近日浙江、江苏等14省市环保要求加大，要求水泥企业不同程度停窑，或助推当地水泥价格上涨。12月以来，水泥均价环比下跌0.2%，同比上涨17.2%。 （5）玻璃价格强势反弹。12月17日，玻璃活跃期货合约价报1367.0元/吨，较12月10日上涨9.8%。12月以来，玻璃价格环比下跌1.9%（前值上涨1.5%），同比下跌31.9%（前值下跌24.3%）。 （6）集运运价指数持续上扬。12月13日，CCFI指数较12月6日上升1.4%；同期SCFI指数上涨5.7%。随着春节假期前工厂出货量持续增加，加上特朗普主张对美国进口商品加征关税，许多集运公司在15日前后取消美国线特定航班优惠价，导致运价上涨。此外，特朗普近期表态支持美东码头工人、反对码头自动化，也对运价造成影响。 通货膨胀：猪价止跌 CPI：猪价止跌。 （1）猪价止跌。12月17日，猪肉平均批发价为23.1元/公斤，较12月10日上涨0.1%。当前国内猪肉腌腊进入旺季，南方气温下降和冬至临近使得腌腊需求集中释放，推动猪肉购销加快，主流屠宰企业开工率提升，为猪价提供支撑。 （2）农产品价格指数持稳。12月17日，农产品批发价格指数较12月10日下跌0.1%。分品种看，羊肉（上涨1.0%）>牛肉（上涨0.9%）>鸡肉（上涨0.6%）>水果(上涨0.6%）>鸡蛋（上涨0.4%）>蔬菜（上涨0.2%）>猪肉（上涨0.1%）。 PPI：油价震荡偏强。 （1）油价震荡偏强。12月17日，布伦特和WTI原油现货价报73.9和70.1美元/桶，较12月10日分别下跌0.03%和上涨2.2%。随着伊朗在中东的代理团体实力减弱，以军称可能对伊朗核设施发动袭击；此外，俄罗斯石油行业面临欧美新一轮制裁同样引市场担忧，尽管需求并不乐观，但油价仍然偏强运行。 （2）铜铝下跌。12月17日，LME3月铜价和铝价较上周分别下跌2.2%和下跌2.0%。12月以来，LME3月铜价环比下跌1.1%，同比上涨7.3%；LME3月铝价环比下跌0.6%，同比上涨16.9%。 （3）国内商品指数环比转涨。12月17日，南华工业品指数较12月10日上涨0.2%；12月17日，CRB指数较12月10日下跌0.3%。12月以来，南华商品指数环比上涨0.02%（前值下跌1.3%），同比下跌5.3%（前值下跌5.7%）；CRB指数环比上涨0.8%（前值上涨0.1%），同比上涨4.4%（前值上涨0.4%）。 风险提示：统计口径误差。 内容目录 1.经济增长：货流超出去年同期.................................................51.1.生产：货流超出去年同期...............................................51.1.1.生产端：电厂日耗加速回升........................................51.1.2.生产端：高炉开工率总体走低......................................61.1.3.生产端：轮胎开工率走势分化......................................61.1.4.生产端：全国整车货运流量显著超出去年同期........................71.2.需求：水泥玻璃价格反弹...............................................71.2.1.需求端：商品房销售延续改善趋势..................................71.2.2.需求端：车市零售延续强势........................................81.2.3.需求端：钢价偏弱运行............................................81.2.4.需求端：水泥价格再度上涨........................................91.2.5.需求端：玻璃价格强势反弹........................................91.2.6.需求端：集运运价指数持续上扬...................................102.通货膨胀：猪价止跌........................................................112.1. CPI：猪价止跌.......................................................112.1.1.猪价止跌.......................................................112.1.2.农产品价格指数持稳.............................................122.2. PPI：油价震荡偏强...................................................122.2.1.油价震荡偏强...................................................122.2.2.铜铝下跌.......................................................132.2.3.工业品价格延续回落.............................................13 图表目录 图1.行业环比（阴影：环比走弱）..............................................5图2. 6大发电集团日耗持平于去年同期...........................................5图3. 12月11日，南方八省电厂日耗214万吨.....................................5图4.钢厂高炉开工率总体走低..................................................6图5.全国钢厂产能利用率转为回落..............................................6图6.轮胎厂开工率走势分化....................................................6图7.江浙地区涤纶长丝开工率温和回落..........................................6图8.全国整车货运流量显著超出去年同期........................................7图9.12月整车货运流量指数同比涨幅走阔........................................7图10.楼市销售超出去年同期...................................................7图11.一线城市销售同比涨幅走阔...............................................7图12.12月以来，乘用车零售同比增长34%.......................................8图13.12月以来，乘用车批发环比11月增长1%...................................8图14.钢价偏弱运行...........................................................8图15.钢材库存降至近年同期最低...............................................8图16.水泥价格再度上涨.......................................................9图17.水泥价格同比涨幅收窄...................................................9图18.玻璃价格强势反弹............