航运专题报告：全球已经上市以及潜在上市集装箱类期货介绍

内容摘要 研究院FICC组 目前共有三家交易所正式上市了集装箱类期货。分别是上海国际能源交易中心上市的上海出口集装箱结算运价指数（SCFIS）期货、纽约商品交易所（NYMEX）集装箱运价期货；新加坡交易所（SGX）集装箱运价期货和掉期合约。大连商品交易所（DCE）集装箱运力期货项目于2019年立项，该品种上市准备持续准备中。ICE也准备推出新的航运费率指数：2024年11月19日，纽约航运交易所(Nyshex)宣布已完成最新一轮融资，并正在与洲际交易所(ICE)合作推出新的航运费率指数。 研究员 高聪021-60828524gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 国内外集装箱类期货活跃度差异较大。我们初步认为以下三点因素推动了集运指数欧线期货的持仓和成交量显著高于海外上市的集装箱类期货。上期所积极做市，增强了市场流动性，流动性较高吸引了更多投资者参与，形成良性反馈；与SCFIS相比，SGX以及NYMEX集装箱运价期货的抗操纵性相对较弱；SCFIS合约设计更加合理等。 蔡劭立0755-23887993caishaoli@htfc.com从业资格号：F3063489投资咨询号：Z0014617 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 产业投资者如何更好的参与集运指数欧线期货进行套期保值，我们认为需要关注两点。第一：航运相关企业直接进入期货市场参与套期保值，需要熟悉集运指数（欧线）期货合约的特点，以及其与现货运价之间的关系。比如，可以基于TCI以及SCFI预测SCFIS的变动情况，将市场班轮公司报价大致折算成SCFIS，感受基差变化；同时关注所有上市合约的期现基差变化，尽量遵循集装箱运价的季节性。第二：航运相关企业直接进入期货市场参与套期保值，需要具备一定的专业能力，同时对期货市场运行较为了解，有相对专业的投研团队，能够及时跟踪期现市场，对未来市场走向进行研判。建议企业聚焦近月合约，以做现货的心态进行期货投资，最大限度规避风险。 目录 内容摘要............................................................................................................................................................................................1目前上市的集装箱类期货总览.........................................................................................................................................................3上海期货交易所集运指数欧线期货概览.........................................................................................................................................4纽约商品交易所（NYMEX）集装箱运价期货......................................................................................................................8新加坡交易所（SGX）集装箱运价期货和掉期合约.............................................................................................................9ICE准备推出新的航运费率指数...........................................................................................................................................11国内外集装箱类期货活跃度差异探讨..................................................................................................................................12产业投资者如何更好的利用集运指数欧线期货进行风险防控...........................................................................................14 图表 图1：集运指数欧线期货合约详情丨单位：............................................................................................................................4图2：集运指数欧线期货合约持仓丨单位：手........................................................................................................................5图3：集运指数欧线期货合约成交丨单位：手........................................................................................................................5图4：集运指数欧线期货合约成交丨单位：万元....................................................................................................................6图5：所有期货合约成交丨单位：手........................................................................................................................................6图6：所有期货合约持仓丨单位：手........................................................................................................................................6图7：所有期货合约成交金额丨单位：万元............................................................................................................................7图8：成交持仓比丨单位：手，%.............................................................................................................................................7图9：纽约商品交易所（NYMEX）集装箱运价期货合约详情丨单位：..............................................................................8图10：新加坡交易所（SGX）集装箱运价期货合约详情丨单位：....................................................................................9图11：新加坡交易所（SGX）集装箱运价期货合约价格表现丨单位：美元/FEU..........................................................10图12：FBXSCFI以及SCFIS欧线走势（均转化为基期）丨单位：点............................................................................13图13：TCI运价预估SCFIS丨单位：点..............................................................................................................................14图14：SCFI运价预估SCFIS丨单位：点............................................................................................................................14 未找到图形项目表。 目前上市的集装箱类期货总览 目前共有三家交易所正式上市了集装箱类期货。 上海国际能源交易中心上市的上海出口集装箱结算运价指数（SCFIS）期货：中国首个航运期货品种——集运指数（欧线）期货已于2023年8月18日在上海期货交易所全资子公司上海国际能源交易中心正式挂盘交易。该期货采用“服务型指数、国际平台、人民币计价、现金交割”的设计方案，是我国首个服务类期货品种，也是首个在商品期货交易所上市的指数类、现金交割的期货品种。集运指数（欧线）期货的交易标的为上海航运交易所发布的上海出口集装箱结算运价指数（SCFIS-欧洲航线）。 纽约商品交易所（NYMEX）集装箱运价期货：NYMEX形成了以6条FBX航线为基础的集装箱运价期货，包括FBX01(中国/东亚-美西),FBX02（美西-中国/远东），FBX03（中国/东亚-美东），FBX11(中国/东亚-北欧)，FBX12(北欧-中国/东亚)和FBX13（中国/东亚-地中海）。这些合约以美元/FEU定价，已于2022年2月28日推出。 新加坡交易所（SGX）集装箱运价期货和掉期合约：新加坡交易所（SGX）在2023年2月20日推出了四种基于FBX指数的集装箱运费期货合约。期货合约对应FBX指数的四条主要航线，分别是FBX01（中国/东亚-美西），FBX03（中国/东亚-美东），FBX11（中国/东亚-北欧），FBX13（中国/东亚-地中海）。 大连商品交易所（DCE）集装箱运力期货：集装箱运力期货项目于2019年立项，该品种上市准备持续准备中，截至目前已经进行了多轮模拟交割。该合约将采用实物交割，以特定航线集装箱运力价格为交易标的。 ICE准备推出新的航运费率指数：2024年11月19日，纽约航运交易所(Nyshex)宣布已完成最新一轮融资，并正在与洲际交易所(ICE)合作推出新的航运费率指数。从2025年开始，交易所运营商ICE（纽约证券交易所股票代码：ICE）将担任运价指数的计算代理。 上海期货交易所集运指数欧线期货概览 集运指数（欧线）期货是全球首个依托我国指数开发的航运期货品种，是我国期货市场首个服务类期货品种，首个在商品期货交易所上市的指数类、现金交割的期货品种，同时又是面向国际投资者开放的境内特定品种，是我国近年来最具创新性的期货品种。 集运指数欧线期货2023年8月18日上市，集